Pitkä hedge

Mikä on pitkä suojaus?

Pitkä suojaus tarkoittaa futuuripositiota,. joka tehdään oston hintavakauden vuoksi. Valmistajat ja jalostajat käyttävät usein pitkiä suojauksia poistaakseen tarvittavien tuotantopanosten ostojen hintavaihtelut . Nämä panoksesta riippuvaiset yritykset tietävät tarvitsevansa materiaaleja useita kertoja vuodessa, joten he tekevät futuuripositioita ostohinnan vakauttamiseksi läpi vuoden.

Tästä syystä pitkää suojausta voidaan kutsua myös syöttösuojaukseksi, ostajan suojaukseksi, ostosuojaukseksi, ostajan suojaukseksi tai ostosuojaukseksi.

Pitkien suojausten ymmärtäminen

Pitkä suojaus edustaa älykästä kustannusten hallintastrategiaa yritykselle, joka tietää, että sen on ostettava hyödyke tulevaisuudessa ja haluaa lukita ostohinnan. Suojaus itsessään on melko yksinkertainen, ja hyödykkeen ostaja tulee yksinkertaisesti pitkän futuuripositioon. Pitkä positio tarkoittaa, että hyödykkeen ostaja lyö vetoa siitä, että hyödykkeen hinta nousee tulevaisuudessa. Jos tavaran hinta nousee, futuuripositiosta saatu voitto auttaa kompensoimaan hyödykkeen kohonneita kustannuksia.

Esimerkki pitkästä suojasta

Yksinkertaistetussa esimerkissä voisimme olettaa, että on tammikuu, ja alumiininvalmistaja tarvitsee 25 000 puntaa kuparia valmistaakseen alumiinia ja täyttääkseen sopimuksen toukokuussa. Nykyinen spot-hinta on 2,50 dollaria paunalta, mutta toukokuun futuurihinta on 2,40 dollaria paunalta. Alumiininvalmistaja otti tammikuussa pitkän position toukokuun kuparin futuurisopimuksessa.

Tämä futuurisopimus voidaan mitoittaa siten, että se kattaa osan tai kokonaan odotetusta tilauksesta. Aseman mitoitus määrittää suojaussuhteen. Jos ostaja esimerkiksi suojaa puolet ostotilauksen koosta, suojausaste on 50 %. Jos kuparin toukokuun spot-hinta on yli 2,40 dollaria paunalta, niin valmistaja on hyötynyt pitkästä positiosta. Tämä johtuu siitä, että futuurisopimuksen kokonaisvoitto kompensoi kuparista toukokuussa maksettuja korkeampia ostokustannuksia.

Jos kuparin spot-hinta toukokuussa on alle 2,40 dollaria paunalta, valmistaja menettää hieman futuuripositiota ja säästää kokonaisuutena odotettua alhaisemman ostohinnan ansiosta.

Pitkät suojaukset vs. lyhyet suojaukset

Perusriskin takia kaiken hinnoitteluriskin tasaaminen on erittäin vaikeaa, mutta pitkän suojauksen korkea suojausaste poistaa siitä suuren osan. Pitkän suojauksen vastakohta on lyhyt suojaus, joka suojaa hyödykkeen tai omaisuuden myyjää lukitsemalla myyntihinnan.

Suojaukset, sekä pitkät että lyhyet, voidaan ajatella eräänlaisena vakuutuksena. Niiden perustaminen maksaa, mutta ne voivat säästää yritykselle paljon epäsuotuisassa tilanteessa.