Tuloperusteinen rahoitus
Mitä on tuloihin perustuva rahoitus?
Tuloihin perustuva rahoitus, joka tunnetaan myös nimellä rojaltipohjainen rahoitus, on tapa hankkia pääomaa yritykselle sijoittajilta, jotka saavat prosenttiosuuden yrityksen jatkuvista bruttotuloista vastineeksi sijoittamistaan rahoista.
Tuloperusteisessa rahoitussijoituksessa sijoittajat saavat säännöllisen osuuden yrityksen tuloista, kunnes ennalta määrätty summa on maksettu. Tyypillisesti tämä ennalta määrätty summa on pääsijoituksen kerrannainen ja vaihtelee yleensä kolmesta viiteen kertaa alkuperäiseen sijoitukseen verrattuna.
Kuinka tuloperusteinen rahoitus toimii
Vaikka tuloperusteisella rahoituksella pääomaa hankkivan yrityksen on suoritettava säännöllisiä maksuja sijoittajan pääoman maksamiseksi, se eroaa velkarahoituksesta useista syistä. Erääntyneelle saldolle ei makseta korkoa, eikä kiinteitä maksuja ole.
Maksut sijoittajalle ovat suoraan verrannollisia siihen, kuinka hyvin yrityksellä menee. Tämä johtuu siitä, että maksut vaihtelevat yrityksen tulotason mukaan. Jos myynti putoaa kuukaudessa, sijoittajan rojaltimaksu pienenee. Samoin jos seuraavan kuukauden myynti kasvaa, myös kyseisen kuukauden maksut sijoittajalle kasvavat.
Myös tuottoperusteinen rahoitus eroaa osakerahoituksesta,. koska sijoittajalla ei ole suoraa omistusta yrityksestä. Tästä syystä tuloperusteista rahoitusta pidetään usein velkarahoituksen ja oman pääoman ehtoisen rahoituksen hybridinä.
Jollain tapaa tuloperusteinen rahoitus muistuttaa myyntisaamisiin perustuvaa rahoitusta,. eräänlaista omaisuusrahoitusjärjestelyä, jossa yritys käyttää saamisiaan – maksamattomia laskuja tai asiakkaiden velkaa – rahoituksen vastaanottamiseen. Yritys saa pantattujen saamisten arvoa vastaavan summan. Saamisten ikä vaikuttaa suuresti yrityksen saaman rahoituksen määrään.
Tuloperusteinen rahoitus ja tulolainat
Vaikka rahoitusmuodot ovat erilliset ja teknisiltä yksityiskohdiltaan erilaisia, tuottoperusteinen rahoitus on samankaltaista kuin tulovelkakirjoille yhteiset kassavirtarakenteet. Yleisten velkakirjojen (GO) sijaan monet kunnalliset hankkeet laskevat liikkeeseen tulolainoja tiettyjen hankkeiden, kuten infrastruktuurin, rahoittamiseksi. Maksullinen tie olisi hyvä esimerkki. Nämä projektit poistavat velkasitoumuksista hankkeen tai omaisuuden tuottaman vakuuden. Tästä johtuu nimi tuloobligaatio.
Tuloperusteista rahoitusta käyttävät useimmiten pienet ja keskisuuret yritykset, jotka eivät muuten voi saada perinteisempiä pääomamuotoja. Koska tuloperusteisen rahoituksen lähteistä tulee jotain liikekumppania, transaktiokustannukset voivat olla huomattavasti tavallista lainaa suuremmat. Yhä useammin monet pääomasijoittajat ovat tulossa luovemmiksi tuloperusteisten rahoitusmenetelmien avulla yrityksille Software-as-a-Service (SaaS) -alueella.
Kohokohdat
Osa tuotoista maksetaan sijoittajille ennalta määrätyllä prosenttiosuudella, kunnes tietty osa alkuperäisestä sijoituksesta on maksettu takaisin.
Tuloperusteista rahoitusta pidetään yleensä erillisenä sekä velka- että osakeperusteisesta rahoituksesta.
Kuntalainat ovat hybridiesimerkki tuloperusteisesta velkarahoituksesta.
Tuloihin perustuva rahoitus on tapa, jolla yritykset voivat hankkia pääomaa panttamalla prosenttiosuuden tulevista juoksevista tuloista vastineeksi sijoitetusta rahasta.
