Crise du crédit

Qu'est-ce qu'une crise du crédit ?

Une crise du crédit est un effondrement d'un système financier causé par une perturbation soudaine et grave du processus normal de circulation des liquidités qui sous-tend toute économie. Une banque manque de liquidités disponibles pour les prêts n'est qu'un événement parmi une série d'événements en cascade qui se produisent lors d'une crise du crédit.

Comprendre une crise du crédit

Une crise du crédit a un événement déclencheur. Considérez l'impact potentiel d'une grave sécheresse où les agriculteurs perdent leurs récoltes. Sans les revenus de la vente des récoltes, ils ne peuvent pas rembourser leurs emprunts bancaires. Sans ces remboursements de prêt, la banque est à court de liquidités et doit fortement renoncer à accorder de nouveaux prêts. La banque a encore besoin de liquidités pour ses opérations courantes, elle intensifie donc ses emprunts sur le marché des prêts à court terme. Cependant, la banque elle-même est maintenant devenue un risque de crédit et d'autres prêteurs l'ont coupé.

À mesure que la crise s'aggrave, elle commence à interrompre le flux de prêts à court terme qui permet à une grande partie du monde des affaires de fonctionner. Les entreprises dépendent de ce processus pour continuer à fonctionner comme d'habitude. Lorsque le flux se tarit, il peut avoir des effets désastreux sur le système financier dans son ensemble.

Dans le pire des cas, les clients ont vent du problème et il y a une ruée vers la banque jusqu'à ce qu'il n'y ait plus d'argent à retirer. Dans un scénario légèrement plus positif, la banque trébuche, mais ses normes d'approbation des prêts sont devenues si strictes que l'ensemble de l'économie, du moins dans cette région frappée par la sécheresse, en souffre.

Le système bancaire moderne dispose de garanties qui rendent plus difficile la réalisation de ce scénario, notamment l'obligation pour les banques de maintenir des réserves de liquidités substantielles. En outre, le système bancaire s'est consolidé en quelques institutions mondiales géantes, ce qui rend peu probable qu'une sécheresse régionale puisse déclencher une crise à l'échelle du système. Mais ces grandes institutions ont leurs propres risques. C'est là que le gouvernement intervient et renfloue les institutions qui sont «trop grosses pour faire faillite ».

Le système bancaire moderne a mis en place des garde-fous pour éviter qu'une crise du crédit ne se produise, même s'il existe toujours un risque que la disponibilité des prêts et la circulation des liquidités dans l'économie se tarissent.

La crise du crédit de 2007-2008

La crise du crédit de 2007-2008 est probablement le seul exemple grave d'une crise du crédit survenue dans la mémoire de la plupart des Américains.

La crise du crédit de 2007-2008 a été un effondrement pour les livres d'histoire. L'événement déclencheur a été une bulle nationale sur le marché du logement. Les prix des maisons avaient augmenté rapidement pendant des années. Les spéculateurs se sont précipités pour acheter et retourner des maisons. Les locataires étaient impatients d'acheter avant que leur prix ne soit dépassé. Certains croyaient que les prix ne cesseraient jamais d'augmenter. Puis, en 2006, les prix ont atteint leur apogée et ont commencé à baisser.

Bien avant cela, les courtiers hypothécaires et les prêteurs avaient assoupli leurs normes pour profiter du boom. Ils proposaient des prêts hypothécaires à risque et les acheteurs de maisons empruntaient bien au-delà de leurs moyens. Les taux « teaser » garantissaient pratiquement qu'ils feraient défaut dans un an ou deux.

Ce n'était pas un comportement autodestructeur de la part des prêteurs. Ils n'ont pas conservé ces prêts subprime, mais les ont plutôt vendus pour les reconditionner sous forme de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et de titres de créance garantis (CDO) négociés sur les marchés par des investisseurs et des institutions.

Lorsque la bulle a éclaté, les derniers acheteurs, qui comptaient parmi les plus grandes institutions financières du pays, étaient bloqués. Au fur et à mesure que les pertes augmentaient, les investisseurs ont commencé à craindre que ces entreprises aient minimisé l'ampleur de leurs pertes. Les cours des actions des entreprises elles-mêmes ont commencé à chuter. Les prêts interentreprises ont cessé.

Le resserrement du crédit s'est combiné à l'effondrement des prêts hypothécaires pour créer une crise qui a gelé le système financier lorsque son besoin de capitaux liquides était à son plus haut. La situation a été aggravée par un facteur purement humain : la peur s'est transformée en panique. Les actions plus risquées ont subi de grosses pertes, même si elles n'avaient rien à voir avec le marché hypothécaire.

La situation était si grave que la Réserve fédérale (Fed) a été forcée d'injecter des milliards dans le système pour le sauver - et même alors, nous nous sommes quand même retrouvés dans la Grande Récession.

Points forts

• Une crise du crédit est un effondrement d'un système financier causé par une perturbation soudaine et grave du processus normal de circulation des liquidités qui sous-tend toute économie.

• Un resserrement du crédit devient une crise du crédit lorsque les prêts aux entreprises et aux consommateurs se tarissent, avec des effets en cascade dans toute l'économie.

• Dans les temps modernes, le terme est illustré par la crise du crédit de 2007-2008 qui a conduit à la Grande Récession.

• Une crise du crédit est causée par un événement déclencheur tel qu'un défaut de paiement inattendu et généralisé sur les prêts bancaires.