Investor's wiki

ААА

ААА

Что такое ААА?

ААА — это наивысший возможный рейтинг, который может быть присвоен облигациям эмитента любым из основных рейтинговых агентств. Облигации с рейтингом ААА обладают высокой степенью кредитоспособности, поскольку их эмитенты легко выполняют финансовые обязательства и имеют самый низкий риск дефолта. Рейтинговые агентства Standard & Poor's (S&P) и Fitch Ratings используют буквы «AAA» для обозначения облигаций с наивысшим кредитным качеством,. в то время как Moody's использует аналогичный «Aaa» для обозначения кредитного рейтинга высшего уровня облигации.

Понимание ААА

Термин «дефолт» относится к невыплате эмитентом облигаций основной суммы долга и/или выплаты процентов, причитающихся инвестору. Поскольку считается, что облигации с рейтингом AAA имеют наименьший риск дефолта, эти инструменты, как правило, предлагают инвесторам самую низкую доходность среди облигаций с аналогичными сроками погашения.

Рейтинги AAA также могут быть присвоены компаниям. Глобальный кредитный кризис 2008 года привел к тому, что ряд компаний потеряли свой рейтинг AAA, в первую очередь General Electric. А по состоянию на 2020 год только две компании имели рейтинг AAA — Microsoft (MSFT) и Johnson & Johnson (JNJ).

Вместо того, чтобы ограничивать свои инвестиции с фиксированным доходом облигациями с рейтингом AAA, инвесторы должны рассмотреть возможность балансирования этих инвестиций с облигациями с более высоким доходом, такими как высокодоходные корпорации.

Типы облигаций AAA

Типы муниципальных облигаций

Муниципальные облигации могут быть выпущены либо как доходные облигации, либо как облигации с общими обязательствами, причем каждый тип зависит от разных источников дохода. Например, доходные облигации выплачиваются с использованием сборов и других конкретных источников дохода, таких как городские бассейны и спортивные объекты. С другой стороны, облигации с общим обязательством подкрепляются способностью эмитента привлекать капитал за счет взимания налогов. Подчеркнуто: государственные облигации зависят от подоходного налога штата, в то время как местные школьные округа зависят от налога на недвижимость.

Обеспеченные и необеспеченные облигации

Эмитенты могут продавать как обеспеченные, так и необеспеченные облигации. Каждый тип облигации несет в себе свой профиль риска. Обеспеченная облигация означает, что определенный актив заложен в качестве залога для облигации, и кредитор имеет право требования на актив в случае дефолта эмитента. Обеспеченные облигации могут быть обеспечены материальными предметами, такими как оборудование, машины или недвижимость. Обеспеченные обеспеченные предложения могут иметь более высокий кредитный рейтинг, чем необеспеченные облигации, продаваемые тем же эмитентом.

И наоборот, необеспеченные облигации просто подкреплены обещанной платежеспособностью эмитента, поэтому кредитный рейтинг таких инструментов в значительной степени зависит от источников дохода эмитента.

Преимущества рейтинга AAA

Высокий кредитный рейтинг снижает стоимость заимствования для эмитента. Таким образом, само собой разумеется, что компании с высоким рейтингом имеют больше возможностей для заимствования крупных сумм денег, чем инструменты с фиксированным доходом с более низким кредитным рейтингом. А низкая стоимость заимствования дает фирмам существенное конкурентное преимущество, позволяя им легко получить доступ к кредитам для развития своего бизнеса.

Например, бизнес может использовать средства, поступающие от нового выпуска облигаций, для запуска новой линейки продуктов, открытия магазина в новом месте или приобретения конкурента. Все эти инициативы могут помочь компании увеличить свою долю рынка и процветать в долгосрочной перспективе.

Особенности

  • Наивысший возможный рейтинг, который может получить облигация, - это ААА, который присуждается только тем облигациям, которые демонстрируют самый высокий уровень кредитоспособности.

  • Этот рейтинг AAA используется Fitch Ratings и Standard & Poor's, в то время как Moody's использует аналогичную букву «Aaa».

  • Эмитенты облигаций с рейтингом AAA, как правило, не испытывают проблем с поиском инвесторов, хотя предлагаемая доходность по этим облигациям ниже, чем по облигациям других уровней.

  • Облигации, получившие рейтинг ААА, считаются наименее вероятными дефолтами.