Velkarahoitus
Mitä on velkarahoitus?
Velkarahoitus tapahtuu, kun yritys kerää rahaa käyttöpääomaan tai pääomamenoihin myymällä velkainstrumentteja yksityishenkilöille ja/tai institutionaalisille sijoittajille. Vastineeksi rahojen lainaamisesta henkilöistä tai laitoksista tulee velkoja ja he saavat lupauksen, että velan pääoma ja korot maksetaan takaisin. Toinen tapa hankkia pääomaa velkamarkkinoilta on laskea liikkeeseen osakkeita julkisessa tarjouksessa; tätä kutsutaan osakerahoitukseksi.
Kuinka velkarahoitus toimii
Kun yritys tarvitsee rahaa, on kolme tapaa saada rahoitusta: myydä omaa pääomaa, ottaa velkaa tai käyttää jotakin näiden kahden yhdistelmää. Oma pääoma edustaa omistusosuutta yhtiöstä. Se antaa osakkeenomistajalle saatavan tulevista tuloista, mutta sitä ei tarvitse maksaa takaisin. Jos yritys menee konkurssiin,. osakkeenomistajat ovat viimeisenä jonossa rahan saamiseen.
Yritys voi valita velkarahoituksen, joka tarkoittaa korkotuotteiden,. kuten joukkovelkakirjalainojen, vekselien tai joukkovelkakirjojen myymistä sijoittajille saadakseen kasvuun ja toiminnan laajentamiseen tarvittavan pääoman. Kun yritys laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, lainan ostavat sijoittajat ovat joko yksityis- tai institutionaalisia sijoittajia, jotka tarjoavat yritykselle velkarahoitusta. Sijoituslainan määrä, joka tunnetaan myös pääomana,. on maksettava takaisin jonakin sovittuna ajankohtana tulevaisuudessa. Jos yritys menee konkurssiin, lainanantajilla on suurempi vaatimus realisoitavasta omaisuudesta kuin osakkeenomistajilla.
Erityisiä huomioita
Velkakustannukset
Yrityksen pääomarakenne koostuu osakkeista ja velasta. Oman pääoman kustannus on osakkeenomistajille maksettava osinko ja velan hinta joukkovelkakirjalainan haltijoille maksettava korko. Kun yritys laskee liikkeeseen velkaa, se ei vain lupaa maksaa takaisin pääomaa, vaan myös maksaa velkakirjanhaltijoilleen korkomaksuja, joita kutsutaan kuponkimaksuiksi,. vuosittain. Näille velkainstrumenteille maksettu korko vastaa lainan ottamisesta aiheutuvia kustannuksia liikkeeseenlaskijalle.
Osakerahoituksen ja vieraan pääoman ehtoisen rahoituksen kustannusten summa on yrityksen pääomakustannus. Pääoman kustannus edustaa vähimmäistuottoa, joka yrityksen on ansaittava pääomaltaan osakkeenomistajiensa, velkojiensa ja muiden pääomantuottajiensa tyydyttämiseksi. Yrityksen uusiin hankkeisiin ja toimintaan liittyvien investointipäätösten tulee aina tuottaa pääomakustannuksia suurempaa tuottoa. Jos yrityksen pääoman tuotto on alle sen pääomakustannusten, yritys ei tuota positiivista tuottoa sijoittajilleen. Tässä tapauksessa yrityksen on ehkä arvioitava uudelleen ja tasapainotettava pääomarakennettaan.
Velkarahoituksen kustannusten kaava on:
KD = korkokulut x (1 - veroprosentti)
jossa KD = velan hinta
Koska velan korot ovat useimmissa tapauksissa verotuksessa vähennyskelpoisia,. korkokulut lasketaan verojen jälkeen, jotta se olisi paremmin vertailukelpoinen oman pääoman kustannusten kanssa, koska osakkeiden tuottoa verotetaan.
Velkarahoituksen mittaaminen
Yksi mittari, jolla mitataan ja verrataan sitä, kuinka suuri osa yrityksen pääomasta rahoitetaan velkarahoituksella, on velkaantumisaste (D/E). Esimerkiksi jos kokonaisvelka on 2 miljardia dollaria ja osakkeenomistajien oma pääoma on 10 miljardia dollaria, D/E-suhde on 2 miljardia dollaria / 10 miljardia dollaria = 1/5 eli 20 prosenttia. Tämä tarkoittaa, että jokaista velkarahoituksen dollaria kohden on 5 dollaria omaa pääomaa. Yleensä alhainen D/E-suhde on parempi kuin korkea, vaikka tietyillä toimialoilla on suurempi velansietokyky kuin toisilla. Sekä velka että oma pääoma löytyvät taseesta.
Velkojat suhtautuvat myönteisesti alhaiseen D/E-suhteeseen, mikä voi lisätä todennäköisyyttä, että yritys voi saada rahoitusta tulevaisuudessa.
Velkarahoitus vs. korot
Jotkut velkasijoittajat ovat kiinnostuneita vain pääomasuojasta, kun taas toiset haluavat tuottoa koron muodossa. Korko määräytyy markkinakorkojen ja lainanottajan luottokelpoisuuden mukaan. Korkeammat korot merkitsevät suurempaa maksukyvyttömyyden todennäköisyyttä, ja siksi niihin liittyy korkeampi riskitaso. Korkeammat korot auttavat kompensoimaan lainanottajan lisääntyneen riskin. Lainarahoitus edellyttää usein koronmaksun lisäksi lainanottajalta tiettyjen taloudellisen suorituskyvyn sääntöjen noudattamista. Näitä sääntöjä kutsutaan sopimuksiksi.
Velkarahoitusta voi olla vaikea saada. Monille yrityksille se tarjoaa kuitenkin rahoitusta osakerahoitusta alhaisemmalla korolla, erityisesti historiallisen alhaisen koron aikoina. Velkarahoituksen etuna on myös se, että velan korot ovat verotuksessa vähennyskelpoisia. Liian suuren velan lisääminen voi kuitenkin nostaa pääomakustannuksia, mikä alentaa yrityksen nykyarvoa.
Velkarahoitus vs. osakerahoitus
Suurin ero vieraan ja oman pääoman ehtoisen rahoituksen välillä on se, että oman pääoman ehtoinen rahoitus tuottaa ylimääräistä käyttöpääomaa ilman takaisinmaksuvelvoitetta. Velkarahoitus on maksettava takaisin, mutta yrityksen ei tarvitse luopua omistusosuudesta saadakseen varoja.
Useimmat yritykset käyttävät velka - ja osakerahoituksen yhdistelmää. Yritykset valitsevat vieraan tai oman pääoman ehtoisen rahoituksen tai molemmat riippuen siitä, minkä tyyppinen rahoitus on helpoimmin saatavilla, mikä on niiden kassavirta ja kuinka tärkeää on säilyttää omistusoikeus. D/E-suhde osoittaa, kuinka paljon rahoitusta saadaan lainalla vs. omalla pääomalla. Velkojat suhtautuvat yleensä myönteisesti suhteellisen alhaiseen D/E-suhteeseen, mikä hyödyttää yritystä, jos se tarvitsee tulevaisuudessa lisävelkarahoitusta.
Velkarahoituksen edut ja haitat
Yksi velkarahoituksen etu on se, että yritys voi hyödyntää pienen rahamäärän paljon suurempaan summaan, mikä mahdollistaa nopeamman kasvun kuin muuten olisi mahdollista. Toinen etu on, että velan maksut ovat yleensä verotuksessa vähennyskelpoisia. Lisäksi yhtiön ei tarvitse luopua omistajuuden määräysvallasta, kuten oman pääoman ehtoisen rahoituksen tapauksessa. Koska oman pääoman ehtoinen rahoitus on sijoittajalle suurempi riski kuin lainarahoitus lainanantajalle, vieraan pääoman ehtoinen rahoitus on usein halvempaa kuin osakerahoitus.
Velkarahoituksen suurin haittapuoli on se, että lainanantajille on maksettava korkoa, mikä tarkoittaa, että maksettava summa ylittää lainatun määrän. Velkamaksut on suoritettava liiketoiminnan tuloista riippumatta, ja tämä voi olla erityisen riskialtista pienemmille tai uudemmille yrityksille, jotka eivät vielä ole saaneet varmaa kassavirtaa.
TTT
Velkarahoituksen UKK
Mitä ovat esimerkkejä velkarahoituksesta?
Velkarahoitus sisältää pankkilainat; lainat perheeltä ja ystäviltä; valtion takaamat lainat, kuten SBA-lainat; luottolimiitit; luottokortit; asuntolainat; ja laitelainat.
Mitkä ovat velkarahoituksen tyypit?
Velkarahoitus voi olla osamaksulainoja, valmiuslainoja ja kassavirtalainoja.
Osamaksulainoissa on asetettu takaisinmaksuehdot ja kuukausierät. Lainasumma vastaanotetaan kertamaksuna etukäteen. Nämä lainat voivat olla vakuudellisia tai vakuudettomia.
Valmiuslainat tarjoavat pääsyn jatkuvaan luottorajaan,. jonka lainanottaja voi käyttää, maksaa takaisin ja toistaa. Luottokortit ovat esimerkki uusiutuvista lainoista.
Kassavirtalainat tarjoavat kertakorvauksen lainanantajalta. Lainan maksut suoritetaan, kun lainanottaja ansaitsee lainan vakuuttamiseen käytetyt tulot. Kauppiaan käteisennakot ja laskurahoitus ovat esimerkkejä kassavirtalainoista.
Onko velkarahoitus laina?
Kyllä, lainat ovat yleisin velkarahoituksen muoto.
Onko velkarahoitus hyvä vai huono asia?
Velkarahoitus voi olla sekä hyvää että huonoa. Jos yritys voi käyttää velkaa kasvun edistämiseen, se on hyvä vaihtoehto. Yrityksen tulee kuitenkin olla varma siitä, että se pystyy täyttämään velkojien maksuvelvoitteensa. Yrityksen tulee käyttää pääomakustannuksia päättääkseen, minkä tyyppisen rahoituksen se valitsee.
Bottom Line
Useimmat yritykset tarvitsevat jonkinlaista velkarahoitusta. Lisärahastojen avulla yritykset voivat investoida resursseihin, joita ne tarvitsevat kasvaakseen. Erityisesti pienet ja uudet yritykset tarvitsevat pääomaa ostaakseen laitteita, koneita, tarvikkeita, varastoja ja kiinteistöjä. Velkarahoituksen tärkein huolenaihe on, että lainanottajan on oltava varma, että hänellä on riittävä kassavirta lainaan liittyvien pääoma- ja korkovelvoitteiden maksamiseen.
Kohokohdat
Velkarahoitus syntyy, kun yritys kerää rahaa myymällä velkainstrumentteja sijoittajille.
Etenkin pienet ja uudet yritykset turvautuvat velkarahoitukseen ostaessaan kasvua edistäviä resursseja.
Toisin kuin osakerahoituksessa, jossa lainanantajat saavat osakkeita, velkarahoitus on maksettava takaisin.
Velkarahoitus on oman pääoman ehtoisen rahoituksen vastakohta, mikä tarkoittaa osakkeiden liikkeeseenlaskua rahan keräämiseksi.
Velkarahoitus tapahtuu, kun yritys myy korkotuottoisia tuotteita, kuten joukkovelkakirjoja, seteleitä tai seteleitä.
