Rozszerzony handel

Co to jest handel rozszerzony?

Handel rozszerzony to handel prowadzony przez sieci elektroniczne przed lub po normalnych godzinach handlu na giełdzie notowań. Takie transakcje są zwykle ograniczone pod względem wolumenu w porównaniu z normalnymi godzinami handlu, gdy giełda jest otwarta.

Transakcje przedrynkowe w Stanach Zjednoczonych, jeśli chodzi o akcje, zwykle trwają między 4:00 a 9:30 czasu wschodniego, a transakcje po godzinach zwykle trwają od 16:00 do 20:00 czasu wschodniego (EST). Giełdy amerykańskie są otwarte od 9:30 do 16:00 czasu EST .

Zrozumienie handlu rozszerzonego

Elektroniczne sieci komunikacyjne (ECN) zdemokratyzowały handel w wydłużonych godzinach i nawet inwestorzy detaliczni mają możliwość zawierania transakcji poza zwykłymi godzinami wymiany. Rozszerzony handel pozwala inwestorom szybko reagować na wiadomości i wydarzenia, które mają miejsce, gdy giełda jest zamknięta, co czyni go doskonałym wskaźnikiem do przewidywania kierunku otwartego rynku.

Większość brokerów wymaga od traderów wprowadzania zleceń z limitem dnia podczas długich sesji handlowych, ponieważ brak płynności sprawia , że zlecenia rynkowe są ryzykowne.

Ponadto większość brokerów zezwala tylko na rozszerzony obrót papierami wartościowymi Reg NMS. Pozagiełdowe papiery wartościowe, wiele rodzajów funduszy, niektóre opcje i inne rynki mogą być niedostępne podczas długich godzin handlu.

Rozszerzone godziny handlu

Większość rozszerzonych transakcji ma miejsce w normalnych godzinach handlu. Dzieje się tak, ponieważ większość wiadomości, które mają wpływ na inwestorów, pojawia się na krótko przed otwarciem lub zamknięciem giełd.

Inwestorzy w Stanach Zjednoczonych mogą na ogół rozpocząć handel o godzinie 4:00, ale większość transakcji rozszerzonych ma miejsce między 8:00 a 9:30 czasu wschodniego. Podobnie inwestorzy mogą handlować do godziny 20:00 po zamknięciu giełd, ale większość handlu rozszerzonego ma miejsce przed 18:30

Jeśli ma miejsce ważne wydarzenie informacyjne, które ma miejsce przed otwarciem giełdy lub po jej zamknięciu, może dojść do znacznego rozszerzonego wolumenu obrotu. Chociaż w większość dni wolumen jest niższy w godzinach rozszerzonych w porównaniu do wolumenu w godzinach, w których giełda jest otwarta.

Niektóre akcje i fundusze giełdowe (ETF) osiągają znaczne obroty w okresie przedrynkowym i porynkowym (w wydłużonych godzinach), podczas gdy inne akcje osiągają bardzo niewiele lub wcale.

Amerykańskie rynki opcji i kontraktów terminowych mają zazwyczaj różne godziny handlu w zależności od aktywów bazowych, podczas gdy rynek walutowy (forex) działa 24 godziny na dobę .

Rozszerzone ryzyko handlowe

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) podkreśla kilka zagrożeń związanych z rozszerzonym handlem, w tym:

• Ograniczona płynność: Przedłużone godziny mają mniejszy wolumen obrotu niż zwykłe godziny, co może utrudnić realizację transakcji. Niektóre akcje mogą w ogóle nie być przedmiotem obrotu w dłuższych godzinach.

• Duże Spready: Mniejszy wolumen obrotu często przekłada się na szersze spready bid-ask, co może niekorzystnie wpłynąć na cenę rynkową wykonania, utrudniając realizację zleceń po korzystnych cenach.

• Większa zmienność: Mniejszy wolumen obrotu często tworzy środowisko dla większej zmienności, biorąc pod uwagę szersze spready bid-ask. Ceny mogą się drastycznie zmienić w krótkim czasie.

• Niepewne ceny: Cena notowań akcji poza normalnymi godzinami może nie odpowiadać cenie w normalnych godzinach.

• Konkurencja zawodowa: wielu rozszerzonych uczestników handlu to duzi inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze inwestycyjne, którzy mają dostęp do większej liczby zasobów .

Rozszerzone możliwości handlowe

Całe ryzyko handlu w wydłużonych godzinach może być również szansą, jeśli uczestnik jest w stanie znaleźć się po prawej stronie akcji. Na przykład akcje mogły zostać zamknięte po cenie 57 USD, ale złożenie oferty kupna po cenie 56 USD lub 55 USD może zostać uruchomione w rozszerzonym obrocie, ponieważ jest mniej ofert i jeśli ktoś chce sprzedać, może sprzedać za 56 USD lub 55 USD, nawet jeśli cena było 57 minut temu. Akcje mogą nawet wypełnić zamówienia po 54 USD i 60 USD, na przykład przed otwarciem następnego dnia ponownie za 57 USD.

Możliwość handlu w wydłużonych godzinach daje również inwestorom i handlowcom możliwość natychmiastowej reakcji na wiadomości, które pojawiają się po zamknięciu giełdy. Jeśli firma zgłosi słabe zarobki,. akcje prawdopodobnie zaczną spadać, a inwestor może wcześniej wyjść ze swojej pozycji, zamiast czekać na otwarcie giełdy. Do czasu otwarcia giełdy mogło nastąpić znacznie więcej sprzedaży, a cena może być znacznie niższa.

Przykład rozszerzonego handlu na giełdzie

Poniższy wykres przedstawia rozszerzoną sesję handlową na Twitter Inc. (TWTR) w typowy dzień bez większych ogłoszeń firm.

Akcje zamykają się do handlu na giełdzie o 16:00. Przed godziną 4:00 aktywny jest wykres jednominutowy, z ruchem cenowym w każdej minucie dnia handlowego. Z każdym z tych jednominutowych słupków cenowych związany jest również wolumen.

Po godzinie 4:00 głośność dramatycznie spada. Niektóre słupki cenowe są również wyświetlane jako kropki, ponieważ w ciągu jednej minuty doszło do transakcji tylko na jednym poziomie cenowym. Między kropkami (i niektórymi słupkami ceny) występują luki,. ponieważ cena może się zmienić, mimo że transakcje nie miały miejsca. Dzieje się tak, ponieważ jest mniej licytacji i ofert, a wraz ze zmianą licytacji i ofert może to zachęcić lub przestraszyć kogoś do zawarcia nowej licytacji lub oferty.

W tym przykładzie ostatnia transakcja wieczoru ma miejsce o 19:55. Pierwsza transakcja, w tym przykładzie, ma miejsce o godzinie 7:28 następnego ranka. Cena jest wyższa niż poprzednia cena zamknięcia,. ale jest szybko dostosowywana, gdy cena spada o więcej niż 0,75 USD w ciągu minut. Cena oscyluje nieco bardziej, przy niskim wolumenie, zanim nastąpi oficjalne otwarcie giełdy i eskalacja wolumenu.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Handel rozszerzony to handel, który odbywa się na rynkach elektronicznych, poza oficjalnymi godzinami handlu na giełdzie.

• Niższy wolumen w dłuższych godzinach może prowadzić do zwiększonego ryzyka i zmienności, chociaż może to również stwarzać możliwości dla bystrego tradera.

• Przedłużone godziny handlu różnią się w zależności od tego, jakie aktywa lub papiery wartościowe są przedmiotem obrotu. Giełdy w USA są otwarte od 9:30 do 16:00 czasu EST. Handel rozszerzony odbywa się poza tymi godzinami .