Regulering Fair Disclosure (Reg FD)
Hvad er regulering fair offentliggørelse (Reg FD)?
Regulering Fair Disclosure (Reg FD) er en Securities and Exchange Commission (SEC) regel designet til at forhindre selektiv offentliggørelse fra offentlige virksomheder til markedsprofessionelle og visse aktionærer.
Reg FD fastslår, at når en børsnoteret virksomhed eller udsteder af aktier afslører væsentlige ikke-offentlige oplysninger om den pågældende udsteder eller dens værdipapirer til en begrænset gruppe af enkeltpersoner, skal udstederen også offentliggøre disse oplysninger. Sådanne videregivelser skal ske samtidigt, hvis der er tale om en bevidst videregivelse af oplysninger, eller omgående, hvis den delte information ikke var tilsigtet.
Understanding Regulation Fair Disclosure (Reg FD)
Mange virksomheder har tidligere udgivet vigtige oplysninger i møder og konferenceopkald, som ikke var tilgængelige for alle aktionærer og offentligheden. Målet med Reg FD er at øge gennemsigtigheden og ansvarligheden og grundlæggende udjævne spillereglerne mellem individuelle investorer og institutionelle investorer.
Reg FD blev oprettet som reaktion på tilfælde, hvor udstedere af aktier gav forhåndsadvarsler om indtjeningsresultater og anden ikke-offentlig information til udvalgte institutionelle investorer og analytikere. Dette skabte omstændigheder, der gjorde det muligt for dem med oplysningerne at tjene penge eller undgå tab på bekostning af resten af investorsamfundet.
Der opstod bekymringer om tab af investorernes tillid til integriteten af virksomhedsdata på grund af en sådan illoyal praksis for offentliggørelse. Deling af ikke-offentlig information med udvalgte grupper kan også grænse op til ulovlig insiderhandel. De nye regler trådte i kraft i oktober 2000.
Virksomheder skal også gøre optagelser af deres konferenceopkald med analytikere tilgængelige for offentligheden efter disse sessioner er afsluttet.
Særlige overvejelser
Reg FD er begrænset i, hvordan det kan anvendes. Reglen omfatter ikke al kommunikation med andre personer end udstederen. Det gælder specifikt for kommunikation og interaktioner med fagfolk på værdipapirmarkedet. Det gælder også for indehavere af udsteders værdipapirer i situationer, hvor det er sandsynligt eller rimeligt muligt, at oplysningerne vil påvirke deres handelsaktivitet.
De personer, der falder ind under Reg FD's myndighed, omfatter højtstående embedsmænd med en udsteder og andre, der deltager i regelmæssig kommunikation med værdipapirindehavere og fagfolk på værdipapirmarkedet. Dette giver virksomheder mulighed for at fortsætte med at offentliggøre oplysninger til medierne eller udsende standard forretningskommunikation, såsom pressemeddelelser.
Børsnoterede virksomheder kan foretage indtjenings- og prognoseopkald for at informere analytikere om den seneste udvikling og planer. Disse konferenceopkald skal dog matches med samtidig udsendte pressemeddelelser med detaljerede oplysninger om selskabets udtalelser under disse opkald.
Optagelser af opkaldene gøres også tilgængelige efter sessionernes afslutning for at give alle i offentligheden mulighed for at høre, hvad der blev sagt. Virksomheden kan også indsende en formular 8-K til SEC for at offentliggøre de oplysninger, der blev delt.
##Højdepunkter
Målet med Reg FD var at udjævne vilkårene for alle investorer og forhindre tab af tillid til markederne.
Regulering Fair Disclosure (Reg FD) blev implementeret i oktober 2000 for at forhindre virksomheder i selektivt at videregive vigtige oplysninger til markedsprofessionelle og visse aktionærer.
I henhold til Reg FD skal virksomheder, der foretager indtjening og prognoseopkald for at opdatere aktieanalytikere, samtidig udsende en pressemeddelelse for at gøre denne information tilgængelig for offentligheden.
