Arvopaperipohjainen lainaus

Mitä on arvopaperipohjainen lainaus?

Arvopaperilainauksella (SBL) tarkoitetaan käytäntöä lainata arvopapereita vakuutena. Arvopaperipohjainen lainaus tarjoaa vaivattoman pääsyn pääomaan, jota voidaan käyttää lähes mihin tahansa tarkoitukseen, kuten kiinteistön ostamiseen, omaisuuden, kuten korujen tai urheiluauton, ostamiseen tai yritykseen sijoittamiseen. Ainoat rajoitukset tällaiselle lainalle ovat muut arvopaperipohjaiset liiketoimet, kuten osakkeiden ostaminen tai marginaalilainan takaisinmaksu.

Arvopaperipohjaisen lainaamisen ymmärtäminen

tarjotaan yleensä suurten rahoituslaitosten ja yksityisten pankkien kautta enimmäkseen henkilöille, joilla on huomattava määrä varallisuutta ja pääomaa. Ihmiset hakevat yleensä arvopaperipohjaisia lainoja, jos he haluavat tehdä suuren yrityskaupan tai jos he haluavat suorittaa suuria liiketoimia, kuten kiinteistöostoja. Tällaisia lainoja voidaan käyttää myös verojen, lomien tai luksustavaroiden kattamiseen.

Näin prosessi toimii. Lainanantajat määrittävät lainan arvon lainanottajan sijoitussalkun perusteella. Joissakin tapauksissa lainan myöntäjä voi määrittää kelpoisuuden kohde- etuuden perusteella. Se saattaa päätyä hyväksymään lainan, joka perustuu salkkuun, joka koostuu Yhdysvaltain valtion velkakirjoista osakkeiden sijaan. Hyväksymisen jälkeen lainanottajan arvopaperit – vakuudet – talletetaan tilille. Lainanantajasta tulee pantinhaltija tällä tilillä. Jos lainanottaja laiminlyö maksunsa, lainanantaja voi takavarikoida arvopaperit ja myydä ne korvatakseen tappionsa.

Useimmissa tapauksissa lainanottajat voivat saada käteistä vain muutamassa päivässä. Se on myös suhteellisen halpa – lainanottajien veloitettava korko vaihtelee yleensä 30 päivän London InterBank Offered Rate (LIBOR) -koron perusteella. Korot ovat tyypillisesti kahdesta viiteen prosenttiyksikköä LIBORin yläpuolella summasta riippuen.

Arvopaperilainojen korot perustuvat yleensä 30 päivän LIBORiin.

Arvopaperipohjainen luotonanto, joka tunnetaan myös nimellä arvopaperipohjainen lainaus tai ei-tarkoituslaina, on ollut investointipankkien voimakkaan kasvun alue maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen. Itse asiassa arvopaperipohjaiset lainatilit ja -saldot ovat kasvaneet jyrkästi vuodesta 2011 lähtien osakkeiden tasaisen nousun ja ennätyksellisen alhaisten korkojen myötä. Tällainen luotto on suosittu, koska se on yleensä helpompi saada ja vaatii paljon vähemmän asiakirjoja kuin perinteinen laina.

Arvopaperipohjainen lainaus vs. arvopaperilainaus

Arvopapereihin perustuva lainaus on erillinen ja erillinen arvopaperilainauksesta. Arvopaperilainauksella tarkoitetaan arvopapereiden lainaamista sijoitusyhtiölle tai pankille. Esimerkkejä ovat osakkeet tai muut johdannaiset. Arvopaperilainaukseen liittyy arvopapereiden käyttäminen lainan vakuudeksi, kun taas tällainen lainaus edellyttää vakuuksia käteisenä tai remburssina vastineeksi arvopaperista. Arvopaperilainaukseen ei yleensä osallistu yksittäisiä sijoittajia. Sen sijaan se tapahtuu sijoitusvälittäjien ja/tai jälleenmyyjien välillä, jotka täyttävät sopimuksen, jossa määritellään lainan luonne – ehdot, kesto, palkkiot ja vakuudet.

Arvopaperipohjaisen lainaamisen edut ja haitat

Edut

Arvopaperilainasta on lainanottajalle useita etuja. Se sulkee pois tarpeen myydä arvopapereita, jolloin vältetään sijoittajalle verotettava tapahtuma ja varmistetaan sijoittajan sijoitusstrategian jatkuminen.

Kuten edellä todettiin, SBL tarjoaa käteistä muutaman päivän sisällä alhaisemmilla koroilla ja suurella takaisinmaksujoustavuudella. Nämä korot ovat usein paljon alhaisemmat kuin kotipääomalainat (HELOC) tai toiset asuntolainat. Näitä etuja kompensoi osakkeiden luontainen volatiliteetti, joka tekee niistä vähemmän kuin ihanteellisen valinnan lainavakuudeksi, ja pakkolikviaatioriski, jos markkinat putoavat ja vakuuden arvo romahtaa. Siitä huolimatta SBL toimii parhaiten, kun sitä käytetään lyhytaikaisesti tilanteissa, joissa vaaditaan nopeasti huomattava määrä käteistä, kuten hätä- tai siltalaina.

SBL tarjoaa myös useita etuja lainanantajalle. Se tarjoaa ylimääräisen ja tuottoisan tulovirran ilman suurempia lisäriskejä. Vakuudeksi käytettyjen arvopapereiden likviditeetti ja olemassa olevat suhteet – SBL-järjestelyä käyttävien tyypillisesti varakkaiden henkilöiden (HWNI) kanssa – vähentävät myös suurta osaa perinteiseen luotonantoon liittyvästä luottoriskistä.

Haitat ja riskit

Arvopaperipohjainen lainaus voi olla oikeissa olosuhteissa hyödyllistä lainanottajalle ja lainanantajalle. Mutta sen kasvava käyttö on aiheuttanut huolta sen mahdollisen systemaattisen riskin vuoksi. Esimerkiksi vuoden 2016 Morgan Stanley -raportissa todettiin, että vakuusvakuudellisten lainojen myynti oli 36 miljardia dollaria, mikä on 26 % kasvua edelliseen vuoteen verrattuna. Korkojen nousun jatkuessa rahoitusalan asiantuntijat ovat yhä enemmän huolissaan siitä, että markkinoiden kääntyessä voi tulla myyntiä ja pakkoselvitystilaa.

and Exchange Commission (SEC) tai Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) eivät seuraa arvopaperilainausta , vaikka molemmat varoittavat jatkuvasti sijoittajia näillä markkinoilla olevista riskeistä. Huhtikuussa 2017 Morgan Stanley sovitti tapauksen, jossa Massachusettsin arvopaperimarkkinaviranomainen syytti pankkia siitä, että se rohkaisee välittäjiä työntämään SBL:ää tapauksissa, joissa sitä ei tarvittu, ja jättämällä huomiotta asiaan liittyvät riskit.

Esimerkki arvopaperipohjaisesta lainasta

Oletetaan, että henkilö haluaa tehdä suuren remontin kotiinsa 500 000 dollarin arvosta. He ottavat ensin yhteyttä pankkiinsa saadakseen koko summan vakiolainaa, ja vuosikorko (todellinen vuosikorko) on 5 %. Koska hänellä on kuitenkin 1 000 000 dollarin arvoinen blue chip -yhtiöiden osakesalkku , hän voi pantata nämä arvopaperit lainaa vastaan ja saada paremman koron 3,25 prosentin vuosikorolla.

Lainanantaja näkee pantatut arvopaperit toisena suojakerroksena ja tarjoaa siten paljon alhaisemman koron tälle suojalle. Lainanottaja pitää tästä skenaariosta, koska osakesalkku antaa heille mahdollisuuden lainata pienemmällä korolla samalla, kun osakkeet pysyvät sijoitettuina. Sijoittaja saa myös lainan nopeammin kuin tavallisella lainalla.

Kohokohdat

• Arvopaperipohjainen lainaus tarjoaa pääomaa, joka auttaa ihmisiä ostamaan kiinteistöjä, ostamaan henkilökohtaista omaisuutta tai sijoittamaan yritykseen.

• Lainanantajasta tulee pantinhaltija, kun lainanottaja tallettaa arvopaperinsa erityistilille.

• Tällaisia lainoja tarjoavat yleensä suuret rahoituslaitokset ja yksityiset pankit varakkaille henkilöille.

• Lainanottajat hyötyvät helposta pääoman saatavuudesta, alhaisemmista koroista ja suuremmasta takaisinmaksujoustavuudesta ja välttyvät myös arvopapereiden myymisestä.