negatiivinen kello

Kun yksi kolmesta suuresta luottoluokituslaitoksesta asettaa yrityksen negatiiviseen tarkkailuun, se tarkoittaa, että laitos on havainnut seikan tai olosuhteet, jotka saattavat aiheuttaa sen, että se alentaa yhtiön luottoluokitusta lähitulevaisuudessa.

Se ei ole varma asia. Kun luokituslaitos asettaa yrityksen negatiiviseen tarkkailuun, on 50 %:n mahdollisuus, että yrityksen luokitusta alennetaan joskus seuraavan kolmen kuukauden aikana.

Negatiivisen katselun ymmärtäminen

Luottoluokitusten lisäksi virastot liittävät yritykseen näkymät, jotka heijastavat viraston johtopäätöstä kyseisen yrityksen kyvystä maksaa velkansa. Näkymät voivat olla vakaat, tarkistettavana, negatiiviset tai negatiiviset. Mikään yritys tai kansakunta ei koskaan halua joutua negatiiviseen katseluun. Ne olisivat mieluummin vakaita tai, mikä vielä parempi, positiiviseen tarkkailuun, mikä on tie luottoluokituksen parantamiseen.

Luottoluokitusten alentaminen tai negatiivinen tarkkailu on iso isku yritykselle. Se tarkoittaa, että sen on maksettava korkeampaa korkoa lainatakseen rahaa pankista tai laskeakseen liikkeeseen joukkovelkakirjoja markkinoilla lähitulevaisuudessa.

Lisäksi se on merkki siitä, että yritys tulee todennäköisesti olemaan heikompi kuin sen muut. Osakesijoittajat lukevat sen yritystä koskevien huonojen uutisten edeltäjänä. Uutiset voivat vaikuttaa negatiivisesti yhtiön maineeseen kaikkien sidosryhmien, myös suuren yleisön, keskuudessa.

Luokituslaitosten rooli

Kolme luottoluokitusta ovat Standard & Poor's (S&P), Moody's Investors Service ja Fitch Ratings. Niiden tehtävänä on arvioida yritysten luottokelpoisuutta, ja heidän antamansa luokitukset määräävät suoraan korkotasot, jotka yrityksen on maksettava joukkovelkakirjalainan haltijoilleen.

Negatiivinen tarkkailu on seurausta yrityksen nykyisen taloudellisen tilanteen analyysistä.

Kun luokituslaitos alentaa yrityksen luottoluokitusta, se on merkki siitä, että yritys tulee todennäköisesti menestymään huonommin kuin sen muut.

Alennettu luottoluokitus tarkoittaa, että yritys ei tällä hetkellä ole tarpeeksi vakavarainen maksaakseen helposti velkojaan. Sillä ei ehkä ole tarpeeksi vapaata kassavirtaa täyttääkseen pitkäaikaiset velvoitteensa, tai kyseessä voi olla suurempi ongelma, joka liittyy sen kykyyn hankkia uusia asiakkaita tai säilyttää vanhoja asiakkaita.

Luokituslaitokset voivat alentaa kokonaisten kansakuntien luokituksia tai asettaa ne negatiiviseen tarkkailuun.

Negatiivinen kello ja oletuspremium

Yritykset ja maat, jotka on asetettu negatiiviselle tarkkailulle, voivat lopulta maksaa oletuspreemion saadakseen pääomaa kasvuun. Laiminlyöntipreemio on ylimääräinen summa, jonka lainanottajan on maksettava korkoina korvatakseen lainanantajan suuremman maksuhäiriöriskin ottamisesta.

Sijoittajat mittaavat usein laiminlyöntipreemion joukkovelkakirjalainan tuotona, joka ylittää saman kuponki- ja maturiteetin valtionlainan tuoton. Jos yritys esimerkiksi laskee liikkeeseen 10 vuoden joukkovelkakirjalainan, sijoittaja voi verrata sitä Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainaan,. jonka maturiteetti on 10 vuotta.

Jopa finanssikriisin aiheuttaman vuoden 2011 luokituksen alennuksen jälkeen S&P luokittelee Yhdysvaltain joukkovelkakirjalainat AA+:aan. Se on toiseksi korkein arvosana. Yhdysvaltain velan korkean turvallisuuden ja vakaiden näkymien ansiosta valtiovarainministeriö pystyy tarjoamaan joukkovelkakirjoja suhteellisen vaatimattomalla korolla. Kaikkien yrityslainojen korot on asetettava korkeammalle sijoittajien houkuttelemiseksi.

Joukkovelkakirjoille niiden liikkeeseenlaskuhetkellä annetut luokitukset määräävät, kuinka paljon korkeampi preemio on. Näkymät osoittavat potentiaalisille ostajille, säilyykö sen luokitus todennäköisesti nykyisellä tasollaan lähitulevaisuudessa.

##Kohokohdat

• Yrityksen luokitus on osoitus sen kyvystä maksaa velkansa.

• Negatiivinen kello osoittaa, että sen takaisinmaksukyky saattaa olla heikkenemässä.

• Yrityksen näkymät voivat olla vakaat, tarkistettavana, negatiiviset tai negatiiviset.