AAA

Hva er AAA?

AAA er den høyest mulige ratingen som kan tildeles en utsteders obligasjoner av noen av de store kredittvurderingsbyråene. AAA-vurderte obligasjoner har en høy grad av kredittverdighet fordi deres utstedere lett kan møte finansielle forpliktelser og har den laveste risikoen for mislighold. Ratingbyråene Standard & Poor's (S&P) og Fitch Ratings bruker bokstavene "AAA" for å identifisere obligasjoner med høyeste kredittkvalitet,. mens Moody's bruker tilsvarende "Aaa" for å angi en obligasjons høyeste kredittvurdering.

Forstå AAA

Begrepet "mislighold" refererer til en obligasjonsutsteder som unnlater å betale hovedstolen og/eller rentebetalingen til en investor. Siden AAA-vurderte obligasjoner oppfattes å ha den minste risikoen for mislighold, har disse instrumentene en tendens til å tilby investorer den laveste avkastningen blant obligasjoner med lignende forfallsdatoer.

AAA-rating kan også gis til selskaper. Den globale kredittkrisen i 2008 resulterte i at en rekke selskaper mistet AAA-ratingen, spesielt General Electric. Og fra og med 2020 hadde bare to selskaper AAA-ratingen—Microsoft (MSFT) og Johnson & Johnson (JNJ).

I stedet for å begrense sin renteeksponering til AAA-vurderte obligasjoner, bør investorer vurdere å balansere disse investeringene med høyere inntektsgivende obligasjoner, for eksempel bedrifter med høy avkastning.

Typer AAA-obligasjoner

Kommunale obligasjonstyper

Kommunale obligasjoner kan utstedes enten som inntektsobligasjoner eller som obligasjoner med generell forpliktelse - der hver type er avhengig av forskjellige inntektskilder. Inntektsobligasjoner, for eksempel, betales med avgifter og andre spesifikke inntektsgenererende kilder, som bybassenger og sportsarenaer. På den annen side er obligasjoner med generelle forpliktelser støttet av utsteders evne til å skaffe kapital gjennom skattlegging. Påpekt: Statsobligasjoner er avhengige av statlig inntektsskatt, mens lokale skoledistrikter er avhengige av eiendomsskatt.

Sikker vs. Usikrede obligasjoner

Utstedere kan selge både sikrede og usikrede obligasjoner. Hver type obligasjon har en annen risikoprofil. En sikret obligasjon innebærer at en bestemt eiendel stilles som sikkerhet for obligasjonen, og kreditor har et krav på eiendelen dersom utsteder misligholder. Sikrede obligasjoner kan være sikret med materielle gjenstander som utstyr, maskiner eller eiendom. Tilbud med sikkerhet kan ha høyere kredittvurdering enn usikrede obligasjoner som selges av samme utsteder.

Motsatt er usikrede obligasjoner ganske enkelt støttet av utstederens lovede betalingsevne, derfor er kredittvurderingen til slike instrumenter sterkt avhengig av utsteders inntektskilder.

Fordeler med en AAA-vurdering

En høy kredittvurdering senker lånekostnadene for en utsteder. Derfor er det naturlig at selskaper med høy rating er bedre posisjonert til å låne store summer enn renteinstrumenter med lavere kredittrating. Og lave lånekostnader gir bedrifter et betydelig konkurransefortrinn ved å la dem enkelt få tilgang til kreditt for å utvide virksomheten.

For eksempel kan en bedrift bruke innkommende midler fra en ny obligasjonsemisjon til å lansere en ny produktlinje, etablere butikk på et nytt sted eller skaffe seg en konkurrent. Alle disse initiativene kan hjelpe et selskap med å øke sin markedsandel og trives på lang sikt.

##Høydepunkter

• Den høyest mulige ratingen som en obligasjon kan oppnå, er AAA, som kun gis til de obligasjonene som viser de høyeste nivåene av kredittverdighet.

– Denne AAA-ratingen brukes av Fitch Ratings og Standard & Poor's, mens Moody's bruker den lignende "Aaa"-bokstaven.

• Utstedere av AAA-rated obligasjoner har generelt ingen problemer med å finne investorer, selv om avkastningen som tilbys på disse obligasjonene er lavere enn andre nivåer.

• Obligasjoner som mottar AAA-rating blir sett på som de minst sannsynlige mislighold.