Taustalla oleva turvallisuus
Mikä on taustalla oleva tietoturva?
Kohde-etuutena oleva arvopaperi on osake tai joukkovelkakirja, johon johdannaisinstrumentit, kuten futuurit,. ETF :t ja optiot,. perustuvat. Se on ensisijainen komponentti siinä, kuinka johdannainen saa arvon.
Taustalla olevan tietoturvan ymmärtäminen
Johdannaisessa terminologiassa taustalla olevaa arvopaperia kutsutaan usein yksinkertaisesti "taustaksi". Kohde-etuutena oleva arvopaperi voi olla mikä tahansa omaisuuserä, indeksi, rahoitusväline tai jopa muu johdannainen. Vuoden 2008 finanssikriisin eturintamassa olleet surullisen kuuluisat vakuudelliset velkasitoumukset (CDO) ja luottoriskinvaihtosopimukset (CDS) ovat myös johdannaisia, jotka riippuvat kohde-etuuden liikkeestä.
Taustalla olevan arvopaperin rooli on vain olla oma itsensä. Jos johdannaisia ei olisi, kauppiaat yksinkertaisesti ostaisivat ja myivät kohde-etuuden. Johdannaisten osalta kohde-etuutena on kuitenkin kohde, joka johdannaissopimuksen toisen osapuolen on toimitettava ja toisen osapuolen on hyväksyttävä. Poikkeuksena on tilanne, jossa kohde-etuutena on indeksi tai johdannainen on swap,. jossa johdannaissopimuksen päätyttyä vaihdetaan vain käteistä.
On olemassa monia laajalti käytettyjä ja eksoottisia johdannaisia,. mutta niillä kaikilla on yksi yhteinen kohde, joka on niiden perustana kohde-etuutena olevaan arvopaperiin tai kohde-etuuteen. Kohteena olevan arvopaperin hinnanmuutokset vaikuttavat välttämättä siihen perustuvan johdannaisen hinnoitteluun.
Esimerkiksi Alphabet, Inc:n (GOOGL) osakkeen osto- optio antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa Alphabet-osakkeita optiosopimuksessa määritellyllä hinnalla. Tässä tapauksessa Alphabet-osake on taustalla oleva arvopaperi.
Sijoittajat käyttävät johdannaisia joko spekuloidakseen kohde-etuuden tulevia hintamuutoksia vastaan tai suojautuakseen niiltä. Mitä monimutkaisempi johdannainen on, sitä merkittävämpi on spekuloinnin ja suojauksen aste. Esimerkiksi futuurioptiot ovat vetoja futuurisopimuksen tulevasta hinnasta, joka itsessään on veto kohde-etuuden tulevasta hinnasta.
Taustalla oleva tietoturvaesimerkki
Oletetaan, että olemme kiinnostuneita ostamaan osto-option Microsoft Corp.:lta (MSFT). Puhelun ostaminen antaa meille oikeuden ostaa MSFT:n osakkeita tietyllä hinnalla tietyn ajanjakson aikana. Yleisesti ottaen osto-option arvo nousee MSFT:n osakkeen hinnan nousun myötä. Koska osto-optio on johdannainen, sen hinta on sidottu MSFT:n hintaan. Tässä tapauksessa MSFT on taustalla oleva arvopaperi.
Taustalla on myös ratkaiseva merkitys johdannaisten hinnoittelussa. Kohde-etuuden ja sen johdannaisten välinen suhde ei ole lineaarinen, vaikka se voi olla. Yleisesti ottaen esimerkiksi mitä kauempana rahattoman option toteutushinta on kohde - etuuden nykyisestä hinnasta, sitä vähemmän optiohinta muuttuu kohde-etuuden liikeyksikköä kohden .
Johdannaissopimus voidaan myös kirjoittaa siten, että sen hinta voi korreloida suoraan tai käänteisesti kohde-etuutena olevan arvopaperin hintaan. Soitto-optio korreloi suoraan. Myyntioptio korreloi käänteisesti .
Kohokohdat
Kohde-etuutena oleva arvopaperi on osake tai joukkovelkakirja, johon johdannaisinstrumentit, kuten futuurit, ETF:t ja optiot, perustuvat.
Kauppiaat käyttävät johdannaisia joko spekuloidakseen kohde-etuutena olevan arvopaperin tulevia hintamuutoksia vastaan tai suojautuakseen niiltä.
Useimmissa tapauksissa kohde-etuutena on se erä, joka johdannaissopimuksen toisen osapuolen on toimitettava ja toisen osapuolen on hyväksyttävä.
