L'argent facile

Qu'est-ce que l'argent facile ?

L'argent facile, en termes académiques, désigne une condition de la masse monétaire et de la politique monétaire où la Réserve fédérale américaine (Fed) permet aux liquidités de s'accumuler au sein du système bancaire. Cela réduit les taux d'intérêt et permet aux banques et aux prêteurs de prêter plus facilement de l'argent à la population.

L'argent facile est également connu sous le nom d'argent bon marché,. de politique monétaire souple et de politique monétaire expansionniste.

Comprendre l'argent facile

L'argent facile se produit lorsqu'une banque centrale veut faire circuler plus facilement l'argent entre les banques. Lorsque les banques ont accès à plus d'argent, les taux d'intérêt facturés aux clients baissent parce que les banques ont plus d'argent que nécessaire pour investir.

La Fed baisse généralement les taux d'intérêt et assouplit la politique monétaire lorsqu'elle veut stimuler l'économie et faire baisser le taux de chômage. La valeur des actions augmentera souvent au début pendant les périodes d'argent facile, c'est-à-dire lorsque l'argent est moins cher. Mais si cette tendance se poursuit suffisamment longtemps, les cours des actions pourraient souffrir en raison des craintes d' inflation .

La Fed mesure la nécessité de stimuler l'économie tous les trimestres, en décidant de créer davantage de croissance économique ou de resserrer la politique monétaire.

La Fed pèse toute décision d'augmenter ou de baisser les taux d'intérêt en fonction de l'inflation. Si une politique monétaire accommodante semble provoquer une hausse de l'inflation, les banques pourraient maintenir des taux d'intérêt plus élevés pour compenser l'augmentation des coûts des biens et services.

D'un autre côté, les emprunteurs pourraient être disposés à payer des taux d'intérêt plus élevés parce que l'inflation réduit la valeur d'une devise. Un dollar n'achète pas autant pendant les périodes de hausse de l'inflation, de sorte que le prêteur peut ne pas récolter autant de bénéfices que lorsque l'inflation est relativement faible.

Outils et méthodes d'argent facile

Le principal outil politique pour générer de l'argent facile est de réduire les taux d'intérêt, ce qui rend les emprunts moins coûteux. Une autre politique monétaire accommodante peut conduire à abaisser le taux de réserve des banques. Cela signifie que les banques doivent conserver moins d'actifs en espèces, ce qui signifie que plus d'argent devient disponible pour les emprunteurs. Parce que plus de liquidités sont disponibles pour prêter, les taux d'intérêt sont poussés à la baisse. L'argent facile a un effet en cascade qui commence à la Fed et descend jusqu'aux consommateurs.

Lors d'un assouplissement de la politique monétaire, la Fed peut ordonner au Federal Open Market Committee (FOMC) d'acheter des titres adossés au Trésor sur le marché libre (appelées opérations d'open market ou OMO). L'achat de ces titres rapporte de l'argent à ceux qui les ont vendus sur le marché libre. Les vendeurs ont alors plus d'argent à investir.

Les banques peuvent investir l'argent excédentaire de plusieurs façons. Les prêteurs gagnent de l'argent sur les intérêts facturés pour l'argent prêté. Les emprunteurs dépensent les prêts sur ce qu'ils veulent, ce qui stimule d'autres activités économiques. Le processus se poursuit indéfiniment jusqu'à ce que la Fed décide de resserrer sa politique monétaire.

Politique monétaire facile ou stricte

L'argent facile et les mesures politiques qui contribuent à rendre l'argent plus facile à emprunter peuvent être mis en contraste avec une politique monétaire restrictive,. qui conduit à « de l'argent cher » - ou de l'argent qui est cher à emprunter ou difficile à trouver. Le resserrement de la politique monétaire est souvent effectué en réponse à une économie en surchauffe, caractérisée par une forte inflation, un faible taux de chômage et une forte croissance du PIB.

Les outils et les méthodes permettant d'adopter une politique stricte ou restrictive sont en fait le contraire de mesures politiques faciles ou souples. Il s'agit notamment d'augmenter les taux d'intérêt, de vendre des titres sur le marché libre (retirant ainsi de l'argent de la circulation) et d'augmenter les réserves obligatoires des banques.

Avantages et inconvénients de l'argent facile

Alors que l'argent facile est utilisé pour stimuler l'économie et rendre les emprunts moins coûteux, trop d'argent facile peut entraîner une surchauffe de l'économie et une inflation galopante. En fait, le travail de la banque centrale consiste à fermer le robinet de l'argent facile une fois qu'une reprise économique a gagné du terrain et que les niveaux de prix commencent à augmenter.

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Exemple d'argent facile : la grande récession

L'argent facile est une facette des économies d'une grande partie du monde développé depuis la crise financière de 2008-09 et la Grande Récession qui a suivi. Au plus fort de la crise, les marchés boursiers se sont effondrés, le chômage a grimpé en flèche, les faillites ont augmenté et plusieurs grandes institutions financières ont fait faillite.

Au cours de cette période, la Fed et de nombreuses autres banques centrales du monde entier ont réduit les taux d'intérêt à zéro, réduit les réserves obligatoires des banques à zéro et injecté de l'argent dans l'économie via des opérations d'open market et un assouplissement quantitatif (QE).

De nombreux économistes s'accordent à dire que l'ampleur et la durée de la Grande Récession, bien que parmi les plus profondes jamais enregistrées, ont été considérablement réduites grâce à ces efforts d'argent facile.

Questions fréquemment posées

Qu'est-ce qu'un effet à court terme d'une politique d'argent facile ?

Bien qu'il y ait souvent un décalage entre une nouvelle mesure de politique monétaire et ses effets sur l'économie, un effet à court terme est la baisse des taux d'intérêt, ce qui rend les prêts moins chers pour les emprunteurs. Au fur et à mesure que les emprunteurs profitent de ces taux plus bas, ils consomment plus et achètent plus facilement des actifs importants comme des maisons. L'effet à plus long terme de cette consommation accrue est une augmentation des bénéfices des entreprises et de la croissance économique.

Quels outils la Fed utilise-t-elle pour créer une politique d'argent facile ?

La Fed et les autres banques centrales disposent de plusieurs outils pour promouvoir l'argent facile. Il s'agit notamment de la baisse des taux d'intérêt, de la réduction des réserves obligatoires pour les banques, de l'ouverture du guichet d'escompte, de l'achat d'actifs par le biais d'opérations d'open market (OMO) et de mesures d'assouplissement quantitatif (QE).

Qu'est-ce que l'assouplissement quantitatif ?

Aussi connu sous le nom de QE, l'assouplissement quantitatif permet aux banques centrales d'augmenter la masse monétaire en augmentant leurs bilans grâce à l'achat de différents types d'actifs qu'elles ne le feraient normalement via OMO. Il peut s'agir de bons du Trésor à plus longue échéance, de dettes autres que du Trésor, d'actions ou d'actifs alternatifs tels que des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS).

Comment les politiques d'argent facile affectent-elles les investisseurs ?

Les marchés boursiers ont tendance à augmenter lorsqu'il y a de l'argent facile, à mesure que les rendements des déposants et autres épargnants chutent, ils peuvent rechercher des rendements ailleurs sur les marchés. L'argent facile contribue également à augmenter les bénéfices de la plupart des entreprises et leur permet d'emprunter et d'investir à moindre coût. (Une exception, cependant, est le secteur financier, qui profite souvent de la hausse des taux d'intérêt puisqu'il accorde des prêts.) De plus, les prix des obligations ont tendance à augmenter lorsque les taux baissent, ce qui profite aux investisseurs en titres à revenu fixe.

Points forts

• L'argent facile est une représentation de la façon dont la Fed peut stimuler l'économie en utilisant la politique monétaire.

• La Fed cherche à créer de l'argent facile lorsqu'elle veut réduire le chômage et stimuler la croissance économique, mais un effet secondaire majeur est l'inflation.

• L'argent facile, c'est lorsque la Fed permet aux liquidités de s'accumuler au sein du système bancaire, car cela fait baisser les taux d'intérêt et permet aux banques et aux prêteurs de prêter plus facilement de l'argent.

• Lorsque l'argent est facile (c'est-à-dire moins cher) à emprunter, il peut stimuler les dépenses, l'investissement et la croissance économique.

• Si l'argent facile persiste trop longtemps, il peut cependant conduire à une forte inflation.