Nabycie dywersyfikacji

Co to jest przejęcie dywersyfikacyjne?

Przejęcie dywersyfikacyjne to działanie korporacyjne, w ramach którego firma przejmuje pakiet kontrolny w innej firmie w celu rozszerzenia swojej oferty produktów i usług. Jednym ze sposobów ustalenia, czy przejęcie podlega przejęciu dywersyfikacyjnemu, jest przyjrzenie się kodom Standardowej Klasyfikacji Przemysłowej (SIC) dwóch firm. Gdy te dwa kodeksy się różnią, oznacza to, że prowadzą odmienną działalność gospodarczą. Nabywca może uważać, że niepowiązana spółka otwiera synergie, które promują wzrost lub zmniejszają dominujące ryzyko w innych operacjach. Fuzje i przejęcia (M&A) często mają miejsce w celu uzupełnienia istniejących operacji biznesowych w tej samej branży.

Jak działa przejęcie dywersyfikacyjne

Przejęcie dywersyfikacyjne często ma miejsce, gdy firma musi wzbudzić zaufanie akcjonariuszy i wierzy, że dokonanie przejęcia może ułatwić wzrost cen akcji lub wzrost zysków. Przejęcia między dwiema firmami, które mają ten sam kod SIC, są uważane za przejęcia powiązane lub horyzontalne, podczas gdy dwa różne kody mieszczą się w ramach przejęcia niepowiązanego.

Duże korporacje zazwyczaj angażują się w przejęcia dywersyfikacyjne albo w celu zminimalizowania potencjalnego ryzyka, że jeden element działalności nie będzie dobrze funkcjonował w przyszłości, albo w celu zmaksymalizowania potencjału zysków z prowadzenia zróżnicowanej działalności. Na przykład w 2017 r. Kellogg's (K) kupił producenta ekologicznych batonów proteinowych RXBAR za 600 milionów dolarów, aby podnieść swoją podupadającą linię płatków zbożowych i batonów . przemysł. Widzieliśmy podobne ruchy innych dużych firm konsumenckich, które zmagają się z utrzymaniem trafności produktów do foremek do ciastek i minimalnej obecności cyfrowej. W 2016 r. Giganci produktów konsumenckich, Unilever (UL), po raz pierwszy wkroczyli na rynek maszynek do golenia, zarobili ponad 1 miliard dolarów na Dollar Shave Club .

Powszechne błędne wyobrażenia na temat przejęć dywersyfikacyjnych

Istnieje powszechne przekonanie, że przejęcia natychmiast przyspieszają wzrost zysków lub zmniejszają ryzyko operacyjne, ale tak naprawdę tworzenie nowej wartości wymaga czasu . W rzeczywistości wiele firm nigdy nie jest w stanie sprostać wycenie przejęcia. Niektóre firmy nigdy nie uzyskają wystarczającej siły napędowej, aby popchnąć produkt, podczas gdy inne mogą mieć ograniczone zasoby, które otrzymują od firmy macierzystej.

Niektórzy inwestorzy zakładają również, że niepowiązane przejęcia są doskonałą metodą ograniczania ryzyka. Dwie niepowiązane spółki z oddzielnymi źródłami przychodów i czynnikami generującymi zyski powinny teoretycznie zmierzyć się z różnymi wyzwaniami. Problem polega na tym, że spółka macierzysta odgrywa zasadniczą rolę w kształtowaniu nastrojów inwestorów wokół marek zależnych. Jeśli korporacja stanie w obliczu sprzeciwu za niewłaściwe postępowanie, spłynie i zainfekuje mniejsze jednostki biznesowe.