Laajennettu kaupankäynti

Mitä on laajennettu kaupankäynti?

Laajennettu kaupankäynti on kaupankäyntiä sähköisissä verkoissa joko ennen tai jälkeen listautumispörssin normaalin kaupankäyntiajan. Tällaisen kaupankäynnin volyymi on yleensä rajoitettu verrattuna normaaleihin kaupankäyntiaikoihin pörssin ollessa auki.

markkinaa edeltävä kaupankäynti Yhdysvalloissa tapahtuu yleensä kello 4.00–9.30 itäistä aikaa ja kaupan jälkeinen kaupankäynti tyypillisesti klo 16.00–20.00 itäistä aikaa (EST). . Yhdysvaltain pörssit ovat avoinna klo 9.30-16.00 EST .

Laajennetun kaupankäynnin ymmärtäminen

Sähköiset viestintäverkot (ECN) ovat demokratisoineet pidennetyn kaupankäynnin ja jopa yksityissijoittajilla on mahdollisuus tehdä kauppoja tavanomaisten pörssiaikojen ulkopuolella. Laajennetun kaupankäynnin avulla sijoittajat voivat reagoida nopeasti pörssin sulkemisen yhteydessä tapahtuviin uutisiin ja tapahtumiin, mikä tekee siitä erinomaisen indikaattorin avoimen markkinoiden suunnan ennustamiseen.

Useimmat välittäjät vaativat kauppiaita antamaan rajoituspäivämääräyksiä pitkien kaupankäyntiistuntojen aikana, koska likviditeetin puute tekee markkinatilauksista riskialttiita.

Lisäksi useimmat välittäjät sallivat vain laajennetun kaupankäynnin Reg NMS - arvopapereilla. Pörssin ulkopuolella myytävät arvopaperit, monentyyppiset rahastot, jotkin optiot ja muut markkinat voivat olla off-limittejä pidennettyjen kaupankäyntiaikojen aikana.

Pidennetyt kaupankäyntiajat

Suurin osa laajennetuista kaupoista tapahtuu yleensä tavanomaisten kaupankäyntiaikojen aikoihin. Tämä johtuu siitä, että suurin osa sijoittajiin vaikuttavista uutisista ilmestyy joko vähän ennen pörssien avautumista tai sulkemista tai pian sen jälkeen.

Sijoittajat Yhdysvalloissa voivat yleensä aloittaa kaupankäynnin klo 4.00, mutta suurin osa pidennetystä kaupankäynnistä tapahtuu klo 8.00 ja 9.30 välisenä aikana EST. Samoin sijoittajat voivat käydä kauppaa klo 20.00 asti pörssien sulkemisen jälkeen, mutta suurin osa pidennetystä kaupankäynnistä tapahtuu ennen klo 18.30.

Jos suuri uutistapahtuma tapahtuu ennen pörssin avaamista tai pörssin sulkemisen jälkeen, kaupankäyntivolyymi voi kasvaa merkittävästi. Useimpina päivinä volyymi on kuitenkin pidentyneinä tunneina pienempi kuin pörssin aukioloaikoina.

Jotkin osakkeet ja pörssinoteeratut rahastot (ETF) tekevät merkittäviä volyymeja ennen markkinoille saattamista ja sen jälkeen (pidennetyt työajat), kun taas toiset osakkeet tekevät hyvin vähän tai ei ollenkaan.

Yhdysvaltain optio- ja futuurimarkkinoilla on yleensä erilaiset kaupankäyntiajat kohde-etuuden mukaan, kun taas valuuttamarkkinat (forex) toimivat 24 tuntia vuorokaudessa .

Laajennetut kaupankäyntiriskit

US Securities and Exchange Commission (SEC) korostaa useita riskejä, jotka liittyvät pidennettyyn kaupankäyntiin, mukaan lukien:

• Rajoitettu likviditeetti: Pidennetyillä aukioloajoilla on vähemmän kaupankäyntiä kuin tavallisilla tunneilla, mikä voi vaikeuttaa kauppojen toteuttamista. Joillakin osakkeilla ei välttämättä käydä kauppaa ollenkaan pitkien tuntien aikana.

• Suuret erot: Pienempi kaupankäyntivolyymi tarkoittaa usein laajempia osto-ask-eroja, mikä voi vaikuttaa haitallisesti toteutuksen markkinahintaan ja vaikeuttaa toimeksiantojen toteuttamista edullisin hinnoin.

• Lisääntynyt volatiliteetti: Pienempi kaupankäyntivolyymi luo usein ympäristön suuremmalle volatiliteettille, kun otetaan huomioon laajemmat bid-ask-erot. Hinnat voivat muuttua rajusti lyhyessä ajassa.

• Epävarmat hinnat: Normaalien aukioloaikojen ulkopuolella käydyn osakekaupan hinta ei välttämättä vastaa tarkasti normaaliaikojen hintoja.

• Ammattikilpailu: Monet laajennetut kaupankäynnin osallistujat ovat suuria institutionaalisia sijoittajia, kuten sijoitusrahastoja, joilla on pääsy enemmän resursseihin .

Laajennetut kaupankäyntimahdollisuudet

Kaikki pidennetyn kaupankäynnin riskit voivat olla myös mahdollisuuksia, jos osallistuja pääsee toimeen oikeuteen. Osake voi olla esimerkiksi sulkeutunut hintaan 57 dollaria, mutta ostotarjouksen tekeminen 56 tai 55 dollarilla voi käynnistyä laajennetussa kaupankäynnissä, koska tarjouksia on vähemmän ja jos joku haluaa myydä, hän voi myydä hintaan 56 tai 55 dollaria, vaikka hinta oli $57 minuuttia sitten. Osake voi jopa täyttää tilaukset esimerkiksi 54 dollarilla ja 60 dollarilla ennen avaamista seuraavana päivänä noin 57 dollarilla.

Mahdollisuus käydä kauppaa pitkiä aikoja antaa myös sijoittajille ja kauppiaille mahdollisuuden reagoida välittömästi uutisiin, jotka ilmestyvät pörssin sulkeuduttua. Jos yritys raportoi huonoista tuloista,. osake alkaa todennäköisesti laskea ja kauppias voi poistua asemastaan aikaisemmin sen sijaan, että hänen olisi odotettava pörssin avautumista. Pörssin avautuessa olisi voinut tapahtua paljon enemmän myyntiä ja hinta voi olla paljon alhaisempi.

Esimerkki laajennetusta kaupankäynnistä osakemarkkinoilla

Seuraava kaavio näyttää pidennetyn kaupankäyntiistunnon Twitter Inc:ssä. (TWTR) tavallisena päivänä ilman suuria yritysilmoituksia.

Osakkeen kaupankäynti pörssissä sulkeutuu klo 16.00. Ennen kello 4:00 minuutin kaavio on aktiivinen, ja hinta liikkuu kaupankäyntipäivän joka minuutti. Jokaiseen yhden minuutin hintapalkkiin liittyy myös volyymi.

Klo 4:00 jälkeen äänenvoimakkuus laskee dramaattisesti. Osa hintapalkeista näkyy myös pisteinä, koska kyseisen minuutin aikana tapahtui vain yhdellä hintatasolla tapahtuva tapahtuma. Pisteiden (ja joidenkin hintapalkkien) välissä on aukkoja,. koska hinta voi muuttua, vaikka liiketoimia ei olisi tapahtunut. Tämä johtuu siitä, että tarjouksia ja tarjouksia on vähemmän, ja koska tarjoukset ja tarjoukset muuttuvat, mikä saattaa houkutella tai pelotella jonkun ryhtymään kauppaan uudella tarjouksella.

Illan viimeinen tapahtuma tapahtuu tässä esimerkissä klo 19.55. Ensimmäinen tapahtuma tässä esimerkissä tapahtuu klo 7.28 seuraavana aamuna. Hinta on korkeampi kuin aikaisempi sulkemishinta , mutta sitä mukautetaan nopeasti, kun hinta laskee yli 0,75 dollaria minuuteissa. Hinta värähtelee vielä vähän alhaisella volyymilla, ennen kuin virallinen pörssin avaus tapahtuu ja volyymi kasvaa.

##Kohokohdat

• Laajennettu kaupankäynti on kaupankäyntiä, joka tapahtuu sähköisillä markkinapaikoilla pörssin virallisten kaupankäyntiaikojen ulkopuolella.

• Alhaisempi volyymi pitkittyneinä tunteina voi johtaa lisääntyneeseen riskiin ja volatiliteettiin, vaikka tämä voi tarjota myös mahdollisuuksia viisaalle kauppiaalle.

• Pidennetyt kaupankäyntiajat vaihtelevat sen mukaan, millä omaisuuserillä tai arvopapereilla käydään kauppaa. Pörssit Yhdysvalloissa ovat avoinna klo 9.30-16.00 EST. Jatkettu kaupankäynti tapahtuu näiden aikojen ulkopuolella .