Päätilaukset
Mikä on päämääräys?
Termi päätoimeksianto viittaa toimeksiantoon, jossa välittäjä-jälleenmyyjä ostaa tai myy omaan lukuunsa sen sijaan, että se tekisi kauppoja välittäjän asiakkaille. Päätoimeksiannot tehdään välittäjä-kauppiaan omalla vastuulla. Välittäjä-kauppiaan on ilmoitettava siitä pörssiin, jossa kauppa tapahtuu. Nämä rekisteröidään pörsseissä päätoimeksiannona suojellakseen sijoittajia mahdolliselta sisäpiirikaupalta.
Päämääräysten ymmärtäminen
Päätoimeksiantoja kutsutaan myös pääkaupoiksi. Nämä ovat erikoiskauppoja, joissa välittäjä-jälleenmyyjä toimii omassa puolestaan. Sen sijaan, että välittäjä suorittaisi liiketoimia asiakkaidensa puolesta, välittäjä toimii jälleenmyyjänä ja tekee kauppoja omalla tilillään.
Näin se toimii. Ennen kaupan toteuttamista välittäjän tulee ilmoittaa pörssille,. jossa osakkeilla käydään kauppaa, että se tekee päätoimeksiannon. Pörssi listaa sitten kaupan sellaisenaan. Tämä auttaa sääntelyviranomaisia seuraamaan suuria kauppamääräyksiä ja suojelemaan jokapäiväistä sijoittajaa väärinkäytöksiltä tai sisäpiirikaupoilta.
Rekisteröitymisen jälkeen välittäjä ostaa osakkeita jälkimarkkinoilta ja pitää niitä omalla tilillään tietyn ajan. Pääkaupat tehdään usein siinä toivossa, että osakekurssit nousevat. Kun osakkeet saavuttavat tämän pisteen, välittäjä voi sitten myydä varastonsa ja tehdä voittoa. Se voi myös kerätä provisiota myynnistä. Joissakin tapauksissa välittäjä voi myös myydä suuria lohkotoimeksiantoja institutionaaliselle sijoittajalle omalta tililtään päätoimeksiannon kautta. Tästä kerrotaan lisää alla.
Erityisiä huomioita
Päätoimeksiannot ovat lähes yksinomaan institutionaalisia sijoitusasioita – harvoin yksityisasiakas tarvitsee pääkaupan ominaisuuksia. Pääkaupan etuja ovat suurelta osin kaupan toteutus ja kaupan kustannukset. Erikoistilausten tai välitöntä toteuttamista vaativien tilausten – tai molempien yhdistelmän – osalta agenttikauppa ei välttämättä vastaa asiakkaan tarpeita. Asiakkaan palvelemiseksi parhaalla mahdollisella tavalla tai jopa hänen parhaaksi saattaa olla järkevintä, että arvopaperikauppiaan toimii myös välittäjänä ja ostaa/myydä sisäisestä varastosta.
Jos esimerkiksi suuri instituutioasiakas haluaa ostaa tietyn yrityksen osakkeita kiireessä, se ei välttämättä pysty toteuttamaan suurta tilausta ilmoittamatta aikeista markkinoille. Täällä suhdetta arvostava välittäjä-jälleenmyyjä voi myydä halutut osakkeet suoraan asiakkaalle puoliyksityiskaupassa. Välittäjä-jälleenmyyjä tekee selväksi, että se myy varastostaan, ja jos asiakkaalle sopii, luottamusta ei ole loukattu.
Pääkaupat ovat lähes yksinomaan institutionaalisille sijoittajille, mikä tarkoittaa, että yksityissijoittajien on tehtävä agentuurikauppoja.
Päätilaukset vs. välitystilaukset
Kauppoja on kahta ensisijaista tyyppiä – pääkauppatilaus ja agenttikauppatilaus. Edustajakauppatilauksella välittäjä käy kauppaa asiakkaan eduksi eikä itselleen. Välittäjälle maksetaan provisio. _ Pääkaupan tapauksessa jälleenmyyjä toimii myös välittäjänä ja veloittaa varastostaan kaupattaessa palkkiona spreadin. Useimmat vähittäis- tai yksityissijoittajat, jotka tekevät kauppoja, tekevät sen edustajakauppojen kautta.
Näin agentuurikauppa toimii. Oletetaan, että olet sijoittaja, joka haluaa ostaa osakkeita. Menet välittäjäsi läpi, joka sitten menee markkinoille etsimään henkilöä, joka haluaa myydä saman määrän osakkeita haluamallasi hinnalla. Jos kaikki menee hyvin ja välittäjä hankkii myyjän, he toteuttavat kaupan. Kun selvitys on suoritettu, vaihto kirjaa ja molemmat osapuolet vaihtavat käteisen ja arvopaperit.
Kohokohdat
Tämäntyyppiset kaupat ovat lähes yksinomaan institutionaalisia sijoitusasioita.
Välittäjät ostavat osakkeita jälkimarkkinoilta ja pitävät niitä omilla tileillään ennen myyntiä.
Päätoimeksianto on toimeksianto, jossa välittäjä-jälleenmyyjä ostaa tai myy omaan lukuunsa sen sijaan, että se tekisi kauppoja asiakkaidensa puolesta.
Välittäjien tulee rekisteröidä päätoimeksiantonsa pörsseissä, joissa osakkeilla käydään kauppaa, ennen kuin liiketoimet toteutetaan.
