Abandonner
Qu'est-ce que l'abandon ?
La renonciation est une procédure de négoce de valeurs mobilières ou de matières premières dans laquelle un courtier exécutant place une transaction pour le compte d'un autre courtier. C'est ce qu'on appelle un « abandon » parce que le courtier qui exécute la transaction renonce au crédit pour la transaction dans les registres. Un abandon se produit généralement parce qu'un courtier ne peut pas placer une transaction pour un client en raison d'autres obligations en milieu de travail. Un abandon peut également se produire parce que le courtier d'origine travaille pour le compte d'un courtier intermédiaire ou d'un courtier principal.
Comprendre les transactions d'abandon
L'abandon n'est plus une pratique commerciale courante sur les marchés financiers. L'abandon était plus courant avant le développement du commerce électronique. À l'ère de la négociation en salle, un courtier pourrait ne pas être en mesure d'atteindre le plancher et demander à un autre courtier de placer la transaction comme une sorte de procuration. Dans l'ensemble, le fait d'effectuer une transaction au nom d'un autre courtier fait généralement partie d'un accord de renonciation préétabli. Les accords préalables comprennent généralement des dispositions relatives aux procédures commerciales d'abandon ainsi qu'à l'indemnisation. Les échanges d'abandon ne sont pas une pratique courante, de sorte que le paiement n'est pas clairement défini sans un accord préalable.
Abandon contre abandon
L'acceptation d'un échange d'abandon est parfois appelée une cession. Une fois qu'un échange d'abandon est effectivement exécuté, il peut alors être appelé un abandon. Cependant, l'utilisation du terme "céder" est beaucoup moins courante.
Parties impliquées dans le commerce
Il y a trois parties principales impliquées dans un échange d'abandon. Ces parties comprennent le courtier exécutant (Partie A), le courtier du client (Partie B) et le courtier prenant le côté opposé de la transaction (Partie C). Une transaction standard n'implique que deux parties, le courtier acheteur et le courtier vendeur. Un abandon nécessite également une autre personne qui exécute la transaction (Partie A).
Dans les cas où les courtiers acheteur et vendeur d'origine sont autrement obligés, une quatrième partie peut être impliquée dans une opération d'abandon. Si le courtier acheteur et le courtier vendeur demandent tous deux à des commerçants distincts d'agir en leur nom, ce scénario entraînerait un abandon du côté vendeur et du côté acheteur.
Une demande est faite à la partie A pour placer la transaction au nom de la partie B afin d'assurer l'exécution en temps opportun d'une transaction. Sur les registres, également connus sous le nom de journal des transactions, une transaction d'abandon affiche les informations du courtier du client (partie B). La partie A exécute la transaction au nom de la partie B et n'est pas formellement notée dans le dossier commercial.
Les accords de compensation sont généralement créés pour gérer les dispositions des échanges d'abandon. Le courtier exécutant (Partie A) peut ou non recevoir le spread commercial standard. Les courtiers exécutants sont souvent payés par les courtiers hors parquet soit sur acompte, soit avec une commission par transaction. Ce paiement global au courtier exécutant peut ou non faire partie de la commission que le courtier B facture à son client.
Exemple d'un échange d'abandon
Le courtier B reçoit un ordre d'achat d'un client pour acheter 100 actions de XYZ à la Bourse de New York (NYSE). Le courtier B travaille à l'étage dans une grande société de courtage et doit faire descendre l'ordre au parquet de la NYSE. Pour exécuter la transaction en temps opportun, le courtier B demande au courtier de plancher A de passer l'ordre. Le Courtier A achète ensuite les actions au nom du client du Courtier B.
Bien que le Courtier A place la transaction, il doit abandonner la transaction et l'enregistrer comme si le Courtier B avait effectué la transaction. La transaction est enregistrée comme si le courtier B avait effectué la transaction, même si le courtier de plancher A l'avait exécutée.
L'essentiel
Les transactions d'abandon étaient plus courantes lorsque les courtiers effectuaient physiquement des transactions. De nos jours, les ordinateurs placeront le commerce de la manière la plus rapide et au meilleur prix. Parfois, cela inclut «l'abandon» d'un métier, mais ce n'est pas aussi courant qu'autrefois.
Points forts
L'acceptation d'un échange d'abandon est parfois appelée une cession.
La compensation pour les transactions abandonnées n'est pas clairement définie par les normes de l'industrie et implique généralement des accords préétablis entre les courtiers.
Dans un accord de renonciation, un courtier exécutant place une transaction sur une marchandise ou un titre au nom d'un autre courtier.
C'est ce qu'on appelle un "abandon" parce que le courtier qui exécute la transaction renonce au crédit de la transaction sur les registres.
L'abandon était courant avant le commerce électronique, mais il n'est généralement pas pratiqué sur les marchés financiers modernes.
FAQ
Qu'est-ce qu'un accord AGU ?
Un accord AGU signifie "Automatic Give-Up", et est un accord qui verrouille automatiquement une transaction dans le système où la transaction est enregistrée. Ces accords, comme les accords de renonciation, doivent être signalés par les parties à l' Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA).
Qu'est-ce qu'un abandon dans le Prime Brokerage ?
prime brokerages sont un groupe de services groupés que certaines banques offrent aux grands clients comme les investisseurs institutionnels et les fonds spéculatifs. Ces clients utiliseront leur prime brokerage pour exécuter leurs transactions. D'une certaine manière, ils externalisent le trading afin de pouvoir se concentrer sur leur propre stratégie d'investissement. Ces prime brokerages s'engageront alors eux-mêmes dans des opérations d'abandon pour leur client : le fonds ou l'investisseur institutionnel.
Qu'est-ce que l'échange signifie ?
Négocier signifie exécuter une transaction par l'intermédiaire d'un autre courtier ou négociant. L'un des avantages de la négociation est que le commerçant peut effectuer des transactions avec plusieurs courtiers, mais à partir d'un compte centralisé. Cela peut être utile lorsqu'un courtier, généralement le courtier principal, n'a pas accès à certains marchés ou instruments.
Qu'est-ce qu'un accord-cadre d'abandon ?
Un accord Master Give-up est un accord conclu par deux parties qui facilite les transactions autorisées entre les clients et les banques concessionnaires autorisées dans l'accord. L'accord s'accompagnera également d'un accord de compensation, destiné à couvrir les pertes potentielles dans le cas où le courtier principal n'accepterait pas la transaction d'abandon.
Comment fonctionnent les échanges d'abandon ?
Les échanges d'abandon fonctionnent lorsqu'une partie est incapable de placer l'échange, ils confient donc l'échange à un tiers. Si John veut acheter des actions ABC mais n'est pas en mesure de placer la transaction avec Andy, qui détient les actions, John peut demander à Mary de faire la transaction pour lui, en livrant les actions d'Andy à John après que John ait payé. Il peut y avoir quatre parties au total si, dans cet exemple, Andy est également incapable de faire l'échange personnellement. De nos jours, cela se fait par voie électronique.
