rahoitusmarkkinoilla
Mitä rahoitusmarkkinat ovat?
Rahoitusmarkkinat tarkoittavat laajasti kaikkia markkinoita, joilla käydään kauppaa arvopapereilla, mukaan lukien muun muassa osakemarkkinat, joukkovelkakirjamarkkinat, valuuttamarkkinat ja johdannaismarkkinat. Rahoitusmarkkinat ovat elintärkeitä kapitalististen talouksien moitteettomalle toiminnalle.
Rahoitusmarkkinoiden ymmärtäminen
Rahoitusmarkkinoilla on keskeinen rooli kapitalististen talouksien moitteettoman toiminnan edistämisessä kohdentamalla resursseja ja luomalla likviditeettiä yrityksille ja yrittäjille. Markkinoiden ansiosta ostajien ja myyjien on helppo käydä kauppaa rahoitusosuuksilla. Rahoitusmarkkinat luovat arvopaperituotteita, jotka tarjoavat tuottoa niille, joilla on ylimääräisiä varoja (sijoittajat/lainanantajat) ja tuovat nämä varat lisärahoitusta tarvitsevien (lainaajien) saataville.
Osakemarkkinat ovat vain yksi rahoitusmarkkinoiden tyyppi. Rahoitusmarkkinoita tehdään ostamalla ja myymällä monenlaisia rahoitusvälineitä, mukaan lukien osakkeet, joukkovelkakirjat, valuutat ja johdannaiset. Rahoitusmarkkinat ovat vahvasti riippuvaisia tiedon läpinäkyvyydestä varmistaakseen, että markkinat asettavat hinnat ovat tehokkaita ja asianmukaisia. Arvopaperien markkinahinnat eivät välttämättä kerro niiden todellista arvoa makrotaloudellisten voimien, kuten verojen, vuoksi.
Jotkut rahoitusmarkkinat ovat pieniä ja vähän aktiivisia, ja toiset, kuten New Yorkin pörssi (NYSE),. käyvät kauppaa arvopapereita biljoonien dollareiden arvosta päivittäin. Osakemarkkinat ovat rahoitusmarkkinat, joilla sijoittajat voivat ostaa ja myydä julkisesti noteerattujen yritysten osakkeita. Ensisijaisilla osakemarkkinoilla myydään uusia osakkeiden liikkeeseenlaskuja, joita kutsutaan julkisiksi tarjouksiksi (IPO). Myöhempi osakkeiden kauppa tapahtuu jälkimarkkinoilla, joilla sijoittajat ostavat ja myyvät jo omistamiaan arvopapereita.
Rahoitusmarkkinoilla kaupankäynnin kohteena olevien arvopapereiden hinnat eivät välttämättä kuvasta niiden todellista luontaista arvoa.
Rahoitusmarkkinoiden tyypit
###Osakemarkkinat
Ehkä yleisimmät rahoitusmarkkinat ovat osakemarkkinat. Nämä ovat paikkoja, joissa yritykset listaavat osakkeitaan ja kauppiaat ja sijoittajat ostavat ja myyvät niitä. Osakemarkkinoita tai osakemarkkinoita käyttävät yritykset hankkiakseen pääomaa listautumisannin (IPO) kautta, jolloin osakkeilla käydään kauppaa eri ostajien ja myyjien kesken niin kutsutuilla jälkimarkkinoilla.
Osakkeilla voidaan käydä kauppaa listatuissa pörsseissä, kuten New Yorkin pörssissä (NYSE) tai Nasdaqissa tai muuten OTC:ssä. Suurin osa kaupankäynnistä osakkeilla tapahtuu säänneltyjen pörssien kautta, ja niillä on tärkeä rooli taloudessa sekä talouden yleisen terveyden mittarina että pääomavoittojen ja osinkotulojen tarjoajana sijoittajille, mukaan lukien eläketilit, kuten IRA:t. ja 401(k) suunnitelmat.
Tyypillisiä osakemarkkinoiden toimijoita ovat (sekä vähittäis- että institutionaaliset) sijoittajat ja kauppiaat sekä markkinatakaajat (MM) ja asiantuntijat, jotka ylläpitävät likviditeettiä ja tarjoavat kaksipuolisia markkinoita. Välittäjät ovat kolmansia osapuolia, jotka helpottavat kauppaa ostajien ja myyjien välillä, mutta jotka eivät ota todellista asemaa osakkeessa.
Reseptivapaat markkinat
OTC- markkinat ovat hajautetut markkinat – eli niillä ei ole fyysisiä paikkoja ja kaupankäynti tapahtuu sähköisesti –, joilla markkinaosapuolet käyvät kauppaa arvopapereilla suoraan kahden osapuolen välillä ilman välittäjää. Vaikka OTC voi käydä kauppaa tietyillä markkinoilla (esim. pienemmät tai riskialttiimmat yritykset, jotka eivät täytä pörssien listautumiskriteerejä), suurin osa osakekaupasta tapahtuu pörssien kautta. Tietyt johdannaismarkkinat ovat kuitenkin yksinomaan OTC-markkinoita, joten ne muodostavat tärkeän rahoitusmarkkinoiden segmentin. Yleisesti ottaen OTC-markkinat ja niillä tapahtuvat liiketoimet ovat paljon vähemmän säänneltyjä, vähemmän likvidejä ja läpinäkymättömämpiä.
Joukkovelkakirjamarkkinat
Joukkovelkakirjalaina on arvopaperi, jossa sijoittaja lainaa rahaa määrätyksi ajaksi ennalta määrätyllä korolla. Voit ajatella joukkovelkakirjalainaa lainanantajan ja lainanottajan välisenä sopimuksena, joka sisältää yksityiskohdat lainasta ja sen maksuista. Joukkovelkakirjoja laskevat liikkeeseen yritykset sekä kunnat, osavaltiot ja valtiot rahoittaakseen hankkeita ja operaatioita. Joukkovelkakirjamarkkinoilla myydään esimerkiksi Yhdysvaltain valtiovarainministeriön liikkeeseen laskemia arvopapereita, kuten joukkovelkakirjoja. Joukkovelkakirjamarkkinoita kutsutaan myös velka-, luotto- tai korkomarkkinoiksi.
Rahamarkkinat
Tyypillisesti rahamarkkinoilla käydään kauppaa tuotteilla, joilla on erittäin likvidit lyhytaikaiset (alle vuoden) maturiteetit, ja niille on ominaista korkea turvallisuusaste ja suhteellisen alhainen korkotuotto. Tukkutasolla rahamarkkinoilla käydään suuria kauppoja instituutioiden ja kauppiaiden välillä. Vähittäistasolla niihin kuuluvat yksittäisten sijoittajien ostamat rahamarkkinarahastot ja pankkiasiakkaiden avaamat rahamarkkinatilit. Yksityishenkilöt voivat myös sijoittaa rahamarkkinoille ostamalla muun muassa lyhytaikaisia sijoitustodistuksia (CD-levyjä),. kunnallisia seteleitä tai Yhdysvaltain valtion velkasitoumuksia.
Johdannaismarkkinat
Johdannaissopimus on kahden tai useamman osapuolen välinen sopimus, jonka arvo perustuu sovittuun kohde-etuuteen (kuten arvopaperiin) tai omaisuuseriin (kuten indeksiin). Johdannaiset ovat toissijaisia arvopapereita, joiden arvo johdetaan yksinomaan sen ensisijaisen arvopaperin arvosta, johon ne liittyvät. Johdannainen on sinänsä arvoton. Sen sijaan, että käydään kauppaa suoraan osakkeilla, johdannaismarkkinoilla käydään kauppaa futuuri- ja optiosopimuksilla ja muilla kehittyneillä rahoitustuotteilla, jotka saavat arvon kohde-etuuksista, kuten joukkovelkakirjoista, hyödykkeistä, valuutoista, koroista, markkinaindekseistä ja osakkeista.
Futuurimarkkinat ovat siellä, missä futuurisopimukset listataan ja niillä käydään kauppaa. Toisin kuin termiinit, joilla käydään kauppaa OTC:ssä, futuurimarkkinat käyttävät standardoituja sopimusspesifikaatioita, ovat hyvin säänneltyjä ja käyttävät selvityskeskuksia kauppojen selvittämiseen ja vahvistamiseen. Optiomarkkinat, kuten Chicago Board Options Exchange (CBOE) listaavat ja säätelevät samoin optiosopimuksia. Sekä futuuri- että optiopörssit voivat listata sopimuksia eri omaisuusluokista, kuten osakkeista, kiinteätuottoisista arvopapereista, hyödykkeistä ja niin edelleen.
Valuuttamarkkinat
( valuuttamarkkinat) ovat markkinat, joilla osallistujat voivat ostaa, myydä, suojautua ja spekuloida valuuttaparien välisillä valuuttakursseilla. Valuuttamarkkinat ovat maailman likvideimmät markkinat, koska käteinen on likvidein omaisuus. Valuuttamarkkinat käsittelevät päivittäin yli 6,6 biljoonaa dollaria, mikä on enemmän kuin futuuri- ja osakemarkkinat yhteensä.
Kuten OTC-markkinat, myös valuuttamarkkinat ovat hajautetut ja koostuvat maailmanlaajuisesta tietokoneiden ja välittäjien verkostosta ympäri maailmaa. Valuuttamarkkinat koostuvat pankeista, kaupallisista yrityksistä, keskuspankeista, sijoitusrahastoista, hedge-rahastoista sekä vähittäiskaupan valuuttameklareista ja sijoittajista.
Hyödykemarkkinat
Hyödykkeet ovat paikkoja, joissa tuottajat ja kuluttajat tapaavat vaihtaakseen fyysisiä hyödykkeitä, kuten maataloustuotteita (esim. maissia, karjaa, soijapapuja), energiamarkkinoita (öljy, kaasu, hiilidioksidipäästöt), jalometalleja (kulta, hopea, platina) tai "pehmeitä tuotteita" " hyödykkeitä (kuten puuvillaa, kahvia ja sokeria). Näitä kutsutaan spot-hyödykemarkkinoiksi,. joissa fyysiset tavarat vaihdetaan rahaksi.
Suurin osa näiden hyödykkeiden kaupasta tapahtuu kuitenkin johdannaismarkkinoilla, jotka käyttävät kohde-etuutena spot-hyödykkeitä. Hyödykkeiden termiinit, futuurit ja optiot vaihdetaan sekä OTC- että listatuissa pörsseissä ympäri maailmaa, kuten Chicago Mercantile Exchange (CME) ja Intercontinental Exchange (ICE).
###Kryptovaluuttamarkkinat
Viime vuosina on nähty kryptovaluuttojen , kuten Bitcoinin ja Ethereumin , markkinoilletulo ja nousu, hajautettu digitaalinen omaisuus,. joka perustuu lohkoketjuteknologiaan. Nykyään tuhansia kryptovaluuttatokeneita on saatavilla ja käydään maailmanlaajuisesti kauppaa riippumattomien online- salauspörssien tilkkutäkki. Nämä pörssit isännöivät digitaalisia lompakoita, joilla kauppiaat voivat vaihtaa kryptovaluuttoja toiseen tai fiat-rahoihin, kuten dollareihin tai euroihin.
Koska suurin osa kryptopörsseistä on keskitettyjä alustoja, käyttäjät ovat alttiita hakkeroille tai petoksille. Saatavilla on myös hajautettuja keskuksia, jotka toimivat ilman keskusviranomaista. Nämä pörssit mahdollistavat suoran peer-to-peer (P2P) -kaupankäynnin digitaalisilla valuutoilla ilman, että tarvitaan todellista vaihtovaltuutusta helpottamaan tapahtumia. Futuuri- ja optiokaupankäynti on saatavilla myös suurimmilla kryptovaluutoilla.
Esimerkkejä rahoitusmarkkinoista
Yllä olevista kohdista käy selväksi, että "rahoitusmarkkinat" ovat laajuudeltaan ja laajuudeltaan laajat. Antaaksemme kaksi konkreettista esimerkkiä tarkastelemme osakemarkkinoiden roolia yrityksen tuomisessa listautumisannin piiriin ja OTC-johdannaismarkkinoiden roolia vuosien 2008-09 finanssikriisissä.
###Pörssit ja listautumisannit
Kun yritys perustetaan, se tarvitsee pääomaa sijoittajilta. Yrityksen kasvaessa se tarvitsee usein paljon suurempia pääomamääriä kuin mitä se voi saada käynnissä olevasta toiminnasta tai perinteisestä pankkilainasta. Yritykset voivat kerätä tämän suuruisen pääoman myymällä osakkeita yleisölle listautumisannin (IPO) kautta. Tämä muuttaa yrityksen aseman "yksityisestä" yrityksestä, jonka osakkeet ovat muutaman osakkeenomistajan hallussa, julkisesti noteeratuksi yhtiöksi, jonka osakkeet tulevat myöhemmin olemaan useiden suuren yleisön hallussa.
IPO tarjoaa myös varhaisille sijoittajille mahdollisuuden lunastaa osa panoksestaan, jolloin prosessissa on usein erittäin komea palkinto. Aluksi listautumisannin hinnan määräävät yleensä vakuutuksenantajat esimarkkinointiprosessinsa kautta.
Kun yhtiön osakkeet on listattu pörssiin ja kaupankäynti niillä alkaa, näiden osakkeiden hinta vaihtelee, kun sijoittajat ja kauppiaat arvioivat ja arvioivat uudelleen niiden todellista arvoa sekä kyseisten osakkeiden tarjontaa ja kysyntää milloin tahansa.
OTC-johdannaiset ja vuoden 2008 finanssikriisi: MBS ja CDO:t
Vaikka vuosien 2008–2009 finanssikriisi johtui ja pahensi useat tekijät, yksi laajalti tunnistettu tekijä on asuntolainavakuudellisten arvopaperien (MBS) markkinat. Nämä ovat eräänlaisia OTC-johdannaisia, joissa yksittäisten asuntolainojen kassavirrat niputetaan, pilkotaan ja myydään sijoittajille. Kriisi oli seurausta tapahtumasarjasta, joista jokaisella oli oma laukaisunsa ja jotka huipentuivat pankkijärjestelmän lähes romahtamiseen. On väitetty, että kriisin siemenet kylvettiin jo 1970-luvulla Community Development Actin myötä, joka vaati pankkeja keventämään luottovaatimuksiaan pienituloisille kuluttajille, mikä loi markkinat subprime-asuntolainoille.
Freddie Macin ja Fannie Maen takaamien subprime-asuntoluottojen määrä jatkoi kasvuaan 2000-luvun alussa, kun Federal Reserve Board alkoi laskea korkoja rajusti välttääkseen taantuman. Löysien luottovaatimusten ja halvan rahan yhdistelmä vauhditti asuntobuumia, joka ajoi keinottelua, nosti asuntojen hintoja ja loi kiinteistökuplan. Tällä välin investointipankit, jotka etsivät helppoja voittoja dotcom -kriisin ja vuoden 2001 taantuman jälkeen, loivat jälkimarkkinoilta ostetuista asuntolainasta eräänlaisen MBS:n, jota kutsutaan vakuudellisiksi velkavelvoitteiksi (CDO).
Koska subprime-asuntolainat niputettiin prime-asuntolainojen kanssa, sijoittajat eivät voineet ymmärtää tuotteeseen liittyviä riskejä. Kun CDO-markkinat alkoivat lämmetä, useiden vuosien ajan rakentunut asuntokupla oli vihdoin puhjennut. Asuntojen hintojen laskiessa subprime-lainaajat alkoivat laiminlyödä lainoja, jotka olivat arvokkaampia kuin heidän asuntonsa, mikä kiihdytti hintojen laskua.
Kun sijoittajat ymmärsivät, että MBS- ja CDO-sopimukset olivat arvottomia niiden edustaman myrkyllisen velan vuoksi, he yrittivät purkaa velvoitteensa. CDO:ille ei kuitenkaan ollut markkinoita. Seuraava subprime-lainanantajien epäonnistumisten sarja loi likviditeetin leviämisen,. joka saavutti pankkijärjestelmän ylemmän tason. Kaksi suurta investointipankkia, Lehman Brothers ja Bear Stearns, romahtivat subprime-lainaan, ja yli 450 pankkia kaatui seuraavan viiden vuoden aikana. Useat suurimmista pankeista olivat epäonnistumisen partaalla, ja ne pelastettiin veronmaksajien rahoittaman pelastuspaketin avulla.
Rahoitusmarkkinoiden UKK
##Kohokohdat
Rahoitusmarkkinoita on monenlaisia, mukaan lukien (mutta ei rajoittuen) valuutta-, raha-, osake- ja joukkovelkakirjamarkkinat.
Näillä markkinoilla voi olla omaisuuseriä tai arvopapereita, jotka on listattu säännellyissä pörsseissä tai muuten käydään kauppaa OTC:ssä.
Kun rahoitus epäonnistuu, seurauksena voi olla taloudellinen häiriö, mukaan lukien taantuma ja työttömyysmarkkinat.
Rahoitus tarkoittaa laajasti mitä tahansa markkinapaikkaa, jolla käydään kauppaa arvopaperimarkkinoilla.
Rahoitusmarkkinoilla käydään kauppaa kaikentyyppisillä arvopapereilla ja ne ovat ratkaisevan tärkeitä kapitalistisen yhteiskunnan moitteettomalle toiminnalle.
##UKK
Miksi rahoitusmarkkinat ovat tärkeitä?
Ilman rahoitusmarkkinoita pääomaa ei voitaisi allokoida tehokkaasti, ja taloudelliset toiminnot, kuten kauppa, investoinnit ja kasvumahdollisuudet vähenivät huomattavasti.
Ketkä ovat rahoitusmarkkinoiden tärkeimmät toimijat?
Yritykset käyttävät osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoita hankkiakseen pääomaa sijoittajilta. Spekulaattorit etsivät erilaisia omaisuusluokkia tehdäkseen suuntavetoja tulevista hinnoista, kun taas hedgerit käyttävät johdannaismarkkinoita lieventämään erilaisia riskejä, ja arbitraasit pyrkivät hyödyntämään eri markkinoilla havaittuja vääriä hinnoitteluja tai poikkeavuuksia. Välittäjät toimivat usein välittäjinä, jotka tuovat ostajat ja myyjät yhteen ja ansaitsevat palkkion palveluistaan.
Mitkä ovat erityyppiset rahoitusmarkkinat?
Joitakin esimerkkejä rahoitusmarkkinoista ja niiden rooleista ovat muun muassa osakemarkkinat, joukkovelkakirjamarkkinat, valuuttamarkkinat, hyödykkeet ja kiinteistömarkkinat. Rahoitusmarkkinat voidaan myös jakaa pääomamarkkinoihin, rahamarkkinoihin, ensisijaisiin vs. jälkimarkkinat ja listattu vs. OTC-markkinat.
Mitkä ovat rahoitusmarkkinoiden tärkeimmät toiminnot?
Rahoitusmarkkinat ovat olemassa useista syistä, mutta tärkein tehtävä on mahdollistaa pääoman ja varojen tehokas allokointi rahoitustaloudessa. Sallimalla vapaat markkinat pääoman, taloudellisten velvoitteiden ja rahan virralle rahoitusmarkkinat tekevät maailmantaloudesta sujuvamman ja antavat sijoittajille mahdollisuuden osallistua pääomatuloihin ajan myötä.
Miten rahoitusmarkkinat toimivat?
Huolimatta siitä, että ne kattavat monia erilaisia omaisuusluokkia ja niillä on erilaisia rakenteita ja säännöksiä, kaikki rahoitusmarkkinat toimivat pääasiassa tuomalla yhteen ostajia ja myyjiä jossain omaisuuserässä tai sopimuksessa ja sallimalla heidän käydä kauppaa keskenään. Tämä tehdään usein huutokaupan tai hinnanhakumekanismin avulla.
