Finance comportementale
Qu'est-ce que la finance comportementale ?
La finance comportementale, un sous-domaine de l'économie comportementale,. propose que les influences et les préjugés psychologiques affectent les comportements financiers des investisseurs et des praticiens financiers. De plus, les influences et les biais peuvent être la source d'explication de tous les types d'anomalies de marché et plus particulièrement des anomalies de marché sur le marché boursier, telles que des hausses ou des baisses importantes du cours des actions. Comme la finance comportementale fait partie intégrante de l'investissement, la Securities and Exchange Commission dispose d'un personnel spécifiquement axé sur la finance comportementale.
Comprendre la finance comportementale
La finance comportementale peut être analysée sous plusieurs angles. Les rendements boursiers sont un domaine de la finance où les comportements psychologiques sont souvent supposés influencer les résultats et les rendements du marché, mais il existe également de nombreux angles d'observation différents. Le but de la classification de la finance comportementale est d'aider à comprendre pourquoi les gens font certains choix financiers et comment ces choix peuvent affecter les marchés.
Au sein de la finance comportementale, on suppose que les participants financiers ne sont pas parfaitement rationnels et autocontrôlés, mais plutôt psychologiquement influents avec des tendances quelque peu normales et autocontrôlées. La prise de décision financière repose souvent sur la santé mentale et physique de l'investisseur. À mesure que l'état de santé général d'un investisseur s'améliore ou se détériore, son état mental change souvent. Cela impacte leur prise de décision et leur rationalité vis-à-vis de tous les problèmes du monde réel, y compris ceux spécifiques à la finance.
L'un des aspects clés des études sur la finance comportementale est l'influence des biais. Les biais peuvent survenir pour diverses raisons. Les biais peuvent généralement être classés dans l'un des cinq concepts clés. Comprendre et classer différents types de biais financiers comportementaux peut être très important lors de la réduction de l'étude ou de l'analyse des résultats et des résultats de l'industrie ou du secteur.
Concepts de finance comportementale
La finance comportementale englobe généralement cinq concepts principaux :
Comptabilité mentale : La comptabilité mentale fait référence à la propension des gens à allouer de l'argent à des fins spécifiques.
Comportement grégaire : Le comportement grégaire indique que les gens ont tendance à imiter les comportements financiers de la majorité du troupeau. L'élevage est notoire sur le marché boursier comme la cause des rallyes et des ventes spectaculaires.
Écart émotionnel : l'écart émotionnel fait référence à la prise de décision basée sur des émotions extrêmes ou des tensions émotionnelles telles que l'anxiété, la colère, la peur ou l'excitation. Souvent, les émotions sont une des principales raisons pour lesquelles les gens ne font pas de choix rationnels.
Ancrage : L'ancrage consiste à rattacher un niveau de dépenses à une certaine référence. Les exemples peuvent inclure des dépenses cohérentes basées sur un niveau de budget ou la rationalisation des dépenses en fonction de différents utilitaires de satisfaction.
Auto-attribution : L'auto-attribution fait référence à une tendance à faire des choix basés sur une confiance excessive dans ses propres connaissances ou compétences. L'auto-attribution découle généralement d'un talent intrinsèque dans un domaine particulier. Dans cette catégorie, les individus ont tendance à classer leurs connaissances plus haut que les autres, même lorsqu'elles sont objectivement insuffisantes.
La finance comportementale est exploitée par le biais des récompenses des cartes de crédit, car les consommateurs sont plus susceptibles d'être disposés à dépenser des points, des récompenses ou des miles plutôt que de payer pour des transactions en espèces directes.
Quelques biais révélés par la finance comportementale
En décomposant davantage les biais, de nombreux biais et tendances individuels ont été identifiés pour l'analyse de la finance comportementale. Certains d'entre eux incluent:
Biais de confirmation
Le biais de confirmation se produit lorsque les investisseurs ont un biais en faveur de l'acceptation d'informations qui confirment leur croyance déjà en un investissement. Si l'information fait surface, les investisseurs l'acceptent volontiers pour confirmer qu'ils ont raison dans leur décision d'investissement, même si l'information est erronée.
Biais expérientiel
Un biais expérientiel se produit lorsque la mémoire des investisseurs des événements récents les rend biaisés ou les amène à croire que l'événement est beaucoup plus susceptible de se reproduire. Pour cette raison, il est également appelé biais de récence ou biais de disponibilité.
Par exemple, la crise financière de 2008 et 2009 a conduit de nombreux investisseurs à quitter le marché boursier. Beaucoup avaient une vision sombre des marchés et s'attendaient probablement à plus de difficultés économiques dans les années à venir. L'expérience d'avoir vécu un événement aussi négatif a augmenté leur biais ou la probabilité que l'événement se reproduise. En réalité, l'économie s'est redressée et le marché a rebondi dans les années qui ont suivi.
Aversion aux pertes
L'aversion aux pertes se produit lorsque les investisseurs accordent une plus grande importance au souci des pertes qu'au plaisir des gains du marché. En d'autres termes, ils sont beaucoup plus susceptibles d'essayer d'accorder une priorité plus élevée à l'évitement des pertes qu'à la réalisation de gains sur investissement.
Par conséquent, certains investisseurs pourraient souhaiter un paiement plus élevé pour compenser les pertes. Si le paiement élevé n'est pas probable, ils pourraient essayer d'éviter complètement les pertes même si le risque de l'investissement est acceptable d'un point de vue rationnel.
En appliquant l'aversion aux pertes à l'investissement, ce que l'on appelle l'effet de disposition se produit lorsque les investisseurs vendent leurs gagnants et s'accrochent à leurs perdants. La pensée des investisseurs est qu'ils veulent réaliser des gains rapidement. Cependant, lorsqu'un investissement perd de l'argent, ils le conserveront parce qu'ils veulent revenir à leur prix initial. Les investisseurs ont tendance à admettre qu'ils ont raison d'investir rapidement (lorsqu'il y a un gain).
Cependant, les investisseurs hésitent à admettre qu'ils ont fait une erreur d'investissement (lorsqu'il y a une perte). Le défaut du biais de disposition est que la performance de l'investissement est souvent liée au prix d'entrée pour l'investisseur. En d'autres termes, les investisseurs évaluent la performance de leur investissement en fonction de leur prix d'entrée individuel, sans tenir compte des fondamentaux ou des attributs de l'investissement qui peuvent avoir changé.
Biais de familiarité
Le biais de familiarité se produit lorsque les investisseurs ont tendance à investir dans ce qu'ils connaissent, comme des entreprises nationales ou des investissements détenus localement. Par conséquent, les investisseurs ne sont pas diversifiés dans plusieurs secteurs et types d'investissements, ce qui peut réduire le risque. Les investisseurs ont tendance à opter pour des investissements avec lesquels ils ont des antécédents ou qu'ils connaissent bien.
Le biais de familiarité peut se produire de bien des façons. Vous pouvez résister à investir dans une entreprise spécifique en raison de son secteur d'activité, de son lieu d'activité, des produits qu'elle vend, de qui supervise la gestion de l'entreprise, de sa clientèle, de la manière dont elle effectue son marketing et de la complexité de sa comptabilité. est.
Finance comportementale en Bourse
L' hypothèse de marché efficace (EMH) dit qu'à tout moment sur un marché très liquide,. les cours des actions sont évalués de manière efficace pour refléter toutes les informations disponibles. Cependant, de nombreuses études ont documenté des phénomènes historiques à long terme sur les marchés des valeurs mobilières qui contredisent l'hypothèse de marché efficace et ne peuvent être capturés de manière plausible dans des modèles basés sur la rationalité parfaite de l'investisseur.
L'EMH est généralement basée sur la conviction que les acteurs du marché considèrent les cours des actions de manière rationnelle en fonction de tous les facteurs intrinsèques et externes actuels et futurs. Lorsqu'elle étudie le marché boursier, la finance comportementale considère que les marchés ne sont pas pleinement efficients. Cela permet d'observer comment les facteurs psychologiques et sociaux peuvent influencer l'achat et la vente d'actions.
La compréhension et l'utilisation des biais de la finance comportementale peuvent être appliquées quotidiennement aux mouvements boursiers et autres marchés boursiers. De manière générale, les théories de la finance comportementale ont également été utilisées pour fournir des explications plus claires sur les anomalies substantielles du marché telles que les bulles et les profondes récessions. Bien qu'ils ne fassent pas partie d'EMH, les investisseurs et les gestionnaires de portefeuille ont tout intérêt à comprendre les tendances de la finance comportementale. Ces tendances peuvent être utilisées pour aider à analyser les niveaux et les fluctuations des prix du marché à des fins de spéculation ainsi qu'à des fins de prise de décision.
Points forts
Certains aspects financiers comportementaux courants incluent l'aversion aux pertes, le biais de consensus et les tendances à la familiarité.
La finance comportementale peut être analysée pour comprendre différents résultats dans une variété de secteurs et d'industries.
La théorie du marché efficace qui stipule que toutes les actions sont évaluées équitablement sur la base de toutes les informations publiques disponibles est souvent démystifiée car elle n'intègre pas de comportement émotionnel irrationnel.
L'un des aspects clés des études de finance comportementale est l'influence des biais psychologiques.
La finance comportementale est un domaine d'étude axé sur la manière dont les influences psychologiques peuvent affecter les résultats du marché.
FAQ
En quoi la finance comportementale diffère-t-elle de la théorie financière traditionnelle ?
La théorie dominante, d'autre part, suppose dans ses modèles que les gens sont des acteurs rationnels, qu'ils sont libres d'émotion ou des effets de la culture et des relations sociales, et que les gens sont des maximisateurs d'utilité intéressés. Elle suppose également, par extension, que les marchés sont efficients et que les entreprises sont des organisations rationnelles maximisant le profit. La finance comportementale contredit chacune de ces hypothèses.
Que nous dit la finance comportementale ?
La finance comportementale nous aide à comprendre comment les décisions financières concernant des éléments tels que les investissements, les paiements, les risques et les dettes personnelles sont fortement influencées par les émotions humaines, les préjugés et les limitations cognitives de l'esprit dans le traitement et la réponse aux informations.
Qu'est-ce qu'un exemple de résultat en finance comportementale ?
Il s'avère que les investisseurs s'accrochent systématiquement aux investissements perdants bien trop longtemps que les attentes rationnelles ne le prédisent, et ils vendent également les gagnants trop tôt. Ceci est connu sous le nom d'effet de disposition et est une extension du concept d'aversion aux pertes au domaine de l'investissement. Plutôt que de verrouiller une perte sur papier, les investisseurs détenant des positions perdantes peuvent même doubler et prendre un plus grand risque dans l'espoir d'atteindre le seuil de rentabilité.
En quoi la connaissance de la finance comportementale aide-t-elle ?
En comprenant comment et quand les gens s'écartent des attentes rationnelles, la finance comportementale fournit un modèle pour nous aider à prendre de meilleures décisions plus rationnelles en matière financière.
