Divulgación justa de la regulación (Reg FD)
驴Qu茅 es la divulgaci贸n justa de regulaciones (Reg FD)?
La regulaci贸n de divulgaci贸n justa (Reg FD) es una regla de la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) dise帽ada para evitar la divulgaci贸n selectiva por parte de empresas p煤blicas a profesionales del mercado y ciertos accionistas.
Reg FD establece que cuando una empresa que cotiza en bolsa o un emisor de acciones divulga cualquier informaci贸n importante no p煤blica sobre ese emisor o sus valores a un grupo limitado de personas, el emisor tambi茅n debe divulgar p煤blicamente esa informaci贸n. Dichas divulgaciones deben hacerse simult谩neamente si se trata de una divulgaci贸n intencional de informaci贸n o de inmediato si la informaci贸n compartida no fue intencional.
Comprender la divulgaci贸n justa de la regulaci贸n (Reg FD)
En el pasado, muchas empresas publicaron informaci贸n importante en reuniones y conferencias telef贸nicas que no eran accesibles para todos los accionistas y el p煤blico en general. El objetivo de Reg FD es aumentar la transparencia y la rendici贸n de cuentas y, b谩sicamente, nivelar el campo de juego entre los inversores individuales y los inversores institucionales.
Reg FD se cre贸 en respuesta a instancias en las que los emisores de acciones dieron advertencias anticipadas de resultados de ganancias y otra informaci贸n no p煤blica a analistas e inversionistas institucionales seleccionados. Esto cre贸 circunstancias que permitieron a quienes ten铆an la informaci贸n obtener ganancias o evitar p茅rdidas a expensas del resto de la comunidad inversora.
Surgieron preocupaciones sobre la p茅rdida de confianza de los inversores en la integridad de los datos corporativos debido a tales pr谩cticas de divulgaci贸n injustas. El intercambio de informaci贸n no p煤blica con grupos selectos tambi茅n podr铆a bordear el uso ilegal de informaci贸n privilegiada. Las nuevas reglas entraron en vigor en octubre de 2000.
Las empresas tambi茅n deben hacer grabaciones de sus conferencias telef贸nicas con analistas disponibles para el p煤blico despu茅s de que finalicen esas sesiones.
Consideraciones Especiales
Reg FD est谩 limitado en la forma en que se puede aplicar. La regla no cubre todas las comunicaciones realizadas con personas distintas del emisor. Se aplica espec铆ficamente a las comunicaciones e interacciones con los profesionales del mercado de valores. Tambi茅n se aplica a los tenedores de valores del emisor en situaciones en las que es probable o razonablemente posible que la informaci贸n influya en su actividad comercial.
Las personas que est谩n bajo la autoridad de Reg FD incluyen altos funcionarios de un emisor y otras personas que se comunican regularmente con los tenedores de valores y los profesionales del mercado de valores. Esto permite que las empresas contin煤en divulgando informaci贸n a los medios o emitiendo comunicados comerciales est谩ndar, como comunicados de prensa.
Las empresas que cotizan en bolsa pueden realizar llamadas sobre ganancias y pron贸sticos para informar a los analistas sobre desarrollos y planes recientes. Sin embargo, esas conferencias telef贸nicas deben coincidir con comunicados de prensa emitidos simult谩neamente que detallen las declaraciones hechas por la empresa durante esas llamadas.
Las grabaciones de las llamadas tambi茅n est谩n disponibles despu茅s de que terminan las sesiones para que cualquier persona del p煤blico tenga la oportunidad de escuchar lo que se dijo. La empresa tambi茅n puede presentar un Formulario 8-K ante la SEC para brindar divulgaci贸n p煤blica de la informaci贸n que se comparti贸.
Reflejos
El objetivo de Reg FD era nivelar el campo de juego para todos los inversores y evitar una p茅rdida de confianza en los mercados.
El Reglamento Fair Disclosure (Reg FD) se implement贸 en octubre de 2000 para evitar que las empresas divulguen selectivamente informaci贸n importante a los profesionales del mercado y ciertos accionistas.
Bajo Reg FD, las empresas que realizan llamadas de ganancias y pron贸sticos para actualizar a los analistas burs谩tiles deben emitir simult谩neamente un comunicado de prensa para poner esa informaci贸n a disposici贸n del p煤blico en general.
