AAA
Apakah itu AAA?
AAA ialah penarafan tertinggi yang mungkin diberikan kepada bon penerbit oleh mana-mana agensi penarafan kredit utama. Bon bertaraf AAA mempunyai tahap kelayakan kredit yang tinggi kerana penerbitnya mudah memenuhi komitmen kewangan dan mempunyai risiko kemungkiran yang paling rendah. Agensi penarafan Standard & Poor's (S&P) dan Fitch Ratings menggunakan huruf "AAA" untuk mengenal pasti bon dengan kualiti kredit tertinggi,. manakala Moody's menggunakan "Aaa" yang serupa untuk menandakan penarafan kredit peringkat teratas bon.
Memahami AAA
Istilah "lalai" merujuk kepada penerbit bon yang gagal membuat jumlah prinsipal dan/atau pembayaran faedah yang perlu dibayar kepada pelabur. Memandangkan bon bertaraf AAA dianggap mempunyai risiko kemungkiran yang paling kecil, instrumen ini cenderung untuk menawarkan pelabur hasil terendah antara bon dengan tarikh matang yang serupa.
Penarafan AAA juga boleh diberikan kepada syarikat. Krisis kredit global pada tahun 2008 mengakibatkan beberapa syarikat kehilangan penarafan AAA mereka, terutamanya, General Electric.Dan sehingga 2020, hanya dua syarikat memegang penarafan AAA—Microsoft (MSFT) dan Johnson & Johnson (JNJ).
Daripada mengehadkan pendedahan pendapatan tetap mereka kepada bon bertaraf AAA, pelabur harus mempertimbangkan untuk mengimbangi pelaburan tersebut dengan bon yang menghasilkan pendapatan yang lebih tinggi, seperti syarikat korporat yang menghasilkan hasil tinggi.
Jenis Bon AAA
Jenis Bon Perbandaran
Bon perbandaran boleh diterbitkan sama ada sebagai bon hasil atau sebagai bon obligasi am—dengan setiap jenis bergantung pada sumber pendapatan yang berbeza. Bon hasil, contohnya, dibayar menggunakan yuran dan sumber menjana pendapatan khusus lain, seperti kolam bandar dan tempat sukan. Sebaliknya, bon obligasi am disokong oleh keupayaan penerbit untuk mendapatkan modal melalui mengenakan cukai. Secara jelas: Bon negeri bergantung pada cukai pendapatan negeri, manakala daerah sekolah tempatan bergantung pada cukai harta.
Selamat lwn. Bon Tidak Bercagar
Penerbit boleh menjual kedua-dua bon bercagar dan tidak bercagar. Setiap jenis bon mempunyai profil risiko yang berbeza. Bon bercagar bermakna aset tertentu dicagarkan sebagai cagaran untuk bon itu, dan pemiutang mempunyai tuntutan ke atas aset jika pengeluar mungkir. Bon bercagar boleh dicagarkan dengan item ketara seperti peralatan, mesin atau hartanah. Tawaran bercagar bercagar mungkin mempunyai penarafan kredit yang lebih tinggi daripada bon tidak bercagar yang dijual oleh penerbit yang sama.
Sebaliknya, bon tidak bercagar hanya disokong oleh keupayaan yang dijanjikan penerbit untuk membayar, oleh itu penarafan kredit instrumen tersebut sangat bergantung pada sumber pendapatan penerbit.
Faedah Penilaian AAA
Penarafan kredit yang tinggi mengurangkan kos pinjaman untuk penerbit. Oleh itu, adalah wajar bahawa syarikat yang mempunyai penarafan tinggi mempunyai kedudukan yang lebih baik untuk meminjam sejumlah besar wang daripada instrumen pendapatan tetap dengan penarafan kredit yang lebih rendah. Dan kos pinjaman yang rendah memberikan firma kelebihan daya saing yang besar dengan membenarkan mereka mengakses kredit dengan mudah untuk mengembangkan perniagaan mereka.
Sebagai contoh, perniagaan mungkin menggunakan dana masuk daripada terbitan bon baharu untuk melancarkan barisan produk baharu, menyediakan kedai di lokasi baharu atau memperoleh pesaing. Kesemua inisiatif ini boleh membantu syarikat meningkatkan bahagian pasarannya, dan berkembang maju dalam jangka masa panjang.
##Sorotan
Penarafan tertinggi yang mungkin dicapai oleh bon ialah AAA, yang hanya diberikan kepada bon yang menunjukkan tahap kepercayaan kredit yang tertinggi.
Penarafan AAA ini digunakan oleh Fitch Ratings dan Standard & Poor's, manakala Moody's menggunakan huruf "Aaa" yang serupa.
Penerbit bon bertaraf AAA secara amnya tidak menghadapi masalah mencari pelabur, walaupun hasil yang ditawarkan pada bon ini lebih rendah daripada peringkat lain.
Bon yang menerima penarafan AAA dilihat sebagai yang paling tidak berkemungkinan lalai.
