Selvitysriski

Mikä on selvitysriski?

Selvitysriski on mahdollisuus, että yksi tai useampi osapuoli ei pysty toimittamaan sopimuksen ehtoja sovittuna aikana. Selvitysriski on eräänlainen vastapuoliriski , joka liittyy maksukyvyttömyysriskiin sekä osapuolten välisiin ajoituseroihin. Selvitysriskiä kutsutaan myös toimitusriskiksi tai Herstatt-riskiksi.

Selvitysriskin ymmärtäminen

Periaatteessa selvitysriski on yksinkertaisesti se mahdollisuus, että ostaja tai myyjä ei pysty pitämään sopimuksensa lopussa. Aina kun joku ostaa tavaroita verkosta, on olemassa riski, että tavarat ilmestyvät myöhässä tai eivät koskaan tule perille. Tämä riski on hyvin samanlainen kuin arvopaperimarkkinoiden selvitysriski.

Ajatus "rehellisestä välittäjästä", johon voidaan luottaa varmistamaan, että molemmat osapuolet pitävät sopimuksen, on ratkaisevan tärkeä selvitysriskin vähentämiseksi. Välitysyritysten ja yksittäisten välittäjien on säilytettävä maineensa rehellisinä välittäjinä jatkaakseen liiketoimintaa. Kun useimmat sijoittajat ostavat ja myyvät arvopapereita, he ovat todella tekemisissä välittäjiensä kanssa eikä keskenään. Selvitysriskiä minimoi välittäjien vakavaraisuus,. tekninen osaaminen ja taloudelliset kannustimet.

Selvitysriskiä voidaan pienentää toimimalla rehellisten, pätevien ja vakavaraisten vastapuolten kanssa.

Ei ole yllättävää, että selvitysriski on yleensä lähes olematon arvopaperimarkkinoilla. Selvitysriskin käsitys voi kuitenkin nousta globaalin taloudellisen paineen aikana. Tarkastellaanpa esimerkkiä Lehman Brothersin romahtamisesta syyskuussa 2008. Oli laaja huoli siitä, että Lehmanin kanssa kauppaa harjoittavat eivät ehkä saa sovittuja arvopapereita tai käteistä.

Selvitysriski on historiallisesti ollut ongelma valuuttamarkkinoilla ( forex ). Jatkuvasti linkitetyn selvityksen (CLS) luominen auttoi parantamaan tilannetta. CLS Bank Internationalin tukema CLS eliminoi aikaerot selvityksissä ja sen katsotaan tarjonneen turvallisemmat valuuttamarkkinat.

Selvitysriskityypit

Selvitysriskin kaksi päätyyppiä ovat maksukyvyttömyysriski ja selvityksen ajoitusriski.

Oletusriski

Laiminlyöntiriski on mahdollisuus, että jompikumpi osapuolista ei suorita sopimusta kokonaan. Tämä tilanne on samanlainen kuin silloin, kun verkkomyyjä ei lähetä tavaraa saatuaan rahat. Laiminlyönti on huonoin mahdollinen lopputulos, joten se on todellakin vain riski rahoitusmarkkinoilla, kun yritykset menevät konkurssiin. Silloinkin yhdysvaltalaisilla sijoittajilla on edelleen Securities Investor Protection Corporationin ( SIPC ) vakuutus.

Selvityksen ajoituksen riskit

Selvityksen ajoitusriskejä ovat mahdolliset tilanteet, joissa arvopapereita vaihdetaan sovitusti, mutta ei sovitussa ajassa. Selvitysten ajoitusriskit ovat yleensä paljon pienempiä kuin maksukyvyttömyysriski, koska transaktioita tapahtuu edelleen. Nämä riskit ovat arvopaperimarkkinoiden vastine arjen tilanteille, joissa pizza tai paketti Amazonista ilmestyy myöhässä. Rahoitusmarkkinoiden nopeus ja likviditeetti tekevät seurauksista kuitenkin paljon vakavampia.

Todellinen esimerkki selvitysriskistä (Herstatt Risk)

Selvitysriskiä kutsutaan joskus "Herstatt-riskiksi", joka on nimetty saksalaisen Herstatt-pankin tunnetun epäonnistumisen mukaan. 26. kesäkuuta 1974 pankki oli vastaanottanut valuuttamääräisiä kuitinsa Euroopassa, mutta ei ollut suorittanut mitään Yhdysvaltain dollarimaksuistaan. Kun Saksan pankkiviranomaiset sulkivat pankin, tapahtuma aiheutti vastapuolille huomattavia tappioita.

Herstattin romahdus johti Baselin pankkivalvontakomitean perustamiseen,. joka koostui sekä keskuspankkien että sääntelyviranomaisten edustajista kymmenen maan ryhmässä ( G10 ). Baselin komitean pääkonttori sijaitsee nyt Kansainvälisen järjestelypankin ( BIS ) sisällä Baselissa, Sveitsissä. Sen katsotaan yleensä muodostaneen perustan pankkien pääomavaatimuksille komitean edustamissa maissa ja sen ulkopuolella.

Kohokohdat

• Selvitysriski on yleensä arvopaperimarkkinoilla lähes olematon.

• Selvitysriski on mahdollisuus, että yksi tai useampi osapuoli ei pysty toimittamaan sopimuksen ehtoja sovittuna aikana.

• Selvitysriskiä kutsutaan joskus "Herstatt-riskiksi", joka on nimetty saksalaisen Herstattin pankin tunnetun epäonnistumisen mukaan.

• Selvitysriskin kaksi päätyyppiä ovat maksukyvyttömyysriski ja selvityksen ajoitusriski.