negativ klokke

Når et av de tre store kredittvurderingsbyråene setter et selskap på negativ vakt, indikerer det at byrået har merket seg en omstendighet eller omstendigheter som kan føre til at det nedgraderer selskapets kredittvurdering i nær fremtid.

Det er ikke en sikker ting. Når et ratingbyrå plasserer et selskap på negativ vakt, er det en 50 % sjanse for at selskapets rating vil bli redusert en gang i løpet av de neste tre månedene.

Forstå Negativ Watch

I tillegg til kredittvurderingen, knytter byråene en utsikt til et selskap, som gjenspeiler byråets konklusjon om selskapets evne til å betale tilbake gjelden. Utsiktene kan være stabile, under vurdering, negative observasjoner eller negative. Ingen bedrift eller nasjon ønsker noen gang å bli satt på en negativ vakt. De vil heller være stabile, eller enda bedre, å bli plassert på positiv overvåking, som er veien til en kredittvurderingsoppgradering.

Å få kredittvurderingen nedgradert, eller være under en negativ overvåking, er et stort slag for et selskap. Det betyr at det vil måtte betale en høyere rente for å låne penger fra en bank eller utstede obligasjoner på markedet i overskuelig fremtid.

Dessuten er det et signal om at selskapet sannsynligvis vil underprestere sammenlignet med sine jevnaldrende. Aksjeinvestorer vil lese det som en varsler om dårlige nyheter om et selskap. Nyheten kan ha en negativ innvirkning på selskapets omdømme hos alle interessenter, inkludert for allmennheten.

Vurderingsbyråenes rolle

De tre kredittvurderingene er Standard & Poor's (S&P), Moody's Investors Service og Fitch Ratings. Deres rolle er å vurdere kredittverdigheten til selskaper, og vurderingene de tildeler direkte bestemmer rentene et selskap må betale sine obligasjonseiere.

En negativ overvåking er resultatet av en analyse av et selskaps nåværende økonomiske tilstand.

Når et ratingbyrå nedgraderer et selskaps kredittrating, er det et signal om at selskapet sannsynligvis vil underprestere sammenlignet med sine jevnaldrende.

En nedgradert kredittvurdering betyr at et selskap for øyeblikket ikke er solvent nok til å betale tilbake gjelden sin. Det kan hende at det ikke har nok fri kontantstrøm til å oppfylle sine langsiktige forpliktelser, eller det kan være et større problem på spill med hensyn til evnen til å skaffe nye kunder eller beholde gamle kunder.

Vurderingsbyråer kan nedgradere hele nasjoner, eller sette dem på negativ vakt.

Negative Watch og Standard Premium

Selskaper og land plassert på negativ overvåking kan til slutt betale en standardpremie for å få tilgang til kapital for vekst. En misligholdspremie er et tilleggsbeløp en låntaker må betale i renter for å kompensere en långiver for å påta seg den større misligholdsrisikoen.

Investorer måler ofte misligholdspremien som avkastningen på en obligasjonsemisjon utover en statsobligasjonsrente med tilsvarende kupong og løpetid. For eksempel, hvis et selskap utsteder en 10-års obligasjon, kan en investor sammenligne dette med en US Treasury-obligasjon med 10-års løpetid.

Selv etter en nedgradering i 2011 på grunn av finanskrisen, vurderer S&P amerikanske obligasjoner til AA+. Det er den nest høyeste vurderingen. På grunn av den høye graden av sikkerhet til amerikansk gjeld og dens stabile utsikter, er statskassen i stand til å tilby obligasjoner til en relativt beskjeden rente. Rentene for alle selskapsobligasjoner må settes høyere for å tiltrekke seg investorer.

Rangeringene som plasseres på obligasjoner ved utstedelsen avgjør hvor mye høyere premien vil være. Utsiktene indikerer for potensielle kjøpere om vurderingen sannsynligvis vil forbli på dagens nivå i overskuelig fremtid.

##Høydepunkter

– Et selskaps rating er en indikasjon på dets evne til å betale tilbake gjelden.

– En negativ klokke indikerer at evnen til å betale tilbake kan bli dårligere.

• Et selskaps utsikter kan være stabile, under vurdering, negative observasjoner eller negative.