Récession
Qu'est-ce qu'une récession en termes simples ?
Tout comme les entreprises connaissent des phases générales de croissance et de contraction, appelées en somme leur cycle économique, l'économie connaît également des pics, classés par expansion et taux d'emploi élevés, et des vallées inévitables, qui sont des périodes de déclin appelées récessions.
En termes simples, une récession survient lorsqu'il y a une réduction de l'activité économique. Dans les années 1970, l'économiste Julius Shiskin a été acclamé pour avoir qualifié une récession de deux trimestres consécutifs de baisse de la croissance du PIB ; cependant, les économistes d'aujourd'hui tiennent compte de nombreux autres facteurs, dont nous discuterons ci-dessous.
Qui déclare une récession ?
Le National Bureau of Economic Research (NBER) est considéré comme la principale autorité sur les questions économiques américaines. Il détermine si l'économie américaine est en expansion ou en récession. Il définit une récession comme "une période récurrente de baisse de la production totale, des revenus, de l'emploi et du commerce, qui dure généralement de six mois à un an, et marquée par des contractions généralisées dans de nombreux secteurs de l'économie". À l'aide de statistiques, le NBER peut calculer les dates précises de début et de fin des récessions.
Glossaire des termes de récession
Récession : Une période qui connaît une baisse importante du PIB au fil des mois et qui est également témoin d'une baisse du revenu personnel, de l'emploi, des ventes au détail et de la production industrielle
Expansion : L'« état normal » de l'économie, pendant lequel le PIB augmente
Pic : Le mois où les indicateurs économiques sont à leur plus haut, suivi d'une baisse
Creux : Le mois où les indicateurs économiques ont atteint leur point le plus bas avant de commencer à augmenter sur une période prolongée
Produit intérieur brut (PIB) : La mesure de tous les biens et services qui composent l'économie, tels que les biens de consommation, les investissements des entreprises, les stocks publics et les exportations nettes (le PIB est considéré comme plus fiable que le RIB car il prend en compte un ensemble de données plus large et plus actuel)
Revenu intérieur brut (RIB) : une autre façon de mesurer la production économique via les revenus gagnés et les coûts engagés dans la production
Combien de récessions y a-t-il eu dans l'histoire récente ?
Depuis 1971, il y a eu sept récessions, selon le NBER.
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Selon le NBER, les États-Unis ont connu 7 récessions depuis 1970Source : NBER
Qu'est-ce qui cause une récession ? Quels sont quelques exemples ?
Une économie saine est un écosystème délicat composé de variables en constante évolution telles que les dépenses de consommation, la confiance des consommateurs, l'emploi maximum et les taux d'intérêt minimum. La Réserve fédérale essaie de maintenir cet équilibre par des politiques monétaires prudentes et des taux d'intérêt ciblés.
Récessions déclenchées par l'inflation
Les récessions sont notoirement difficiles à prévoir. "C'est un mythe que les expansions meurent de vieillesse", a plaisanté l'ancienne présidente de la Fed, Janet Yellen. Au lieu de cela, une récession peut être déclenchée par une combinaison de facteurs ; par exemple, lorsque la demande dépasse l'offre et que l'inflation augmente, provoquant une surchauffe de l'économie. Des taux d'intérêt élevés, des salaires stagnants et un chômage en hausse peuvent également conduire à la récession.
Un exemple de récession déclenchée par l'inflation est la récession de 1960, qui a duré 10 mois. Après que la Fed a commencé à relever les taux d'intérêt en 1958, le taux de chômage a culminé à 6,9 % et le PIB a chuté de 2 % d'avril 1960 à février 1961. Lorsque le président John F. Kennedy a introduit un plan de dépenses de relance en 1961, offrant des réductions d'impôts et une augmentation du chômage. et les prestations de sécurité sociale, l'économie a enregistré un rebond.
Récessions causées par un choc économique
Une récession peut également être déclenchée par un événement inattendu et ponctuel qui ébranle efficacement l'économie, comme la crise pétrolière des années 1970, lorsque l'OPEP a coupé son approvisionnement en pétrole aux États-Unis. Un autre exemple plus récent est l'épidémie de COVID-19 en 2020, qui a envoyé des ondes de choc dans le monde entier alors que les économies fermaient pour tenter de freiner la transmission de la maladie. Aux États-Unis seulement, un nombre record de 16 millions de personnes ont demandé des allocations de chômage en avril 2020, totalisant près de 10 % de la population active.
Récessions causées par des bulles d'actifs
Sur le marché boursier, une bulle se forme lorsque les prix des actions augmentent rapidement de manière disproportionnée par rapport à leur valeur fondamentale. La même chose peut se produire avec des secteurs et des industries entiers de l'économie - et ce qui monte et monte doit souvent baisser. L'actif gonflé se heurte à une vente paniquée et le marché peut s'effondrer en conséquence, déclenchant une récession.
Le boom technologique de la fin des années 1990 s'était effondré en 2000, car les ventes massives avaient fait perdre plus de 75 % de sa valeur au NASDAQ, très axé sur la technologie. De nombreuses entreprises Internet ont déclaré faillite tandis que les plateformes de communication et de commerce électronique ont perdu une part importante de leur capitalisation boursière.
La spéculation individuelle pendant la période qui a précédé cette période avait été si grande que le président de la Fed, Alan Greenspan, a même inventé un terme pour cela : « exubérance irrationnelle ». Ce qui a suivi a été une récession de 8 mois de mars à novembre 2001, qui a également englobé les attentats terroristes du 11 septembre contre le World Trade Center, déprimant davantage le marché. Le chômage a culminé à 5,5 %, tandis que le PIB a chuté de 0,6 %.
Quels sont les effets d'une récession ?
Une récession a de profondes répercussions sur toutes les facettes de la société. Lorsque l'économie faiblit, les gens perdent leur emploi. La production manufacturière diminue et les prix baissent. Les entreprises plient, parfois les banques aussi.
Les gens ressentent le pincement dans leurs poches et dépensent moins pour tout, des articles discrétionnaires comme les vacances et la technologie aux achats importants comme les automobiles et l'immobilier. Mais le plus grand impact peut être celui qui n'est même pas tangible. Les effets secondaires psychologiques et émotionnels d'une récession vont d'une baisse de confiance à un sentiment que "les choses ne seront jamais aussi bonnes qu'elles l'ont été".
Le terme esprits animaux, inventé par l'économiste du XXe siècle John Maynard Keyes, en dit long. Lorsque les gens se fient davantage à leurs instincts et à leurs émotions de base, leur prise de décision est affectée et, en somme, comme lorsqu'il y a une vente basée sur la panique en bourse, leurs émotions peuvent en fait affecter l'économie.
Les formes de la récession
Les économistes se tournent vers l'alphabet pour décrire une récession et une période de reprise subséquente.
En forme de V et en forme de U
Les récessions en forme de V sont de courte durée et caractérisées par de fortes baisses avec des creux et des reprises clairement définis. Ces récessions durent généralement de 12 à 18 mois. Une variante à cela serait une récession en forme de U, qui a un creux plus long. Il faudrait encore quelques années pour atteindre la récupération dans ce cas.
En forme de W
Les récessions en forme de W sont également appelées récessions à double creux. L'économie entre en récession, puis réalise une courte reprise, qui est ensuite suivie d'un autre déclin et d'un rebond ultérieur. Ces récessions durent généralement de 2 à 4 ans.
En forme de L
La forme de récession la plus effrayante est peut-être la récession en forme de L, qui est marquée par une forte baisse et un creux qui prend de nombreuses années. La récupération peut ne jamais se produire.
Puis-je prédire une récession ?
Les économistes se tournent vers le département du Trésor américain pour obtenir des indices sur une récession imminente. C'est parce qu'un phénomène rare se produit et peut être prédictif d'une récession imminente : la courbe des taux s'inverse, faisant les gros titres dans le monde entier.
bons du Trésor et les obligations sont des investissements prudents qui attirent les investisseurs en arborant un taux d'intérêt, également appelé rendement. Habituellement, les bons du Trésor à long terme, tels que le Trésor à 30 ans, ont des rendements plus élevés que les bons du Trésor à court ou à moyen terme. Cependant, parfois, les rendements des bons du Trésor à court terme peuvent devenir plus élevés que ceux des bons du Trésor à long terme en raison de la détérioration des conditions économiques. Ils sont perçus comme présentant plus de risques (risque de défaut) que les investissements à plus long terme et offrent donc plus d'intérêt comme incitation. Lorsque cela se produit, cela s'appelle une courbe de rendement inversée.
Le département du Trésor américain publie quotidiennement les taux de la courbe de rendement sur son site Web pour que tout le monde puisse les voir et les étudier de près.
Récession Vs. Dépression : quelle est la différence ?
Les récessions et les dépressions sont des ralentissements économiques, mais une dépression est plus grave. La Grande Dépression des années 1930, qui a commencé par un krach boursier en 1929, est un exemple d'une période prolongée de contraction. Au cours de cette période, la production a chuté de 30 % tandis que le chômage a grimpé à 25 %. La Grande Dépression a également été marquée par une période de déflation, lorsque les prix ont chuté de près de 10 % par an. Il a fallu l'élection du président Franklin Delano Roosevelt en 1933 - et, finalement, la Seconde Guerre mondiale - pour restaurer les emplois et améliorer l'économie.
Sommes-nous en train d'entrer en récession ?
Chaque jour, les experts financiers essaient de lire les feuilles de thé des données économiques mensuelles, mais nous ne saurons peut-être jamais vraiment quand nous entrons dans une récession tant que nous n'y sommes pas. C'est parce que l'approche du NBER est rétrospective. En d'autres termes, il faut 12 à 18 mois pour classer les périodes du cycle économique. Sa compréhension de la nature humaine est peut-être aussi large que sa connaissance de l'économie.
Cela étant dit, Dan Weil de TheStreet rapporte que de nombreux économistes voient une forte probabilité de récession dans notre avenir proche.
Points forts
Une récession est une période de baisse des performances économiques dans l'ensemble d'une économie qui dure plusieurs mois.
Les entreprises, les investisseurs et les responsables gouvernementaux suivent divers indicateurs économiques qui peuvent aider à prédire ou à confirmer le début des récessions, mais ils sont officiellement déclarés par le NBER.
Diverses théories économiques ont été élaborées pour expliquer comment et pourquoi les récessions se produisent.
