Valtuutettu sijoittaja
Mikä on akkreditoitu sijoittaja?
Akkreditoitu sijoittaja on yksityishenkilö tai elinkeinonharjoittaja, joka saa käydä kauppaa arvopapereilla, joita ei saa rekisteröidä finanssiviranomaisille. Heillä on oikeus tähän etuoikeutettuun käyttöoikeuteen, kun he täyttävät vähintään yhden vaatimuksen, joka koskee heidän tulojaan, nettovarallisuuttaan, omaisuuden kokoa, hallintoasemaansa tai ammatillista kokemustaan.
arvopaperi- ja pörssiviranomainen (SEC) käyttää säännön D mukaisesti termiä valtuutettu sijoittaja viittaamaan sijoittajiin, jotka ovat taloudellisesti kehittyneitä ja joilla on vähäinen tarve viranomaisilmoitusten tarjoamaan suojaan. Valtuutettuihin sijoittajiin kuuluvat korkean nettovarallisuuden yksityishenkilöt (HNWI), pankit, vakuutusyhtiöt, välittäjät ja ruosteet.
Akkreditoitujen sijoittajien ymmärtäminen
Valtuutetuilla sijoittajilla on laillinen lupa ostaa arvopapereita, joita ei ole rekisteröity SEC:n kaltaisten sääntelyviranomaisten toimesta. Monet yritykset päättävät tarjota arvopapereita tälle akkreditoitujen sijoittajien luokalle suoraan. Koska tämä päätös antaa yrityksille vapautuksen arvopapereiden rekisteröinnistä SEC:ssä, se voi säästää niille paljon rahaa. Tämän tyyppistä osakeantia kutsutaan suunnatuksi osakeanniksi. Se voi asettaa näille akkreditoiduille sijoittajille suuren riskin. Siksi viranomaisten on varmistettava, että he ovat taloudellisesti vakaita, kokeneita ja perillä riskeistä hankkeistaan.
Kun yritykset päättävät tarjota osakkeitaan valtuutetuille sijoittajille, sääntelyviranomaisten rooli rajoittuu tarkastamaan tai tarjoamaan tarvittavat ohjeet vertailuarvojen asettamiseksi sen määrittämiseksi, kuka kelpuutetaan akkreditoiduksi sijoittajaksi. Valvontaviranomaiset auttavat selvittämään, onko hakijalla tarvittavat taloudelliset resurssit ja tietämys ottaakseen rekisteröimättömiin arvopapereihin sijoittamiseen liittyvät riskit.
Akkreditoiduilla sijoittajilla on myös etuoikeutettu pääsy riskipääomaan,. hedge-rahastoihin,. enkelisijoituksiin sekä monimutkaisiin ja riskialttiisiin sijoituksiin ja instrumentteihin liittyviin kauppoihin.
Vaatimukset valtuutetuille sijoittajille
Akkreditoituja sijoittajia koskevat säännökset vaihtelevat lainkäyttöalueittain, ja ne määrittelee usein paikallinen markkinasäätelijä tai toimivaltainen viranomainen. Yhdysvalloissa SEC esittää akkreditoidun sijoittajan määritelmän säännön D säännössä 501.
Voidakseen olla valtuutettu sijoittaja, henkilön vuositulon on oltava yli 200 000 dollaria (300 000 dollaria yhteistuloista) kahden viime vuoden ajalta, ja hänen odotetaan ansaitsevan saman tai korkeamman tulon kuluvana vuonna. Yksityishenkilöllä on oltava tulorajat ylittävät tulot joko yksin tai puolison kanssa viimeisen kahden vuoden aikana. Tulotestiin ei voida tyytyä näyttämällä yhden vuoden yksilön tuloista ja seuraavan kahden vuoden yhteistuloista puolison kanssa.
Akkreditoiduksi sijoittajaksi katsotaan myös henkilö, jonka nettovarallisuus on yli miljoona dollaria joko yksin tai yhdessä puolisonsa kanssa. SEC pitää myös henkilöä akkreditoituna sijoittajana, jos hän on rekisteröimättömiä arvopapereita liikkeeseen laskevan yrityksen yleinen osakas,. johtaja tai johtaja.
Yhteisöä pidetään valtuutettuna sijoittajana, jos se on yksityinen yrityskehitysyhtiö tai organisaatio, jonka varat ylittävät 5 miljoonaa dollaria. Lisäksi, jos yhteisö koostuu osakkeenomistajista, jotka ovat valtuutettuja sijoittajia, yhteisö itse on akkreditoitu sijoittaja. Organisaatiota ei kuitenkaan voida perustaa, jonka ainoa tarkoitus on ostaa tiettyjä arvopapereita. Jos henkilö pystyy osoittamaan riittävän koulutuksen tai työkokemuksen, joka osoittaa hänen ammatillisen tietämyksensä rekisteröimättömistä arvopapereista, hänkin voi kelvata akkreditoituneeksi sijoittajaksi.
Vuonna 2020 Yhdysvaltain kongressi muutti akkreditoidun sijoittajan määritelmää sisältämään rekisteröidyt välittäjät ja sijoitusneuvojat.
elokuussa. US Securities and Exchange Commission muutti akkreditoidun sijoittajan määritelmää 26.2.2020. SEC:n lehdistötiedotteen mukaan "muutokset antavat sijoittajille mahdollisuuden hyväksyä akkreditoituja sijoittajia ammatillisen tietämyksen, kokemuksen tai sertifikaattien määriteltyjen mittojen perusteella olemassa olevien tulo- tai nettovarallisuustestien lisäksi. Muutokset laajentavat myös luetteloa yhteisöistä, jotka voivat kelpaa valtuutetuiksi sijoittajiksi, mukaan lukien sallimalla minkä tahansa sijoitustestin täyttävän yksikön hyväksyä vaatimukset."
SEC määrittelee nyt muiden luokkien ohella akkreditoiduiksi sijoittajiksi seuraavat: henkilöt, joilla on tietyt ammatilliset sertifikaatit, mallit tai valtakirjat; henkilöt, jotka ovat yksityisen rahaston "tietoisia työntekijöitä"; sekä SEC:n ja valtion rekisteröimät sijoitusneuvojat.
Akkreditoitujen sijoittajien vaatimusten tarkoitus
Minkä tahansa markkinoiden sääntelyviranomaisen tehtävänä on sekä edistää investointeja että suojella sijoittajia. Toisaalta sääntelijöiden etujen mukaista on edistää investointeja riskialttiisiin hankkeisiin ja yrittäjyyteen, koska niillä on potentiaalia nousta tulevaisuudessa useiksi toimijoiksi. Tällaiset aloitteet ovat riskialttiita, ne voivat keskittyä vain konseptipohjaiseen tutkimus- ja kehitystoimintaan ilman markkinoitavia tuotteita, ja niillä voi olla suuri epäonnistumisen mahdollisuus. Jos nämä hankkeet onnistuvat, ne tarjoavat sijoittajilleen suuren tuoton. Niillä on kuitenkin myös suuri epäonnistumisen todennäköisyys.
Toisaalta sääntelijöiden on suojeltava vähemmän osaavia yksittäisiä sijoittajia, joilla ei ehkä ole taloudellista tyynyä sietääkseen suuria tappioita tai ymmärtää sijoituksiinsa liittyviä riskejä. Siksi akkreditoitujen sijoittajien tarjoaminen mahdollistaa pääsyn sekä taloudellisesti hyvin varautuneille sijoittajille että asiantunteville ja kokeneille sijoittajille.
Ei ole olemassa muodollista prosessia akkreditoiduksi sijoittajaksi tulemiseen. Pikemminkin tällaisten arvopapereiden myyjien vastuulla on toteuttaa useita eri toimenpiteitä niiden yhteisöjen tai henkilöiden aseman tarkistamiseksi, jotka haluavat tulla kohdelluiksi valtuutettuina sijoittajina.
Yksityishenkilöt tai osapuolet, jotka haluavat olla akkreditoituneita sijoittajia, voivat kääntyä rekisteröimättömien arvopapereiden liikkeeseenlaskijan puoleen. Liikkeeseenlaskija voi pyytää hakijaa vastaamaan kyselyyn selvittääkseen, täyttääkö hakijan pätevyys akkreditoiduksi sijoittajaksi. Kysely voi vaatia erilaisia liitteitä: tilitiedot, tilinpäätökset ja taseen kelpoisuuden vahvistamiseksi. Liitteiden luettelo voi ulottua veroilmoituksiin,. W-2- lomakkeisiin, palkkakuitteihin ja jopa kirjeisiin, jotka on saatu CPA : iden,. verolakimiesten, sijoitusvälittäjien tai neuvonantajien arvioinneista. Lisäksi liikkeeseenlaskijat voivat myös arvioida yksittäisen henkilön luottotiedot lisäarviointia varten.
Esimerkki akkreditoidusta sijoittajasta
Oletetaan esimerkiksi, että on henkilö, jonka tulot olivat 150 000 dollaria viimeisen kolmen vuoden aikana. He ilmoittivat, että ensisijainen asuinpaikka oli miljoona dollaria (200 000 dollarin asuntolaina), 100 000 dollarin arvoinen auto (50 000 dollarin maksamaton laina), 401 (k) -tili, jossa on 500 000 dollaria, ja säästötili, jonka arvo oli 450 000 dollaria. Vaikka tämä henkilö ei läpäise tulotestiä, hän on akkreditoitu sijoittaja nettovarallisuustestin mukaan, joka ei voi sisältää henkilön ensisijaisen asuinpaikan arvoa. Nettovarallisuus lasketaan varoina miinus velat.
Tämän henkilön nettovarallisuus on tasan miljoona dollaria. Tässä lasketaan heidän omaisuutensa (muu kuin heidän ensisijainen asuinpaikkansa) 1 050 000 dollaria (100 000 + 500 000 + 450 000 dollaria) vähennettynä 50 000 dollarin autolainalla. Koska ne täyttävät nettovarallisuusvaatimuksen, he voivat olla akkreditoituja sijoittajia.
##Kohokohdat
Rekisteröimättömien arvopapereiden myyjät saavat myydä vain valtuutetuille sijoittajille, joiden katsotaan olevan taloudellisesti riittävän kehittyneitä kantamaan riskit.
Akkreditoidut sijoittajat voivat ostaa ja sijoittaa rekisteröimättömiin arvopapereihin, kunhan ne täyttävät yhden (tai useamman) vaatimuksen koskien tuloja, nettovarallisuutta, omaisuuden kokoa, hallintoasemaa tai ammatillista kokemusta.
Rekisteröimättömiä arvopapereita pidetään luonnostaan riskialttiimpina, koska niistä puuttuu normaalit SEC-rekisteröinnin mukana tulevat tiedot.
##UKK
Kuka kelpuutetaan akkreditoiduksi sijoittajaksi?
SEC määrittelee akkreditoidun sijoittajan joko:1. henkilö, jonka bruttotulot ylittävät 200 000 dollaria kahdelta viimeiseltä vuodelta tai yhteistulot puolison tai kumppanin kanssa yli 300 000 dollaria kyseisinä vuosina ja jonka kohtuullinen odotus saman tulotason olevan kuluvana vuonna.1. henkilö, jonka henkilökohtainen nettovarallisuus tai yhteinen nettovarallisuus tämän henkilön puolison tai kumppanin kanssa on yli 1 000 000 dollaria, lukuun ottamatta henkilön ensisijaista asuinpaikkaa.
Onko olemassa muita tapoja tulla akkreditoiduksi sijoittajaksi?
Tietyissä olosuhteissa akkreditoitu sijoittajanimitys voidaan antaa yrityksen johtajille, johtajille tai varsinaisille yhtiömiehille, jos kyseinen yritys on tarjottavien tai myytävien arvopapereiden liikkeeseenlaskija. Joissakin tapauksissa finanssialan ammattilainen, jolla on FINRA Series 7, 62 tai 65, voi toimia myös akkreditoituna sijoittajana. On olemassa muutamia muita vähemmän merkityksellisiä menetelmiä, kuten joku hallinnoi luottamusta, jonka omaisuus on yli 5 miljoonaa dollaria.
Mitä etuja akkreditoidut sijoittajat saavat, joita muut eivät saa?
Liittovaltion arvopaperilakien mukaan vain valtuutetut sijoittajat voivat osallistua tiettyihin arvopaperitarjouksiin. Tällaisia voivat olla muun muassa osuudet suunnatuista sijoituksista, strukturoiduista tuotteista ja pääomarahastoista tai hedge-rahastoista.
Miksi sinun on oltava akkreditoitu sijoittaaksesi näihin tuotteisiin?
Yksi syy, miksi nämä tarjoukset rajoittuvat akkreditoituihin sijoittajiin, on varmistaa, että kaikki osallistuvat sijoittajat ovat taloudellisesti kehittyneitä ja pystyvät selviytymään omin voimin tai kestämään epävakautta tai suurten tappioiden riskiä, mikä tekee tarpeettomaksi rekisteröidyn tarjouksen antamat säännökset.
