Marge de maintenance
Qu'est-ce que la marge de maintenance ?
La marge de maintenance est le capital minimum qu'un investisseur doit détenir dans le compte sur marge après l'achat ; il est actuellement fixé à 25 % de la valeur totale des titres dans un compte sur marge conformément aux exigences de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Comprendre la marge de maintenance
Bien que la FINRA exige une marge de maintenance minimale de 25 %, de nombreuses sociétés de courtage peuvent exiger que jusqu'à 30 % à 40 % de la valeur totale des titres soient disponibles. La marge de maintenance est également appelée maintenance minimale ou exigence de maintenance.
Un compte sur marge est un compte auprès d'une société de courtage qui permet à un investisseur d'acheter des titres, notamment des actions, des obligations ou des options, le tout avec de l'argent prêté par le courtier. Tous les comptes sur marge, ou l'achat de titres sur marge, ont des règles et réglementations strictes. La marge de maintenance est l'une de ces règles. Il stipule le montant minimum de fonds propres - la valeur totale des titres dans le compte sur marge moins tout ce qui a été emprunté à la société de courtage - qui doit être dans un compte sur marge à tout moment tant que l'investisseur conserve les titres achetés.
Donc, si un investisseur a 10 000 $ de capitaux propres dans son compte sur marge, il doit maintenir un montant minimum de 2 500 $ dans le compte sur marge. Si la valeur de leurs capitaux propres augmente à 15 000 $, la marge de maintenance passe également à 3 750 $. L'investisseur est frappé d'un appel de marge si la valeur des titres tombe en dessous de la marge de maintien.
Le trading sur marge est réglementé par le gouvernement fédéral et d'autres organismes d'autoréglementation dans le but d'atténuer les pertes potentiellement paralysantes pour les investisseurs et les maisons de courtage. Il existe plusieurs régulateurs du trading sur marge, dont les plus importants sont le Federal Reserve Board et la FINRA.
Comptes sur marge vs marges de maintenance
Les investisseurs et les sociétés de courtage doivent signer un accord avant d'ouvrir un compte sur marge. Selon les termes de l'accord établi par la FINRA et le Federal Reserve Board, le compte exige qu'une marge minimale soit remplie avant que les investisseurs puissent négocier sur le compte. La marge minimale ou initiale doit être d'au moins 2 000 $ en espèces ou en titres.
Le règlement T (Reg T) du Federal Reserve Board fixe une limite au montant qu'un investisseur peut emprunter, qui peut atteindre 50 % du prix du titre acheté. Certains courtiers exigent plus d'un acompte de 50% de la part de l'investisseur.
Une fois qu'un investisseur achète un titre sur marge, la marge de maintien entre en vigueur avec la FINRA exigeant qu'au moins 25% de la valeur marchande totale des titres soit dans le compte à tout moment. Pourtant, de nombreux courtiers peuvent exiger plus comme stipulé dans l'accord de marge.
Si les capitaux propres d'un compte sur marge tombent en dessous de la marge de maintien, le courtier émet un appel de marge, qui exige que l'investisseur dépose plus d'espèces dans le compte sur marge pour amener le niveau des fonds jusqu'à la marge de maintien ou liquider des titres afin de remplir le montant de l'entretien. Le courtier se réserve le droit de vendre les titres dans un compte sur marge, parfois sans consulter l'investisseur, pour respecter la marge de maintien. En règle générale, l'investisseur recevra d'abord un avertissement de son courtier, et ce n'est qu'en cas de non-paiement continu de l'appel de marge que des mesures seront prises. Un appel fédéral est un type spécial d'appel de marge émis par le gouvernement fédéral.
Les minimums d'entretien éliminent également une partie du risque pour la maison de courtage en cas de défaut de paiement de l'investisseur sur le prêt.
Les marges de maintenance, les appels de marge, les réglementations Reg T et FINRA existent tous parce que le trading sur marge a le potentiel d'entraîner des gains vertigineux, ainsi que des pertes colossales. De telles pertes représentent un énorme risque financier et, si elles ne sont pas contrôlées, elles peuvent perturber les marchés des valeurs mobilières et potentiellement perturber l'ensemble du marché financier.
Points forts
La marge de maintenance est actuellement fixée à 25 % de la valeur totale des titres dans un compte sur marge, conformément aux exigences de la FINRA .
La marge de maintenance est le montant minimum de fonds propres qu'un investisseur doit conserver dans le compte sur marge après l'achat.
L'investisseur peut être frappé par un appel de marge si les capitaux propres du compte tombent en dessous du seuil de marge de maintenance, ce qui peut nécessiter que l'investisseur liquide des positions jusqu'à ce que l'exigence soit satisfaite.
