Reglering Fair Disclosure (Reg FD)

Vad är förordning Fair Disclosure (Reg FD)?

Reglering Fair Disclosure (Reg FD) är en regel från Securities and Exchange Commission (SEC) utformad för att förhindra selektivt avslöjande från offentliga företag till marknadsprofessionella och vissa aktieägare.

Reg FD anger att när ett börsnoterat företag eller emittent av aktier avslöjar någon väsentlig icke-offentlig information om den emittenten eller dess värdepapper till en begränsad grupp av individer, måste emittenten också offentliggöra denna information. Sådant avslöjande måste göras samtidigt om det är ett avsiktligt lämnande av information eller omedelbart om informationen som delas var oavsiktlig.

Understanding Regulation Fair Disclosure (Reg FD)

Många företag har tidigare släppt viktig information i möten och konferenssamtal som inte var tillgängliga för alla aktieägare och allmänheten. Målet med Reg FD är att öka transparensen och ansvarsutkrävandet och i grunden utjämna villkoren mellan enskilda investerare och institutionella investerare.

Reg FD skapades som svar på fall då emittenter av aktier i förväg varnade för resultatresultat och annan icke-offentlig information till utvalda institutionella investerare och analytiker. Detta skapade omständigheter som gjorde det möjligt för de som hade informationen att göra vinst eller undvika förluster på bekostnad av resten av investerargemenskapen.

Det uppstod farhågor om att investerarnas förtroende för integriteten hos företagsdata förlorades på grund av sådan orättvis avslöjandepraxis. Att dela icke-offentlig information med utvalda grupper kan också gränsa till illegal insiderhandel. De nya reglerna trädde i kraft i oktober 2000.

Företag måste också göra inspelningar av sina konferenssamtal med analytiker tillgängliga för allmänheten efter att dessa sessioner är slut.

Särskilda överväganden

Reg FD är begränsad i hur den får tillämpas. Regeln omfattar inte all kommunikation som görs med andra personer än emittenten. Det gäller specifikt för kommunikation och interaktioner med professionella värdepappersmarknader. Den gäller även innehavare av emittentens värdepapper i situationer där det är sannolikt eller rimligen möjligt att informationen kommer att påverka deras handelsverksamhet.

De individer som faller under Reg FDs auktoritet inkluderar högre tjänstemän med en emittent och andra som deltar i regelbunden kommunikation med värdepappersinnehavare och värdepappersmarknadsproffs. Detta gör att företag kan fortsätta att avslöja media eller ge ut standard affärskommunikation, såsom pressmeddelanden.

Börsnoterade företag kan göra vinst- och prognossamtal för att informera analytiker om den senaste utvecklingen och planer. Dessa konferenssamtal måste dock matchas med samtidigt utgivna pressmeddelanden som beskriver de uttalanden som företaget gjort under dessa samtal.

Inspelningar av samtalen görs också tillgängliga efter att sessionerna avslutats för att ge alla i allmänheten chansen att höra vad som sades. Företaget kan också lämna in ett formulär 8-K till SEC för att offentliggöra informationen som delades.

##Höjdpunkter

– Målet med Reg FD var att utjämna villkoren för alla investerare och förhindra ett tap av förtroende på marknaderna.

• Regulation Fair Disclosure (Reg FD) implementerades i oktober 2000 för att hindra företag från att selektivt avslöja viktig information till marknadspersonal och vissa aktieägare.

– Enligt Reg FD måste företag som genomför vinst- och prognosupprop för att uppdatera aktieanalytiker samtidigt utfärda ett pressmeddelande för att göra den informationen tillgänglig för allmänheten.