NMS-asetus

Mikä on asetus NMS?

arvopaperi- ja pörssikomitean (SEC) vuonna 2005 hyväksymä säännöstö, jonka tarkoituksena on tarkentaa kaikkien listattujen Yhdysvaltojen osakkeiden kauppaa. Tarkoituksena oli lisätä läpinäkyvyyttä parantamalla hintatarjousten näyttämistä ja markkinatietojen saatavuutta ja periaatteessa varmistaa, että sijoittajat saavat toimeksiannoistaan parhaan hinnan.

NMS-asetuksen ymmärtäminen

Sen lisäksi, että NMS :n säännökset määriteltiin uudelleen vuoden 1934 arvopaperipörssilain pykälän 11A mukaisesti , NMS-asetus sisälsi uusia aineellisia vaatimuksia, joiden tarkoituksena oli nykyaikaistaa ja vahvistaa Yhdysvaltain osakemarkkinoiden sääntelyrakennetta.

Tämä sääntelypäätös koostuu seuraavista neljästä pääosasta:

1. Toimitussuojasääntö: Tavoitteena on varmistaa, että sijoittajat saavat parhaan hinnan, kun heidän toimeksiantonsa toteutetaan, poistamalla mahdollisuus saada toimeksiantoja kaupankäynnin kautta - toteutetaan halvemmalla hinnalla. Tämä sääntö edellyttää, että kauppakeskukset laativat, ylläpitävät ja panevat täytäntöön kirjalliset käytännöt ja menettelyt, jotka on kohtuudella suunniteltu estämään kauppojen toteuttaminen hinnoilla, jotka ovat huonompia kuin muiden kauppakeskusten esittämät suojatut noteeraukset. Se loi myös National Best Bid and Offer (NBBO) -vaatimuksen, joka edellyttää välittäjien reitittävän tilauksensa paikkoihin, jotka tarjoavat parhaan näytettävän hinnan .

2. Pääsysäännöt: Pyrkii parantamaan NMS:n kauppakeskusten tarjousten saatavuutta vaatimalla enemmän linkittämistä ja alhaisempia käyttömaksuja. Tämä sääntö sisältää valtuutuksen, jonka mukaan kukin kansallinen arvopaperipörssi ja kansallinen arvopaperiyhdistys hyväksyy, ylläpitää ja panee täytäntöön kirjalliset säännöt, jotka kieltävät jäseniään näyttämästä ristiinautomaattisia noteerauksia tai lukittavia noteerauksia .

3. Alempienin sääntö: Asettaa kaikkien osakkeiden vähimmäisnoteerauksen lisäyksen vähintään 0,01 dollariin. Alle 1,00 dollarin osakkeiden noteerauksen lisäykset ovat 0,0001 dollaria .

4. Markkinatietosäännöt: Kohdista tuloja itsesääntelyorganisaatioille, jotka edistävät ja parantavat pääsyä markkinatietoihin .

Asetuksen NMS edut

Asetuksen NMS tarkoituksena on ollut edistää oikeudenmukaista markkinahinnoittelua ja laatua kokonaismarkkinoilla. SEC:n mukaan tämä tehtävä on ollut menestys, sillä Regulation NMS:llä on keskeinen rooli Yhdysvaltain osakemarkkinoiden maineen vahvistamisessa tehokkaina,. oikeudenmukaisina ja kilpailukykyisinä.

Näiden säännösten mukaisilla politiikoilla oli myös tarkoitus ottaa huomioon osakemarkkinoilla tapahtuneet muutokset. Niihin kuuluu uuden teknologian käyttöönotto sekä uudentyyppiset markkinat pennin ja sen alapuolella tapahtuvalle kaupalle.

NMS-asetuksen kritiikki

NMS-asetusta on arvosteltu paljon tyytymättömyydellä, erityisesti suunnattu Order Protection Rule -säännön toimeksiantoon, jonka mukaan osakkeilla on käytävä kauppaa pörsseissä, joissa on parhaat noteeratut hinnat. Yksi kritiikki on se, että sääntö antaa edun nopeille kauppiaille.

On myös käsitys, että sääntö tekee markkinoista kalliimpia ja tekee eläkerahastoille ja muille laitoksille yhä vaikeampaa tehdä kaupat nopeasti haluamallaan hinnalla.

Jotkut väittävät, että parempi hintojen näkyvyys on ajanut suuret sijoittajat käymään kauppaa pörssin ulkopuolella, mikä ruokkii yksityisten pörssien, joita kutsutaan pimeiksi pooleiksi, laajentumista.

Sen kriitikot ovat suositelleet asetuksen NMS:n lisäpäivityksiä. Jotkut ovat menneet niin pitkälle, että ehdottavat politiikan korvaamista kokonaan uusien sääntöjen hyväksi, jotka vastaavat paremmin aikaisempia kauppakäytäntöjä.

Kohokohdat

• SEC julkaisi National Market System (Reg NMS) -säännöstön vuonna 2005 vahvistaakseen Yhdysvaltain arvopaperipörssejä ja ottaakseen huomioon muuttuvan teknologian.

• Reg NMS:n tavoitteena oli parantaa markkinoiden tehokkuutta ja oikeudenmukaisuutta.

• Asetukseen sisältyi neljä uutta sääntöä, jotka liittyvät tilausten suojaamiseen, markkinatietojen saatavuuden parantamiseen ja hintanoteerausten desimaaliin.