Estä kauppa
Mikä on lohkokauppa?
Lohkokauppa on suuri, yksityisesti neuvoteltu arvopaperikauppa. Block-kaupat järjestetään pois julkisilta markkinoilta, jotta vähennetään vaikutusta arvopaperin hintaan. Niitä toteuttavat yleensä hedge-rahastot ja institutionaaliset sijoittajat investointipankkien ja muiden välittäjien kautta, vaikka myös korkean nettovarallisuuden akkreditoidut sijoittajat voivat olla oikeutettuja osallistumaan.
New Yorkin pörssi ja Nasdaq määrittelevät lohkokaupan sellaiseksi, jossa on vähintään 10 000 osaketta tai yksi arvo yli 200 000 dollaria. Useimmat lohkokaupat ylittävät selvästi nämä minimit.
Block-kauppojen ymmärtäminen
Pörssissä tehdyllä bulkkikokoisella myyntitoimella voi olla suuri vaikutus osakkeen hintaan. Sitä vastoin vaikka yksityisesti neuvoteltu kokonaiskauppa antaa ostajalle usein alennuksen markkinahinnasta, se ei ilmoita muille markkinaosapuolille lisätarjonnasta ennen kuin kauppa on kirjattu julkisesti.
lohkokaupat ovat olennaista ei-julkista tietoa, ja finanssialan itsesääntelyorganisaatio FINRA kieltää tällaisten tietojen julkistamisen etuajassa .
Block-kaupankäyntitilat ja lohkotalot ovat erikoistuneita välittäjiä, jotka voivat helpottaa lohkokauppoja. Korttitalot ovat välitystoimistojen osastoja, jotka ylläpitävät pimeitä pooleja,. yksityisiä pörssejä, joissa suuria osto- ja myyntimääräyksiä voidaan sovittaa yhteen julkisesti. Korttitalot voivat myös hajottaa suuria kauppoja julkisilla markkinoilla piilottaakseen lisätarjonnan laajuuden, esimerkiksi tekemällä lukuisia jäävuoritilauksia.
Block Trade esimerkki
Hedge-rahasto haluaa myydä 100 000 pienyhtiön osaketta lähellä nykyistä 10 dollarin markkinahintaa. Kyseessä on miljoonan dollarin kauppa yritykselle, jonka arvo voi olla vain muutama sata miljoonaa, joten myynti luultavasti painaisi hintaa merkittävästi alas, jos se kirjattaisiin yhtenäismarkkinatilauksena. Lisäksi tilauksen koko tarkoittaa, että se toteutettaisiin asteittain huonommilla hinnoilla sen jälkeen, kun kysyntä on uupunut 10 dollarin pyyntöhinnalla. Joten hedge-rahasto näkisi lipsahduksen tilauksessa ja muut markkinaosapuolet voisivat kasautua, oikosulkeen osakkeen hintaliikkeen perusteella ja pakottamalla hintaa edelleen alas.
Tämän välttämiseksi hedge-rahasto voi ottaa yhteyttä kerrostaloon saadakseen apua. Korttitalon työntekijät hajottaisivat suuren kaupan hallittaviin paloihin. He voivat esimerkiksi jakaa lohkokaupan 50:een 2 000 osakkeen tarjoukseen, joista kunkin on lähettänyt eri välittäjä naamioidakseen entisestään niiden alkuperää.
Vaihtoehtoisesti välittäjä voisi löytää ostajan, joka on valmis ostamaan kaikki 100 000 osaketta avoimien markkinoiden ulkopuolella sovittuun hintaan. Tämä olisi tyypillisesti toinen institutionaalinen sijoittaja.
##Kohokohdat
Lohkokaupat jaetaan yleensä pienempiin tilauksiin ja toteutetaan eri välittäjien kautta todellisen koon peittämiseksi.
Lohkokauppa on suuri, yksityisesti neuvoteltu arvopaperikauppa.
Lohkokauppoja voidaan tehdä avoimien markkinoiden ulkopuolella yksityisellä ostosopimuksella.
