Riski

Mikä on riski?

Riski määritellään taloudellisesti mahdollisuutena, että tuloksen tai sijoituksen todellinen tuotto poikkeaa odotetusta tuloksesta tai tuotosta. Riski sisältää mahdollisuuden menettää osan tai kokonaan alkuperäisestä sijoituksesta.

Kvantitatiivisesti riskiä arvioidaan yleensä ottaen huomioon historialliset käyttäytymiset ja tulokset. Rahoituksessa keskihajonta on yleinen riskiin liittyvä mittari. Keskihajonta mittaa omaisuuserien hintojen volatiliteettia verrattuna niiden historiallisiin keskiarvoihin tietyllä aikavälillä.

sijoitusriskejä on mahdollista ja järkevää hallita ymmärtämällä riskin perusteet ja sen mittaaminen. Eri skenaarioihin sovellettavien riskien ja joidenkin tapojen hallita niitä kokonaisvaltaisesti oppiminen auttaa kaikentyyppisiä sijoittajia ja yritysjohtajia välttämään tarpeettomia ja kalliita tappioita.

Riskin perusteet

Jokainen on alttiina tietynlaisille riskeille joka päivä – olipa kyse sitten ajamisesta, kävelystä kadulla, sijoittamisesta, pääomasuunnittelusta tai jostain muusta. Sijoittajan persoonallisuus, elämäntyyli ja ikä ovat tärkeimpiä tekijöitä, jotka on otettava huomioon yksittäisten sijoitusten hallinnassa ja riskienhallinnassa. Jokaisella sijoittajalla on ainutlaatuinen riskiprofiili,. joka määrittää hänen halukkuutensa ja kykynsä kestää riskejä. Yleisesti ottaen sijoitusriskien kasvaessa sijoittajat odottavat korkeampaa tuottoa kompensoidakseen näiden riskien ottamista.

Rahoituksen perusajatus on riskin ja tuoton suhde. Mitä suuremman riskin sijoittaja on valmis ottamaan, sitä suurempi on mahdollinen tuotto. Riskejä voi tulla monella tapaa, ja lisäriskin ottamisesta on maksettava sijoittajalle korvausta. Esimerkiksi Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainaa pidetään yhtenä turvallisimmista sijoituksista, ja yritysten joukkovelkakirjalainaan verrattuna se tarjoaa alhaisemman tuoton. Yritys menee konkurssiin todennäköisemmin kuin Yhdysvaltain hallitus. Koska yrityslainaan sijoittamisen laiminlyöntiriski on suurempi, sijoittajille tarjotaan korkeampi tuotto.

Kvantitatiivisesti riskiä arvioidaan yleensä ottaen huomioon historialliset käyttäytymiset ja tulokset. Rahoituksessa keskihajonta on yleinen riskiin liittyvä mittari. Keskihajonta mittaa arvon volatiliteettia sen historialliseen keskiarvoon verrattuna. Suuri keskihajonta osoittaa suurta arvon vaihtelua ja siten suurta riskiä.

Yksityishenkilöt, taloudelliset neuvonantajat ja yritykset voivat kaikki kehittää riskienhallintastrategioita auttaakseen hallitsemaan sijoituksiinsa ja liiketoimintaansa liittyviä riskejä. Akateemisesti on olemassa useita teorioita, mittareita ja strategioita, jotka on tunnistettu riskien mittaamiseksi, analysoimiseksi ja hallitsemiseksi. Joitakin näistä ovat: keskihajonta, beta, Value at Risk (VaR) ja Capital Asset Pricing Model (CAPM). Riskin mittaaminen ja kvantifiointi antaa sijoittajille, kauppiaille ja yritysjohtajille usein mahdollisuuden suojautua riskeiltä käyttämällä erilaisia strategioita, mukaan lukien hajauttaminen ja johdannaispositiot.

Riskittömät arvopaperit

Vaikka on totta, että mikään sijoitus ei ole täysin vapaa kaikista mahdollisista riskeistä, tietyillä arvopapereilla on niin vähän käytännön riskiä, että niitä pidetään riskittöminä tai riskittöminä.

Riskittömät arvopaperit muodostavat usein lähtökohdan riskien analysoinnille ja mittaamiselle. Tämäntyyppiset sijoitukset tarjoavat odotetun tuoton erittäin pienellä tai ei ollenkaan riskillä. Usein kaikentyyppiset sijoittajat etsivät näitä arvopapereita hätäsäästöjen säilyttämiseksi tai omaisuuden säilyttämiseksi,. joiden on oltava välittömästi saatavilla.

Esimerkkejä riskittömistä sijoituksista ja arvopapereista ovat talletustodistukset (CD),. valtion rahamarkkinatilit ja Yhdysvaltain valtion velkasitoumukset. Yhdysvaltain 30 päivän velkasitoumusta pidetään yleisesti taloudellisen mallintamisen riskittömänä perusturvana. Sillä on Yhdysvaltain hallituksen täysi usko ja luotto, ja sen suhteellisen lyhyen eräpäivän vuoksi sen korkoriski on vähäinen.

Riski- ja aikahorisontit

Sijoitusten aikahorisontti ja likviditeetti on usein keskeinen riskien arviointiin ja riskienhallintaan vaikuttava tekijä. Jos sijoittaja tarvitsee varoja välittömästi saataville, hän epätodennäköisemmin sijoittaa korkeariskisiin sijoituksiin tai sijoituksiin, joita ei voida välittömästi realisoida, ja sijoittaa todennäköisemmin rahansa riskittömiin arvopapereihin.

Aikahorisontit ovat myös tärkeä tekijä yksittäisissä sijoitussalkuissa. Nuoremmat sijoittajat, joilla on pidempi aikahorisontti eläkkeelle jäämiseen, saattavat olla valmiita sijoittamaan korkeamman riskin sijoituksiin, joilla on korkeampi tuottopotentiaali. Vanhemmilla sijoittajilla olisi erilainen riskinsietokyky, koska he tarvitsevat varoja ollakseen helpommin saatavilla.

Morningstar Risk Ratings

Morningstar on yksi tärkeimmistä objektiivisista virastoista, joka kiinnittää riskiluokituksia sijoitusrahastoihin ja pörssirahastoihin (ETF). Sijoittaja voi sovittaa salkun riskiprofiilin oman riskinhalunsa kanssa.

Rahoitusriskien tyypit

Jokaiseen säästämiseen ja sijoitustoimintaan liittyy erilaisia riskejä ja tuottoa. Yleisesti ottaen rahoitusteoria luokittelee omaisuuserien arvoon vaikuttavat sijoitusriskit kahteen luokkaan: systemaattinen riski ja epäsysteeminen riski. Yleisesti ottaen sijoittajat ovat alttiina sekä systemaattisille että epäjärjestelmällisille riskeille.

Systemaattiset riskit, joita kutsutaan myös markkinariskeiksi, ovat riskejä, jotka voivat vaikuttaa koko talousmarkkinoihin kokonaisuutena tai suureen osuuteen kokonaismarkkinoista. Markkinariski on riski menettää sijoituksia tekijöistä, kuten poliittinen riski ja makrotaloudellinen riski, jotka vaikuttavat kokonaismarkkinoiden toimintaan. Markkinariskiä ei voida helposti pienentää salkun hajauttamisella. Muita yleisiä systemaattisia riskejä voivat olla korkoriski, inflaatioriski, valuuttariski, likviditeettiriski, maariski ja sosiopoliittinen riski.

Epäjärjestelmällinen riski, joka tunnetaan myös nimellä spesifinen riski tai idiosynkraattinen riski, on riskiluokka, joka vaikuttaa vain toimialaan tai tiettyyn yritykseen. Epäsysteeminen riski on riski sijoituksen menettämisestä yritys- tai toimialakohtaisen vaaran vuoksi. Esimerkkejä ovat johdon muutos, tuotteen takaisinveto, sääntelyn muutos, joka voi laskea yrityksen myyntiä, ja uusi kilpailija markkinoille, joka voi viedä markkinaosuuden yritykseltä. Sijoittajat käyttävät usein hajautusta hallitakseen epäsysteemisiä riskejä sijoittamalla erilaisiin omaisuuseriin.

Laajojen systemaattisten ja epäsysteemisten riskien lisäksi on olemassa useita erityyppisiä riskejä, mukaan lukien:

Liiketoiminnan riski

Liiketoimintariskillä tarkoitetaan yrityksen peruselinkelpoisuutta – kysymystä siitä, pystyykö yritys tekemään riittävästi myyntiä ja tuottamaan riittävästi tuloja toimintakulujensa kattamiseksi ja voiton tekemiseksi. Taloudellinen riski liittyy rahoituksen kustannuksiin, kun taas liiketoimintariski koskee kaikkia muita kuluja, jotka yrityksen on katettava, jotta se pysyy toiminnassaan ja toiminnassa. Nämä kulut sisältävät palkat, tuotantokulut, tilojen vuokrat, toimisto- ja hallintokulut. Yrityksen liiketoimintariskin tasoon vaikuttavat sellaiset tekijät kuin tavaroiden kustannukset, voittomarginaalit, kilpailu ja myymien tuotteiden tai palveluiden yleinen kysyntä.

Luotto- tai maksuhäiriöriski

Luottoriski on riski siitä, että lainanottaja ei pysty maksamaan velkasitoumustensa sopimuskorkoa tai pääomaa. Tämäntyyppinen riski koskee erityisesti sijoittajia, jotka pitävät salkussaan joukkovelkakirjoja. Valtion obligaatioilla,. erityisesti liittovaltion liikkeeseen laskemilla obligaatioilla, on pienin maksukyvyttömyysriski ja siten alhaisin tuotto. Yrityslainoissa sen sijaan on yleensä korkein maksukyvyttömyysriski, mutta myös korkeammat korot. Joukkovelkakirjat, joiden maksukyvyttömyyden mahdollisuus on pienempi, katsotaan investointiluokitukseksi,. kun taas joukkovelkakirjalainat, joilla on suurempi mahdollisuus, katsotaan korkeatuottoisiksi tai roskalainoiksi. Sijoittajat voivat käyttää joukkolainaluokituslaitoksia, kuten Standard and Poor'sia, Fitchiä ja Moody'sia, määrittääkseen, mitkä joukkovelkakirjat ovat investointitasoisia ja mitkä roskaa.

Maariski

Maariskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että maa ei pysty noudattamaan taloudellisia sitoumuksiaan. Kun maa laiminlyö velvoitteensa, se voi vahingoittaa kaikkien muiden rahoitusvälineiden suorituskykyä kyseisessä maassa – samoin kuin muissa maissa, joihin sillä on suhteita. Maariski koskee osakkeita, joukkovelkakirjoja, sijoitusrahastoja, optioita ja futuureja, jotka lasketaan liikkeeseen tietyssä maassa. Tämäntyyppinen riski nähdään useimmiten kehittyvillä markkinoilla tai maissa, joissa on vakava alijäämä.

Valuuttariski

Ulkomaille sijoitettaessa on tärkeää ottaa huomioon se, että valuuttakurssit voivat muuttaa myös omaisuuden hintaa. Valuuttakurssiriski (tai valuuttakurssiriski) koskee kaikkia rahoitusinstrumentteja, jotka ovat muussa kuin kotimaan valuutassasi. Esimerkiksi, jos asut Yhdysvalloissa ja sijoitat Kanadan osakkeisiin Kanadan dollareissa, vaikka osakkeen arvo nousisikin, saatat menettää rahaa, jos Kanadan dollari heikkenee suhteessa Yhdysvaltain dollariin.

Korkoriski

Korkoriski on riski siitä, että sijoituksen arvo muuttuu korkojen absoluuttisen tason, kahden koron välisen eron, tuottokäyrän muodon tai muun korkosuhteen muutoksesta johtuen. Tämäntyyppinen riski vaikuttaa joukkovelkakirjalainojen arvoon suoremmin kuin osakkeiden ja on merkittävä riski kaikille joukkovelkakirjalainan haltijoille. Kun korot nousevat, joukkovelkakirjojen hinnat jälkimarkkinoilla laskevat ja päinvastoin.

Poliittinen riski

Poliittinen riski on riski, jonka sijoituksen tuotto voi kärsiä poliittisen epävakauden tai maassa tapahtuvien muutosten vuoksi. Tämäntyyppinen riski voi johtua hallituksen, lainsäädäntöelinten, muiden ulkopolitiikan päättäjien tai sotilaallisen valvonnan muutoksesta. Tunnetaan myös geopoliittisena riskinä, riskistä tulee enemmän tekijää sijoituksen aikahorisontin pidentyessä.

Vastapuoliriski

Vastapuoliriski on todennäköisyys tai todennäköisyys, että joku transaktioon osallistuvista saattaa laiminlyödä sopimusvelvoitteensa. Vastapuoliriskiä voi esiintyä luotto-, sijoitus- ja kaupankäyntitransaktioissa, erityisesti sellaisissa, jotka tapahtuvat OTC-markkinoilla. Rahoitussijoitustuotteisiin, kuten osakkeisiin, optioihin, joukkovelkakirjoihin ja johdannaisiin, liittyy vastapuoliriski.

Likviditeettiriski

Likviditeettiriski liittyy sijoittajan kykyyn välittää sijoituksensa käteisellä. Tyypillisesti sijoittajat vaativat jonkin verran lisäpalkkiota epälikvideistä varoista, mikä kompensoi heille arvopapereiden pitämisestä ajan mittaan, joita ei voida helposti realisoida.

Riski vs. palkkio

ja tuoton välinen kompromissi on tasapaino alimman mahdollisen riskin ja korkeimman mahdollisen tuoton välillä. Yleensä alhaiset riskitasot liittyvät alhaiseen mahdolliseen tuottoon ja korkea riskitaso korkeaan mahdolliseen tuottoon. Jokaisen sijoittajan on päätettävä, kuinka suuren riskin hän haluaa ja pystyy ottamaan halutun tuoton saamiseksi. Tämä perustuu tekijöihin, kuten ikä, tulot, sijoitustavoitteet, likviditeettitarpeet, aikahorisontti ja persoonallisuus.

Seuraavassa kaaviossa on visuaalinen esitys sijoittamisen riski/tuotto-suhteesta, jossa suurempi keskihajonta tarkoittaa korkeampaa tasoa tai riskiä sekä suurempaa potentiaalista tuottoa.

On tärkeää pitää mielessä, että suurempi riski ei automaattisesti tarkoita korkeampaa tuottoa. Riskin ja tuoton välinen kompromissi osoittaa vain, että korkeamman riskin sijoituksilla on mahdollisuus saada suurempi tuotto, mutta takeita ei ole. Alemman riskin puolella on riskitön tuottoprosentti – nollariskin sijoituksen teoreettinen tuotto. Se edustaa korkoa, jota voit odottaa täysin riskittömältä sijoitukselta tietyn ajanjakson aikana. Teoriassa riskitön tuotto on vähimmäistuotto, jonka voit odottaa miltä tahansa sijoitukselta, koska et hyväksy lisäriskiä, ellei mahdollinen tuotto ole riskitöntä korkoa suurempi.

Riski ja monipuolistaminen

Perustavanlaatuisin ja tehokkain strategia riskin minimoimiseksi on hajautus. Hajautus perustuu vahvasti korrelaation ja riskin käsitteisiin. Hyvin hajautettu salkku koostuu erityyppisistä arvopapereista eri toimialoilta, joilla on vaihteleva riskiaste ja korrelaatio toistensa tuottojen kanssa.

Vaikka useimmat sijoitusammattilaiset ovat yhtä mieltä siitä, että hajauttaminen ei voi taata tappiota, se on tärkein osatekijä, joka auttaa sijoittajaa saavuttamaan pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ja minimoimaan riskin.

On olemassa useita tapoja suunnitella ja varmistaa riittävä monipuolistaminen, mukaan lukien:

Levitä salkkusi useiden eri sijoitusvälineiden kesken – mukaan lukien käteinen, osakkeet, joukkovelkakirjat, sijoitusrahastot,. ETF:t ja muut rahastot. Etsi omaisuutta, jonka tuotto ei ole historiallisesti liikkunut samaan suuntaan ja samassa määrin. Tällä tavalla, jos osa salkustasi on laskussa, loput voivat edelleen kasvaa.
Pysy monipuolisena kunkin sijoitustyypin sisällä. Sisällytä arvopaperit, jotka vaihtelevat sektorin,. toimialan,. alueen ja markkina-arvon mukaan. On myös hyvä idea sekoittaa tyylejä, kuten kasvua, tuloja ja arvoa. Sama koskee joukkovelkakirjoja: harkitse erilaisia maturiteetteja ja luottokelpoisuutta.
Sisällytä arvopaperit, joiden riski vaihtelee. Et ole rajoittunut valitsemaan vain blue-chip-osakkeita. Itse asiassa asia on päinvastoin. Valitsemalla erilaisia sijoituksia, joilla on erilainen tuotto, varmistetaan, että suuret voitot korvaavat tappiot muilla alueilla.

Muista, että salkun hajauttaminen ei ole kertaluonteinen tehtävä. Sijoittajat ja yritykset tekevät säännöllisiä "tarkastuksia" tai tasapainottamista varmistaakseen, että heidän salkkunsa riskitaso on sopusoinnussa heidän rahoitusstrategiansa ja tavoitteidensa kanssa.

Bottom Line

Me kaikki kohtaamme riskejä päivittäin – olimmepa sitten autolla töihin, surffaamassa 60-metrisellä aallolla, sijoittamalla tai hoitamalla yritystä. Rahoitusmaailmassa riskillä tarkoitetaan mahdollisuutta, että sijoituksen todellinen tuotto poikkeaa odotetusta – mahdollisuutta, että sijoitus ei mene niin hyvin kuin haluaisit tai menetät rahaa.

Tehokkain tapa hallita sijoitusriskiä on säännöllinen riskien arviointi ja hajautus. Vaikka hajautus ei takaa voittoja tai takuita tappioita vastaan, se tarjoaa mahdollisuuden parantaa tuottoa tavoitteidesi ja tavoiteriskitason perusteella. Oikean tasapainon löytäminen riskin ja tuoton välillä auttaa sijoittajia ja yritysjohtajia saavuttamaan taloudelliset tavoitteensa sellaisilla sijoituksilla, joihin he voivat viihtyä parhaiten.

Kohokohdat

Riskillä on monia muotoja, mutta se luokitellaan laajalti mahdollisuudeksi, että tulos tai sijoituksen todellinen voitto poikkeaa odotetusta tuloksesta tai tuotosta.
On olemassa useita riskejä ja useita tapoja kvantifioida riskit analyyttisiä arviointeja varten.
Riski sisältää mahdollisuuden menettää osan tai koko sijoituksen.
Riskiä voidaan pienentää hajautus- ja suojausstrategioilla.