Investor's wiki

Финансирование на основе доходов

Финансирование на основе доходов

Что такое финансирование на основе доходов?

Финансирование на основе доходов, также известное как финансирование на основе роялти, представляет собой метод привлечения капитала для бизнеса от инвесторов, которые получают процент от текущих валовых доходов предприятия в обмен на вложенные ими деньги.

При финансировании на основе доходов инвесторы получают регулярную долю дохода от бизнеса до тех пор, пока не будет выплачена заранее определенная сумма. Как правило, эта заранее определенная сумма кратна основной сумме инвестиций и обычно колеблется от трех до пяти раз по сравнению с первоначальной инвестированной суммой.

Как работает финансирование на основе доходов

Хотя предприятие, привлекающее капитал за счет финансирования на основе доходов, должно будет производить регулярные платежи для погашения основной суммы долга инвестора, оно отличается от долгового финансирования по ряду причин. Проценты на непогашенный остаток не выплачиваются, фиксированных платежей нет.

Платежи инвестору прямо пропорциональны тому, насколько хорошо работает фирма. Это связано с тем, что платежи варьируются в зависимости от уровня доходов бизнеса. Если продажи упадут в течение одного месяца, инвестор увидит, что его или ее роялти уменьшится. Аналогичным образом, если продажи в следующем месяце увеличатся, платежи инвестору за этот месяц также увеличатся.

Финансирование на основе доходов также отличается от финансирования акционерным капиталом,. поскольку инвестор не имеет прямого права собственности на бизнес. Вот почему финансирование, основанное на доходах, часто рассматривается как гибрид долгового и акционерного финансирования.

В некотором смысле финансирование на основе доходов похоже на финансирование на основе дебиторской задолженности,. тип механизма финансирования активов, в котором компания использует свою дебиторскую задолженность — неоплаченные счета или деньги, причитающиеся клиентам — для получения финансирования. Компания получает сумму, равную уменьшенной стоимости заложенной дебиторской задолженности. Возраст дебиторской задолженности в значительной степени влияет на объем финансирования, которое получает компания.

Финансирование на основе доходов и облигации доходов

Хотя это отдельные формы финансирования и различные технические детали, финансирование, основанное на доходах, похоже на структуру денежных потоков, характерную для доходных облигаций. Вместо использования облигаций с общим обязательством (GO) многие муниципальные проекты будут выпускать доходные облигации для финансирования конкретных проектов, таких как инфраструктура. Хорошим примером может служить платная дорога. Эти проекты погашают долговые обязательства с обеспеченным доходом, полученным от проекта или актива. Отсюда и название доходной облигации.

Финансирование на основе доходов чаще всего используется малым и средним бизнесом, который иначе не может получить более традиционные формы капитала. Поскольку источники финансирования на основе доходов становятся чем-то вроде делового партнера, транзакционные издержки могут быть значительно выше, чем при обычном кредите. Все чаще многие венчурные капиталисты проявляют более творческий подход к методам финансирования на основе доходов для бизнеса в пространстве «программное обеспечение как услуга» (SaaS).

Особенности

  • Часть доходов будет выплачиваться инвесторам по заранее установленному проценту до тех пор, пока не будет погашено определенное количество первоначальных инвестиций.

  • Финансирование, основанное на доходах, обычно считается отличным от долгового и акционерного финансирования.

  • Муниципальные облигации представляют собой гибридный пример долгового финансирования на основе доходов.

  • Финансирование на основе доходов — это способ, с помощью которого фирмы могут привлекать капитал, обещая процент от будущих текущих доходов в обмен на вложенные деньги.