AAA

Qu'est-ce que AAA ?

AAA est la note la plus élevée pouvant être attribuée aux obligations d'un émetteur par l'une des principales agences de notation. Les obligations notées AAA ont un degré élevé de solvabilité car leurs émetteurs sont facilement en mesure de respecter leurs engagements financiers et présentent le risque de défaut le plus faible. Les agences de notation Standard & Poor's (S&P) et Fitch Ratings utilisent les lettres « AAA » pour identifier les obligations avec la qualité de crédit la plus élevée,. tandis que Moody's utilise le même « Aaa » pour signifier la cote de crédit la plus élevée d'une obligation.

Comprendre AAA

Le terme « défaut » fait référence à un émetteur d'obligations qui ne s'acquitte pas du montant du principal et/ou du paiement des intérêts dus à un investisseur. Étant donné que les obligations notées AAA sont perçues comme présentant le plus faible risque de défaut, ces instruments ont tendance à offrir aux investisseurs les rendements les plus faibles parmi les obligations ayant des dates d'échéance similaires.

Des notations AAA peuvent également être attribuées aux entreprises. La crise mondiale du crédit de 2008 a entraîné la perte de la note AAA d'un certain nombre d'entreprises, notamment General Electric .

Plutôt que de limiter leur exposition aux titres à revenu fixe aux obligations notées AAA, les investisseurs devraient envisager d'équilibrer ces investissements avec des obligations à revenu plus élevé, telles que des obligations de sociétés à haut rendement.

Types d'obligations AAA

Types d'obligations municipales

Les obligations municipales peuvent être émises sous forme d'obligations-recettes ou d'obligations générales, chaque type reposant sur différentes sources de revenus. Les obligations-recettes, par exemple, sont payées à l'aide de redevances et d'autres sources génératrices de revenus spécifiques, comme les piscines municipales et les sites sportifs. D'autre part, les obligations d'obligation générale sont soutenues par la capacité de l'émetteur à lever des capitaux en prélevant des impôts. Pointusement : les obligations d'État dépendent des impôts sur le revenu de l'État, tandis que les districts scolaires locaux dépendent des impôts fonciers.

Obligations sécurisées ou non sécurisées

Les émetteurs peuvent vendre des obligations garanties et non garanties. Chaque type d'obligation comporte un profil de risque différent. Une obligation garantie signifie qu'un actif spécifique est donné en garantie de l'obligation et que le créancier a un droit sur l'actif en cas de défaillance de l'émetteur. Les obligations garanties peuvent être garanties par des éléments tangibles tels que des équipements, des machines ou des biens immobiliers. Les offres garanties garanties peuvent avoir une cote de crédit plus élevée que les obligations non garanties vendues par le même émetteur.

À l'inverse, les obligations non garanties sont simplement adossées à la capacité de paiement promise de l'émetteur. Par conséquent, la cote de crédit de ces instruments dépend fortement des sources de revenus de l'émetteur.

Avantages d'une notation AAA

Une cote de crédit élevée réduit le coût d'emprunt d'un émetteur. Par conséquent, il va de soi que les sociétés ayant des notations élevées sont mieux placées pour emprunter de grosses sommes d'argent que les instruments à revenu fixe avec des notations de crédit moindres. Et un faible coût d'emprunt offre aux entreprises un avantage concurrentiel substantiel en leur permettant d'accéder facilement au crédit pour développer leurs activités.

Par exemple, une entreprise peut utiliser les fonds provenant d'une nouvelle émission d'obligations pour lancer une nouvelle gamme de produits, s'installer dans un nouvel emplacement ou acquérir un concurrent. Toutes ces initiatives peuvent aider une entreprise à augmenter sa part de marché et à prospérer à long terme.

Points forts

La notation la plus élevée possible qu'une obligation puisse obtenir est AAA, qui n'est attribuée qu'aux obligations qui présentent les niveaux de solvabilité les plus élevés.
Cette notation AAA est utilisée par Fitch Ratings et Standard & Poor's, tandis que Moody's utilise le lettrage "Aaa" similaire.
Les émetteurs d'obligations notées AAA n'ont généralement aucune difficulté à trouver des investisseurs, bien que le rendement offert sur ces obligations soit inférieur à celui des autres niveaux.
Les obligations notées AAA sont considérées comme les moins susceptibles de faire défaut.