Negativt ur
Når et af de tre store kreditvurderingsbureauer sætter en virksomhed på negativ vagt, indikerer det, at bureauet har noteret sig en omstændighed eller omstændigheder, der kan få det til at nedjustere virksomhedens kreditvurdering i den nærmeste fremtid.
Det er ikke en sikker ting. Når et ratingbureau placerer en virksomhed på negativ overvågning, er der 50 % chance for, at virksomhedens rating bliver sænket engang i løbet af de næste tre måneder.
Forstå Negative Watch
Ud over dets kreditvurdering tillægger bureauerne et outlook til en virksomhed, der afspejler bureauets konklusion om virksomhedens evne til at tilbagebetale sin gæld. Udsigterne kan være stabile, under revision, negative observationer eller negative. Ingen virksomhed eller nation ønsker nogensinde at blive sat på en negativ vagt. De vil hellere være stabile, eller endnu bedre at blive sat på positiv overvågning, hvilket er vejen til en kreditvurderingsopgradering.
At få sin kreditvurdering nedgraderet eller være under en negativ overvågning er et stort slag for en virksomhed. Det betyder, at det skal betale en højere rente for at låne penge fra en bank eller udstede obligationer på markedet i en overskuelig fremtid.
Desuden er det et signal om, at virksomheden sandsynligvis vil underperforme i forhold til sine jævnaldrende. Aktieinvestorer vil læse det som en varsel om dårlige nyheder om en virksomhed. Nyheden kan have en negativ indvirkning på virksomhedens omdømme hos alle interessenter, herunder hos offentligheden.
Ratingbureauernes rolle
De tre kreditvurderinger er Standard & Poor's (S&P), Moody's Investors Service og Fitch Ratings. Deres rolle er at evaluere virksomheders kreditværdighed, og de vurderinger, de tildeler direkte, bestemmer de renter, som en virksomhed skal betale sine obligationsejere.
En negativ overvågning er resultatet af en analyse af en virksomheds nuværende økonomiske situation.
Når et ratingbureau nedgraderer en virksomheds kreditvurdering, er det et signal om, at virksomheden sandsynligvis vil underperforme i forhold til sine jævnaldrende.
En nedgraderet kreditvurdering betyder, at en virksomhed ikke i øjeblikket er solvent nok til let at tilbagebetale sin gæld. Det har muligvis ikke nok frie pengestrømme til at opfylde sine langsigtede forpligtelser, eller der kan være et større problem på spil med hensyn til dets evne til at erhverve nye kunder eller fastholde gamle kunder.
Ratingbureauer kan nedgradere hele nationer eller placere dem på negativ vagt.
Negativt ur og standardpræmien
Virksomheder og lande, der er på negativ overvågning, kan i sidste ende betale en standardpræmie for at få adgang til kapital til vækst. En misligholdelsespræmie er et ekstra beløb, som en låntager skal betale i renter for at kompensere en långiver for at påtage sig den større misligholdelsesrisiko.
Investorer måler ofte misligholdelsespræmien som afkastet på en obligationsudstedelse ud over et statsobligationsafkast med tilsvarende kupon og løbetid. For eksempel, hvis en virksomhed udsteder en 10-årig obligation, kan en investor sammenligne dette med en amerikansk statsobligation med en 10-årig løbetid.
Selv efter en nedjustering i 2011 på grund af finanskrisen vurderer S&P amerikanske obligationer til AA+. Det er den næsthøjeste vurdering. På grund af den høje grad af sikkerhed for amerikansk gæld og dens stabile udsigter, er statskassen i stand til at tilbyde obligationer til en relativt beskeden rente. Kurserne for alle virksomhedsobligationer skal sættes højere for at tiltrække investorer.
De vurderinger, der placeres på obligationer på det tidspunkt, de udstedes, bestemmer, hvor meget højere præmien vil være. Udsigterne indikerer over for potentielle købere, om dets rating sandsynligvis vil forblive på det nuværende niveau i en overskuelig fremtid.
Højdepunkter
En virksomheds rating er en indikation af dens evne til at tilbagebetale sin gæld.
Et negativt ur indikerer, at dets evne til at tilbagebetale kan være forringet.
En virksomheds udsigter kan være stabile, under review, negative watch eller negative.
