Orologio negativo

Quando una delle tre principali agenzie di rating del credito pone un'azienda sotto osservazione negativa, indica che l'agenzia ha notato una circostanza o circostanze che potrebbero indurla a declassare il rating del credito dell'azienda nel prossimo futuro.

Non è una cosa sicura. Una volta che un'agenzia di rating pone un'azienda sotto osservazione negativa, c'è una probabilità del 50% che il rating dell'azienda venga abbassato nei prossimi tre mesi.

Capire l'osservazione negativa

Oltre al rating del credito, le agenzie allegano un outlook a una società, riflettendo la conclusione dell'agenzia sulla capacità di tale società di ripagare il proprio debito. L'outlook può essere stabile, sotto revisione, negativo o negativo. Nessuna azienda o nazione vuole mai essere sottoposta a un controllo negativo. Preferirebbero essere stabili o, meglio ancora, essere poste sotto osservazione positiva, che è la strada per un miglioramento del rating del credito.

Avere il rating del credito declassato o essere sotto osservazione negativa è un duro colpo per un'azienda. Significa che dovrà pagare un tasso di interesse più elevato per prendere in prestito denaro da una banca o emettere obbligazioni sul mercato nel prossimo futuro.

Inoltre, è un segnale che la società rischia di sottoperformare rispetto ai suoi concorrenti. Gli investitori in azioni lo leggeranno come un presagio di cattive notizie su un'azienda. La notizia potrebbe avere un impatto negativo sulla reputazione dell'azienda presso tutte le parti interessate, compreso il pubblico in generale.

Il ruolo delle agenzie di rating

I tre rating di credito sono Standard & Poor's (S&P), Moody's Investors Service e Fitch Ratings. Il loro ruolo è valutare l'affidabilità creditizia delle società e i rating che assegnano determinano direttamente i tassi di interesse che una società deve pagare ai suoi obbligazionisti.

Un controllo negativo è il risultato di un'analisi della situazione finanziaria attuale di un'azienda.

Quando un'agenzia di rating declassa il rating di un'azienda, è un segnale che l'azienda probabilmente avrà prestazioni inferiori rispetto ai suoi colleghi.

Un rating di credito declassato significa che una società non è attualmente abbastanza solvibile per ripagare prontamente i propri debiti. Potrebbe non avere un flusso di cassa libero sufficiente per soddisfare i suoi obblighi a lungo termine, o potrebbe esserci un problema più grande in gioco per quanto riguarda la sua capacità di acquisire nuovi clienti o mantenere vecchi clienti.

Le agenzie di rating possono declassare intere nazioni o metterle sotto osservazione negativa.

Controllo negativo e Premium predefinito

Le aziende e i paesi sotto osservazione negativa potrebbero eventualmente pagare un premio predefinito per accedere al capitale per la crescita. Un premio di insolvenza è un importo aggiuntivo che un mutuatario deve pagare in interessi per compensare un prestatore per essersi assunto il maggiore rischio di insolvenza.

Gli investitori spesso misurano il premio di insolvenza come il rendimento di un'emissione obbligazionaria al di sopra di un rendimento di un titolo di Stato con cedola e scadenza simili. Ad esempio, se una società emette un'obbligazione a 10 anni, un investitore può confrontarla con un'obbligazione del Tesoro statunitense con scadenza a 10 anni.

Anche dopo un downgrade del 2011 a causa della crisi finanziaria, S&P valuta le obbligazioni statunitensi a AA+. Questo è il secondo punteggio più alto. A causa dell'elevato grado di sicurezza del debito statunitense e delle sue prospettive stabili, il Tesoro è in grado di offrire obbligazioni a un tasso di interesse relativamente modesto. I tassi per tutte le obbligazioni societarie devono essere fissati più alti per attirare gli investitori.

I rating assegnati alle obbligazioni al momento della loro emissione determinano quanto sarà più alto il premio. L'outlook indica ai potenziali acquirenti se è probabile che il suo rating rimanga al livello attuale per il prossimo futuro.

Mette in risalto

• Il rating di una società è un'indicazione della sua capacità di ripagare il proprio debito.

• Un orologio negativo indica che la sua capacità di rimborso potrebbe deteriorarsi.

• L'outlook di un'azienda può essere stabile, in fase di revisione, negativo o negativo.