Obligation verte
Qu'est-ce qu'une obligation verte ?
Une obligation verte est un type d'instrument à revenu fixe spécifiquement destiné à lever des fonds pour des projets climatiques et environnementaux. Ces obligations sont généralement liées à des actifs et adossées au bilan de l'entité émettrice, de sorte qu'elles ont généralement la même cote de crédit que les autres titres de créance de leurs émetteurs.
Datant de la première décennie du 21e siècle, les obligations vertes sont parfois appelées obligations climatiques, mais les deux termes ne sont pas toujours synonymes.
Comprendre les obligations vertes
Les obligations vertes sont des obligations désignées destinées à encourager la durabilité et à soutenir des projets environnementaux spéciaux liés au climat ou autres. Plus précisément, les obligations vertes financent des projets visant l'efficacité énergétique, la prévention de la pollution, l'agriculture, la pêche et la foresterie durables, la protection des écosystèmes aquatiques et terrestres, le transport propre, l'eau propre et la gestion durable de l'eau. Ils financent également la culture de technologies respectueuses de l'environnement et l'atténuation du changement climatique.
Les obligations vertes peuvent être accompagnées d'incitations fiscales telles que l'exonération fiscale et les crédits d'impôt, ce qui en fait un investissement plus attractif par rapport à une obligation imposable comparable. Ces avantages fiscaux offrent une incitation monétaire à s'attaquer à des problèmes sociaux importants tels que le changement climatique et un mouvement vers des sources d'énergie renouvelables. Pour se qualifier pour le statut d'obligation verte, elles sont souvent vérifiées par un tiers tel que le Climate Bond Standard Board, qui certifie que l'obligation financera des projets qui incluent des avantages pour l'environnement.
Histoire des obligations vertes
Pas plus tard qu'en 2012, les émissions d'obligations vertes ne s'élevaient qu'à 2,6 milliards de dollars. Mais en 2016, les obligations vertes ont commencé à germer. Une grande partie de l'action était attribuable aux emprunteurs chinois, qui représentaient 32,9 milliards de dollars du total, soit plus d'un tiers de toutes les émissions. Mais l'intérêt est mondial, avec l'Union européenne et les États-Unis également parmi les leaders.
En 2017, les émissions d'obligations vertes ont atteint un niveau record, représentant 161 milliards de dollars d'investissements dans le monde, selon le dernier rapport de l'agence de notation Moody's. La croissance a un peu ralenti en 2018, atteignant seulement 167 milliards de dollars, mais a rebondi l'année suivante grâce à un marché de plus en plus sensible au climat. Les émissions vertes ont atteint un record de 266,5 milliards de dollars en 2019 et près de 270 milliards de dollars l'année suivante.
2008
L'année où la Banque mondiale a émis la première obligation verte ainsi labellisée pour les investisseurs institutionnels.
Les années 2010 ont vu le développement des fonds d'obligations vertes, élargissant la capacité des investisseurs particuliers à participer à ces initiatives. Allianz SE, Axa SA, State Street Corporation, TIAA-CREF, Blackrock, AXA World Funds et HSBC font partie des sociétés d'investissement et des sociétés de gestion d'actifs qui ont parrainé des fonds communs de placement ou des ETF d'obligations vertes.
Exemple concret d'obligations vertes
La Banque mondiale est un émetteur majeur d'obligations vertes et a émis 14,4 milliards de dollars d'obligations vertes depuis 2008. Ces fonds ont été utilisés pour soutenir 111 projets dans le monde, principalement dans les énergies renouvelables et l'efficacité (33 %), le transport propre (27 % ), et l'agriculture et l'utilisation des terres (15%).
L'une des premières émissions vertes de la banque a financé le projet hydroélectrique de Rampur, qui visait à fournir de l'énergie hydroélectrique à faible émission de carbone au réseau électrique du nord de l'Inde. Financée par des émissions d'obligations vertes, elle produit près de deux mégawatts par an, évitant 1,4 million de tonnes d'émissions de carbone.
Points forts
Une obligation verte est un instrument à revenu fixe conçu spécifiquement pour soutenir des projets spécifiques liés au climat ou à l'environnement.
La Banque mondiale est un émetteur majeur d'obligations vertes. Il a émis 164 obligations de ce type depuis 2008, d'une valeur combinée de 14,4 milliards de dollars.
L'expression « obligation verte » est parfois utilisée de manière interchangeable avec les obligations climatiques ou les obligations durables.
En 2020, l'émission totale d'obligations vertes s'élevait à près de 270 milliards de dollars, selon la Climate Bond Initiative. L'émission cumulée depuis 2015 dépasse 1 000 milliards de dollars.
Les obligations vertes peuvent s'accompagner d'incitations fiscales pour renforcer leur attractivité auprès des investisseurs.
FAQ
En quoi les obligations vertes sont-elles différentes des obligations climatiques ?
Les «obligations vertes» et les «obligations climatiques» sont parfois utilisées de manière interchangeable, mais certaines autorités utilisent ce dernier terme spécifiquement pour des projets axés sur la réduction des émissions de carbone ou l'atténuation des effets du changement climatique. La Climate Bonds Initiative est une organisation qui cherche à établir une norme de certification des obligations climatiques.
Comment fonctionne une obligation verte ?
Les obligations vertes fonctionnent comme n'importe quelle autre obligation d'entreprise ou d'État. Les emprunteurs émettent ces titres afin de sécuriser le financement de projets qui auront un impact positif sur l'environnement, comme la restauration des écosystèmes ou la réduction de la pollution. Les investisseurs qui achètent ces obligations peuvent s'attendre à réaliser un profit à mesure que l'obligation arrive à échéance. De plus, il existe souvent des avantages fiscaux à investir dans des obligations vertes.
En quoi les obligations vertes sont-elles différentes des obligations bleues ?
Les obligations bleues sont des obligations durables destinées à financer des projets qui protègent l'océan et les écosystèmes associés. Cela peut inclure des projets visant à soutenir la pêche durable, la protection des récifs coralliens et d'autres écosystèmes fragiles, ou la réduction de la pollution et de l'acidification. Toutes les obligations bleues sont des obligations vertes, mais toutes les obligations vertes ne sont pas des obligations bleues.
Quelle est la taille du marché des obligations vertes ?
Selon la Climate Bonds Initiative, l'émission d'obligations vertes a atteint 269,5 milliards de dollars en 2020. Les États-Unis ont été le principal acteur, avec 50 milliards de dollars de nouvelles émissions. La même analyse a révélé que l'émission cumulée d'obligations vertes avait atteint plus de 1 000 milliards de dollars.
