Disclosure Fair Disclosure (Reg FD)
Che cos'è la divulgazione equa del regolamento (Reg FD)?
Regulation Fair Disclosure (Reg FD) è una regola della Securities and Exchange Commission (SEC) progettata per impedire la divulgazione selettiva da parte delle società pubbliche ai professionisti del mercato e ad alcuni azionisti.
Il Reg FD afferma che quando una società quotata in borsa o un emittente di azioni divulga informazioni rilevanti non pubbliche relative a tale emittente o ai suoi titoli a un gruppo limitato di individui, l'emittente deve anche rendere pubbliche tali informazioni. Tali comunicazioni devono essere effettuate simultaneamente se si tratta di un rilascio intenzionale di informazioni o tempestivamente se l'informazione condivisa è stata non intenzionale.
Comprensione della corretta divulgazione del regolamento (Reg FD)
Molte aziende in passato hanno rilasciato informazioni importanti in riunioni e teleconferenze che non erano accessibili a tutti gli azionisti e al pubblico in generale. L'obiettivo di Reg FD è aumentare la trasparenza e la responsabilità e sostanzialmente livellare il campo di gioco tra investitori individuali e investitori istituzionali.
Reg FD è stato creato in risposta ai casi in cui gli emittenti di azioni hanno fornito avvisi anticipati sui risultati degli utili e altre informazioni non pubbliche a investitori istituzionali e analisti selezionati. Ciò ha creato circostanze che hanno consentito a coloro che avevano le informazioni di realizzare un profitto o evitare perdite a spese del resto della comunità di investitori.
Sono emerse preoccupazioni per la perdita di fiducia degli investitori nell'integrità dei dati aziendali a causa di tali pratiche di divulgazione sleale. La condivisione di informazioni riservate con gruppi selezionati potrebbe anche sconfinare con l' insider trading illegale. Le nuove regole sono entrate in vigore nell'ottobre 2000.
Le aziende devono anche rendere disponibili al pubblico le registrazioni delle loro teleconferenze con gli analisti al termine di tali sessioni.
Considerazioni speciali
Reg FD è limitato nel modo in cui può essere applicato. La norma non copre tutte le comunicazioni effettuate con soggetti diversi dall'emittente. Si applica specificamente alle comunicazioni e alle interazioni con i professionisti del mercato mobiliare. Si applica anche ai detentori di titoli dell'emittente in situazioni in cui è probabile o ragionevolmente possibile che le informazioni influenzino la loro attività di negoziazione.
Le persone che ricadono sotto l'autorità del Reg FD includono alti funzionari con un emittente e altri che si impegnano in comunicazioni regolari con detentori di titoli e professionisti del mercato mobiliare. Ciò consente alle aziende di continuare a divulgare informazioni ai media o di emettere comunicazioni commerciali standard, come comunicati stampa.
Le società quotate in borsa possono condurre utili e previsioni di chiamate per informare gli analisti sui recenti sviluppi e piani. Tuttavia, tali teleconferenze devono essere abbinate a comunicati stampa emessi contemporaneamente che dettagliano le dichiarazioni rese dalla società durante tali chiamate.
Le registrazioni delle chiamate sono rese disponibili anche al termine delle sessioni per dare a chiunque nel pubblico la possibilità di ascoltare ciò che è stato detto. La società può anche presentare un modulo 8-K alla SEC per fornire la divulgazione pubblica delle informazioni condivise.
Mette in risalto
L'obiettivo di Reg FD era di livellare il campo di gioco per tutti gli investitori e prevenire una perdita di fiducia nei mercati.
Nell'ottobre 2000 è stata implementata la regolamentazione della Fair Disclosure (Reg FD) per impedire alle aziende di divulgare selettivamente informazioni importanti ai professionisti del mercato e ad alcuni azionisti.
Ai sensi del Reg FD, le società che effettuano utili e prevedono chiamate per aggiornare gli analisti di borsa devono emettere contemporaneamente un comunicato stampa per rendere tali informazioni disponibili al pubblico.
