Sääntelyn oikeudenmukainen ilmoitus (Reg FD)
Mikä on sääntelyn oikeudenmukainen julkistaminen (Reg FD)?
Regula Fair Disclosure (Reg FD) on Securities and Exchange Commissionin (SEC) sääntö, joka on suunniteltu estämään julkisten yhtiöiden valikoiva paljastaminen markkinoiden ammattilaisille ja tietyille osakkeenomistajille.
Reg FD toteaa, että kun julkisesti noteerattu yhtiö tai osakkeiden liikkeeseenlaskija paljastaa mitä tahansa olennaista ei-julkista tietoa kyseisestä liikkeeseenlaskijasta tai sen arvopapereista rajoitetulle henkilöjoukolle, liikkeeseenlaskijan on myös julkistettava nämä tiedot. Sellaiset luovutukset on tehtävä samanaikaisesti, jos kyseessä on tahallinen tiedon luovuttaminen tai viipymättä, jos jaettu tieto oli tahatonta.
Understanding Regulation Fair Disclosure (Reg FD)
Monet yritykset julkaisivat aiemmin kokouksissa ja puhelinkonferenssissa tärkeitä tietoja, jotka eivät olleet kaikkien osakkeenomistajien ja suuren yleisön saatavilla. Reg FD : n tavoitteena on lisätä läpinäkyvyyttä ja vastuullisuutta sekä periaatteessa tasata kilpailua yksittäisten sijoittajien ja institutionaalisten sijoittajien välillä.
Reg FD luotiin vastauksena tapauksiin, joissa osakkeiden liikkeeseenlaskijat antoivat ennakkovaroituksia tulostuloksista ja muista ei-julkisista tiedoista valituille institutionaalisille sijoittajille ja analyytikoille. Tämä loi olosuhteet, jotka mahdollistivat tiedon haltijoille mahdollisuuden tehdä voittoa tai välttää tappioita muun sijoittajayhteisön kustannuksella.
Huoli aiheutti sijoittajien luottamuksen menettämisestä yritystietojen eheyteen tällaisten epäreilujen tiedonantokäytäntöjen vuoksi. Ei-julkisen tiedon jakaminen valikoitujen ryhmien kanssa voisi myös rajata laitonta sisäpiirikauppaa. Uudet säännöt astuvat voimaan lokakuussa 2000.
Yritysten on myös asetettava nauhoitteet analyytikoiden kanssa käymistään neuvottelupuheluistaan yleisön saataville näiden istuntojen päätyttyä.
Erityisiä huomioita
Reg FD on rajoitettu sen soveltamisessa. Sääntö ei kata kaikkea yhteydenpitoa muiden henkilöiden kuin liikkeeseenlaskijan kanssa. Se koskee erityisesti viestintää ja vuorovaikutusta arvopaperimarkkinoiden ammattilaisten kanssa. Se koskee myös liikkeeseenlaskijan arvopapereiden haltijoita tilanteissa, joissa on todennäköistä tai kohtuudella mahdollista, että tiedot vaikuttavat heidän kaupankäyntiin.
Reg FD:n toimivaltaan kuuluvia henkilöitä ovat liikkeeseenlaskijan johtavat virkamiehet ja muut, jotka ovat säännöllisesti yhteydessä arvopaperinhaltijoiden ja arvopaperimarkkinoiden ammattilaisten kanssa. Tämä antaa yrityksille mahdollisuuden jatkaa tiedottamista tiedotusvälineille tai tavanomaisten yritysviestinnän, kuten lehdistötiedotteiden, julkaisemista.
Julkisesti noteeratut yritykset voivat tehdä tulos- ja ennustepuheluita tiedottaakseen analyytikoille viimeaikaisista tapahtumista ja suunnitelmista. Näitä neuvottelupuheluita on kuitenkin yhdistettävä samanaikaisesti julkaistuihin lehdistötiedotteisiin, joissa esitetään yksityiskohtaisesti yrityksen näiden puhelujen aikana antamat lausunnot.
Puheluiden tallenteet ovat saatavilla myös istuntojen päätyttyä, jotta kuka tahansa yleisöllä olisi mahdollisuus kuulla, mitä sanottiin. Yritys voi myös jättää SEC:lle 8-K-lomakkeen jaettujen tietojen julkistamiseksi.
Kohokohdat
Reg FD:n tavoitteena oli tasata kaikkien sijoittajien toimintaedellytykset ja estää luottamuksen menetys markkinoita kohtaan.
Regula Fair Disclosure (Reg FD) otettiin käyttöön lokakuussa 2000, jotta yrityksiä estetään paljastamasta valikoivasti tärkeitä tietoja markkinoiden ammattilaisille ja tietyille osakkeenomistajille.
Reg FD:n mukaan yritysten, jotka suorittavat tulos- ja ennustepyyntöjä päivittääkseen osakeanalyytikot, on samanaikaisesti julkaistava lehdistötiedote saattaakseen nämä tiedot suuren yleisön saataville.
