lang hæk

Hvad er en lang hæk?

En lang hedge refererer til en futuresposition, der indgås med henblik på prisstabilitet på et køb. Lange hække bruges ofte af producenter og processorer til at fjerne prisvolatilitet fra indkøb af nødvendige input. Disse input-afhængige virksomheder ved, at de vil kræve materialer flere gange om året, så de går ind i futures-positioner for at stabilisere købsprisen i løbet af året.

Af denne grund kan en lang hedge også omtales som en input-hedge, en køber-hedge, en buy-hedge, en køber-hedge eller en indkøbsafdækning.

Forstå lange hække

En lang afdækning repræsenterer en smart omkostningskontrolstrategi for en virksomhed, der ved, at den skal købe en vare i fremtiden og ønsker at fastlåse købsprisen. Selve afdækningen er ret enkel, idet køberen af en vare blot går ind i en lang futuresposition. En lang position betyder, at køberen af varen laver et væddemål om, at prisen på varen vil stige i fremtiden. Hvis varen stiger i pris, er fortjenesten fra futurespositionen med til at opveje de større omkostninger ved varen.

Eksempel på en lang hæk

I et forenklet eksempel kan vi antage, at det er januar, og en aluminiumsproducent har brug for 25.000 pund kobber for at fremstille aluminium og opfylde en kontrakt i maj. Den nuværende spotpris er $2,50 per pund, men futuresprisen i maj er $2,40 per pund. I januar ville aluminiumsproducenten tage en lang position i en futureskontrakt i maj på kobber.

Denne futureskontrakt kan dimensioneres til at dække en del af eller hele den forventede ordre. Størrelse af positionen bestemmer sikringsforholdet. For eksempel, hvis køberen afdækker halvdelen af indkøbsordrestørrelsen, så er sikringsforholdet 50 %. Hvis spotprisen for kobber i maj er over $2,40 per pund, så har producenten nydt godt af at tage en lang position. Dette skyldes, at det samlede overskud fra futureskontrakten hjælper med at opveje de højere indkøbsomkostninger, der blev betalt for kobber i maj.

Hvis spotprisen for kobber i maj er under $2,40 pr. pund, tager producenten et lille tab på futures-positionen, mens han sparer samlet, takket være en lavere end forventet indkøbspris.

Lange hække vs. Korte hække

Basisrisiko gør det meget vanskeligt at udligne al prisfastsættelsesrisiko, men en høj hedge-ratio på en lang hedge vil fjerne meget af den. Det modsatte af en lang hedge er en kort hedge, som beskytter sælgeren af en vare eller et aktiv ved at fastlåse salgsprisen.

Hække, både lange og korte, kan opfattes som en form for forsikring. Der er en omkostning ved at etablere dem, men de kan spare en virksomhed for et stort beløb i en ugunstig situation.