Kiinteät tulot

Mikä on kiinteätuotto?

Korkosijoituksella tarkoitetaan laajasti sellaisia sijoitusarvopapereita, jotka maksavat sijoittajille kiinteää korkoa tai osinkoa eräpäivään asti. Erääntyessä sijoittajille maksetaan takaisin sijoittamansa pääoma. Valtion ja yritysten joukkovelkakirjat ovat yleisimpiä korkotuotetyyppejä. Toisin kuin osakkeet, jotka eivät välttämättä maksa sijoittajille kassavirtoja, tai vaihtuvatuottoiset arvopaperit, joissa maksut voivat muuttua jonkin taustalla olevan mittarin, kuten lyhyen koron, perusteella, kiinteätuottoisen arvopaperin maksut tiedetään etukäteen.

Korkotuottoisten arvopapereiden suoran ostamisen lisäksi saatavilla on useita korkotuottoisia pörssilistattuja rahastoja (ETF) ja sijoitusrahastoja.

Korkotulojen ymmärtäminen

Yritykset ja hallitukset laskevat liikkeeseen velkapapereita kerätäkseen rahaa päivittäisten toimintojen ja suurten projektien rahoittamiseen. Sijoittajalle korkoinstrumentit maksavat tietyn korkotuoton vastineeksi siitä, että sijoittajat lainaavat rahojaan. Eräpäivänä sijoittajille maksetaan takaisin alkuperäinen sijoittamansa summa eli pääoma.

Esimerkiksi yritys voi laskea liikkeeseen 5 prosentin joukkovelkakirjalainan, jonka nimellisarvo tai nimellisarvo on 1 000 dollaria ja joka erääntyy viiden vuoden kuluttua. Sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan 1 000 dollarilla, ja se maksetaan takaisin vasta viiden vuoden kuluttua. Viiden vuoden aikana yritys maksaa korkomaksuja eli kuponkimaksuja 5 prosentin vuosikorolla. Tämän seurauksena sijoittajalle maksetaan 50 dollaria vuodessa viiden vuoden ajan. Viiden vuoden lopussa sijoittajalle maksetaan takaisin eräpäivänä alun perin sijoittama 1 000 dollaria. Sijoittajat voivat myös löytää korkosijoituksia, jotka maksavat kuponkimaksuja kuukausittain, neljännesvuosittain tai puolivuosittain.

Kiinteätuottoisia arvopapereita suositellaan konservatiivisille sijoittajille, jotka etsivät hajautettua salkkua. Korkotuottosalkun prosenttiosuus riippuu sijoittajan sijoitustyylistä. On myös mahdollisuus monipuolistaa salkkua korkotuotteiden ja osakkeiden yhdistelmällä, jolloin syntyy salkku, jossa saattaa olla 50 % korkotuotteissa ja 50 % osakkeissa.

Valtion obligaatiot ja vekselit, kuntien joukkovelkakirjat, yrityslainat ja sijoitustodistukset (CD) ovat kaikki esimerkkejä korkotuotteista. Joukkovelkakirjoilla käydään kauppaa OTC-kaupassa joukkovelkakirjamarkkinoilla ja jälkimarkkinoilla.

Erityisiä huomioita

Korkosijoittaminen on konservatiivinen strategia, jossa tuottoa saadaan matalariskisistä arvopapereista, jotka maksavat ennakoitavissa olevaa korkoa. Koska riski on pienempi, myös korkokuponkimaksut ovat yleensä pienempiä. Korkosalkun rakentamiseen voi sisältyä sijoittaminen joukkovelkakirjoihin, joukkovelkakirjarahastoihin ja sijoitustodistuksiin (CD). Eräs tällainen strategia, jossa käytetään korkotuotteita, kutsutaan tikapuustrategiaksi.

Tikkaat strategia tarjoaa tasaisen korkotuoton sijoituksesta sarjaan lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja. Joukkovelkakirjojen erääntyessä salkunhoitaja sijoittaa palautetun pääoman uudelleen uusiin lyhytaikaisiin joukkovelkakirjoihin, jotka jatkavat portaita. Tämä menetelmä antaa sijoittajalle mahdollisuuden saada valmiita pääomaa ja välttää tappiota nousevien markkinakorkojen vuoksi.

Esimerkiksi 60 000 dollarin sijoitus voitaisiin jakaa vuoden, kahden ja kolmen vuoden joukkovelkakirjalainoihin. Sijoittaja jakaa 60 000 dollarin periaatteen kolmeen yhtä suureen osaan ja sijoittaa 20 000 dollaria jokaiseen kolmeen joukkovelkakirjalainaan. Kun yhden vuoden joukkovelkakirjalaina erääntyy, 20 000 dollarin pääoma muutetaan joukkovelkakirjaksi, joka erääntyy vuoden kuluttua alkuperäisestä kolmen vuoden omistuksesta. Kun toinen joukkovelkakirjalaina erääntyy, nämä varat muuttuvat joukkovelkakirjaksi, joka pidentää tikkaat toisella vuodella. Tällä tavalla sijoittaja saa tasaisen korkotuoton ja voi hyötyä korkeammista koroista.

Korkotuottotyypit

Kuten aiemmin todettiin, yleisin esimerkki kiinteätuottoisesta arvopaperista on valtion tai yrityksen joukkovelkakirjalaina. Yleisimmät valtion arvopaperit ovat Yhdysvaltain hallituksen liikkeeseen laskemia arvopapereita, ja niitä kutsutaan yleisesti valtion arvopapereiksi. Kuitenkin monia kiinteätuottoisia arvopapereita tarjotaan myös muilta kuin Yhdysvaltojen hallituksilta ja yrityksiltä.

Seuraavassa on yleisimmät korkotuotteidet:

Treasury bills (T-bills) ovat lyhytaikaisia kiinteätuottoisia arvopapereita, jotka erääntyvät vuoden sisällä ja jotka eivät maksa kuponkituottoa. Sijoittajat ostavat vekselin sen nimellisarvoa pienemmällä hinnalla ja sijoittajat ansaitsevat erotuksen eräpäivänä .
Treasury-velkakirjalainat (T-setelit) erääntyvät 2–10 vuoden välillä, niille maksetaan kiinteä korko ja niitä myydään 100 dollarin kerrannaisina. Eräpäivän lopussa sijoittajille maksetaan pääoma takaisin, mutta he ansaitsevat puolivuosittain korkomaksuja eräpäivään asti .
Treasury joukkovelkakirjalainat (T-obligaatiot) ovat samanlaisia kuin T-lainat, paitsi että se erääntyy 20 tai 30 vuodessa. Valtion obligaatioita voi ostaa 100 dollarin kerrannaisina .
Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) suojaa sijoittajia inflaatiolta. TIPS - joukkovelkakirjalainan pääoman määrä mukautuu inflaation ja deflaation mukaan .
Kunnallinen joukkovelkakirja on samanlainen kuin valtiovarainministeriö, koska se on valtion liikkeeseen laskema, paitsi että sen liikkeeseenlaskija ja tukena on osavaltio, kunta tai maakunta liittovaltion hallituksen sijaan, ja sitä käytetään pääoman hankkimiseen paikallisten menojen rahoittamiseen. Muni-joukkovelkakirjoilla voi olla verovapaita etuja myös sijoittajille .
Yrityslainoja on erilaisia, ja tarjottava hinta ja korko riippuu pitkälti yrityksen taloudellisesta vakaudesta ja luottokelpoisuudesta. Joukkovelkakirjalainoista, joilla on korkeampi luottoluokitus, maksetaan yleensä alhaisempia kuponkikorkoja.
Roskapostilainat, joita kutsutaan myös korkeatuottoisiksi joukkovelkakirjoiksi, ovat yritysten liikkeeseenlaskuja, jotka maksavat suuremman kuponkimaksun suuremman maksukyvyttömyysriskin vuoksi. Laiminlyönti on, kun yritys ei maksa takaisin lainan tai velkapaperin pääomaa ja korkoja.
talletustodistus (CD) on rahoituslaitosten tarjoama kiinteätuottoväline, jonka maturiteetti on alle viisi vuotta. Korko on korkeampi kuin tavallisella säästötilillä, ja CD-levyillä on FDIC- tai National Credit Union Administrationin (NCUA) suojaus .
Korkeatuottoiset sijoitusrahastot (korkorahastot) – kuten Vanguardin tarjoamat – sijoittavat erilaisiin joukkovelkakirjoihin ja velkakirjoihin. Nämä rahastot antavat sijoittajalle mahdollisuuden saada tuloja salkun ammattimaisella hoidolla. He kuitenkin maksavat mukavuudesta maksun.
Asset-allokaatio tai korkean tuoton ETF:t toimivat samalla tavalla kuin sijoitusrahasto. Nämä koskevat rahastokohtaisia luottoluokituksia, kestoja tai muita tekijöitä. ETF:istä aiheutuu myös ammattimaisen hallinnoinnin kuluja.

Korkotulojen edut

Korkosijoitukset tarjoavat sijoittajille tasaisen tulovirran joukkovelkakirjalainan tai velkainstrumentin voimassaoloaikana samalla, kun ne tarjoavat liikkeeseenlaskijalle kipeästi tarvitseman pääoman tai rahan saatavuuden. Vakaat tulot antavat sijoittajille mahdollisuuden suunnitella menojaan, minkä vuoksi nämä ovat suosittuja tuotteita eläkesalkuissa.

Korkotuotteiden korkomaksut voivat myös auttaa sijoittajia vakauttamaan sijoitussalkkunsa riski-tuotto-suhdetta eli markkinariskiä. Osakkeita omistaville sijoittajille hinnat voivat vaihdella, mikä johtaa suuriin voittoihin tai tappioihin. Korkotuotteiden tasaiset ja vakaat koronmaksut voivat osittain kompensoida osakekurssien laskusta aiheutuvia tappioita. Tämän seurauksena nämä turvalliset sijoitukset auttavat hajauttamaan sijoitussalkun riskiä.

Myös valtion joukkovelkakirjalainojen (T-bonds) muodossa olevilla korkosijoituksilla on Yhdysvaltain hallituksen tuki.Korko-CD-levyillä on Federal Deposit Insurance Corporationin (FDIC) suoja 250 000 dollariin asti henkilöä kohden.Yrityslainat , mutta eivät . taataan taustalla olevan yrityksen taloudellinen elinkelpoisuus. Jos yritys asettuu konkurssiin tai selvitystilaan, joukkovelkakirjalainan haltijoilla on suurempi vaatimus yhtiön varoista kuin tavallisilla osakkeenomistajilla .

Vaikka korkotuotteissa on monia etuja, kuten kaikissa sijoituksissa, on useita riskejä, jotka sijoittajien tulee olla tietoisia ennen niiden ostamista.

Korkotuloihin liittyvät riskit

Luotto- ja maksuhäiriöriski

Kuten aiemmin mainittiin, Treasurys ja CD-levyt ovat suojassa hallituksen ja FDIC:n kautta . Vaikka yritysten velat ovat vähemmän turvallisia, niiden takaisinmaksu on korkeampi kuin osakkeenomistajien. Sijoitusta valitessasi ota huomioon joukkovelkakirjalainan ja sen taustalla olevan yrityksen luottoluokitus. Joukkovelkakirjalainat, joiden luokitus on alle BBB, ovat heikkolaatuisia ja harkitsevat roskalainoja .

Yritykseen liittyvällä luottoriskillä voi olla erilaisia vaikutuksia korkoinstrumentin arvostukseen sen erääntymiseen asti. Jos yritys kamppailee, sen joukkovelkakirjojen hinnat jälkimarkkinoilla saattavat laskea. Jos sijoittaja yrittää myydä vaikeuksissa olevan yrityksen joukkovelkakirjalainan, joukkovelkakirja saattaa myydä nimellis- tai nimellisarvoa pienemmällä hinnalla. Lisäksi joukkovelkakirjalainan voi olla sijoittajien vaikea myydä avoimilla markkinoilla käypään hintaan tai ollenkaan, koska sille ei ole kysyntää.

Joukkovelkakirjojen hinnat voivat nousta ja laskea joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana. Jos sijoittaja pitää joukkovelkakirjalainaa sen eräpäivään asti, hintaliikkeet ovat merkityksettömiä, koska sijoittajalle maksetaan joukkovelkakirjalainan nimellisarvo erääntyessä. Jos joukkovelkakirjalainan haltija kuitenkin myy joukkovelkakirjalainan ennen sen eräpäivää välittäjän tai rahoituslaitoksen kautta, sijoittaja saa myyntihetken markkinahinnan. Myyntihinta voi johtaa sijoituksesta voittoon tai tappioon taustalla olevasta yrityksestä, kuponkikorosta ja nykyisestä markkinakorosta riippuen.

Korkoriski

Korkosijoittajat saattavat kohdata korkoriskin k. Tämä riski tapahtuu ympäristössä, jossa markkinakorot nousevat ja joukkovelkakirjalainan maksama korko jää jälkeen. Tässä tapauksessa joukkovelkakirja menettäisi arvoaan joukkovelkakirjalainojen jälkimarkkinoilla. Myös sijoittajan pääoma on sidottu sijoitukseen, eikä sitä voi laittaa töihin korkeamman tulon kera ilman alkutappiota. Esimerkiksi, jos sijoittaja osti 2 vuoden joukkovelkakirjalainan, joka maksaa 2,5 prosenttia vuodessa ja 2 vuoden joukkovelkakirjalainojen korot nousivat 5 prosenttiin, sijoittaja on lukittu 2,5 prosenttiin. Hyvässä tai pahassa, korkotuotteita omistavat sijoittajat saavat kiinteän koron riippumatta siitä, missä markkinoilla korot liikkuvat.

Inflaatioriskit

Inflaatioriski on vaaraksi myös korkosijoittajille. Talouden hintojen nousuvauhtia kutsutaan inflaatioksi. Jos hinnat nousevat tai inflaatio kiihtyy, se syö kiinteätuottoisten arvopapereiden voitot. Esimerkiksi jos kiinteäkorkoinen velkapaperi maksaa 2 % tuottoa ja inflaatio nousee 1,5 %, sijoittaja häviää ja ansaitsee reaalisesti vain 0,5 %.

Plussat miinukset

TTT

Esimerkki korkotuloista

Esimerkkinä oletetaan, että PepsiCo (PEP) laskee liikkeelle kiinteätuottoisen joukkovelkakirjalainan uuteen pullotuslaitokseen Argentiinassa. Liikkeeseen laskettu 5 prosentin joukkovelkakirjalaina on saatavilla 1 000 dollarin nimellisarvolla, ja sen erääntyy viiden vuoden kuluttua. Yhtiö aikoo käyttää uudesta tehtaasta saadut varat velan takaisinmaksuun.

Ostat 10 joukkovelkakirjalainaa, joiden yhteishinta on 10 000 dollaria, ja saat 500 dollaria korkomaksuja vuosittain viiden vuoden ajan (0,05 x 10 000 dollaria = 500 dollaria). Korko on kiinteä ja antaa sinulle tasaisen tulon. Yritys saa 10 000 dollaria ja käyttää varoja ulkomaisen tehtaan rakentamiseen. Viiden vuoden erääntyessä yritys maksaa takaisin 10 000 dollarin pääoman sijoittajalle, joka ansaitsi yhteensä 2 500 dollaria korkoa viiden vuoden aikana (500 dollaria x viisi vuotta).

##Kohokohdat

Korkotuotto on omaisuus- ja arvopaperiluokka, joka maksaa tietyn tason kassavirtoja sijoittajille, tyypillisesti kiinteän koron tai osingon muodossa.
Valtion ja yritysten joukkovelkakirjat ovat yleisimpiä korkotuotetyyppejä.
Useiden kiinteätuottoisten arvopapereiden erääntyessä sijoittajille maksetaan takaisin saamansa koron lisäksi sijoittamansa pääoma.
Yrityksen konkurssin sattuessa korkosijoittajille maksetaan usein ennen kantaosakkeenomistajia .