Réorganisation

Qu'est-ce qu'une réorganisation ?

Une réorganisation est une refonte importante et perturbatrice d'une entreprise en difficulté destinée à rétablir sa rentabilité. Cela peut inclure la fermeture ou la vente de divisions, le remplacement de la direction, la réduction des budgets et le licenciement de travailleurs.

Une réorganisation supervisée est au centre du processus de mise en faillite du chapitre 11, au cours duquel une entreprise est tenue de soumettre un plan indiquant comment elle espère récupérer et rembourser certaines, voire la totalité, de ses obligations.

Comprendre la réorganisation

La fonction d'un tribunal des faillites est de donner à une entreprise insolvable la possibilité de soumettre un plan de redressement. Si elle est approuvée, l'entreprise peut continuer à fonctionner et reporter le paiement de ses dettes les plus pressantes à une date ultérieure.

Pour obtenir l'approbation d'un juge de la faillite, le plan de réorganisation doit inclure des mesures drastiques pour réduire les coûts et augmenter les revenus. Si le plan est rejeté ou approuvé mais n'aboutit pas, la société est mise en liquidation. Ses actifs seront vendus et distribués à ses créanciers.

Une réorganisation nécessite un retraitement de l'actif et du passif de l'entreprise ainsi que des négociations avec les principaux créanciers pour fixer des échéanciers de remboursement.

Des changements drastiques

La réorganisation peut inclure un changement dans la structure ou la propriété d'une entreprise par le biais d'une fusion ou d'une consolidation, d'une acquisition dérivée, d'un transfert, d'une recapitalisation,. d'un changement de nom ou d'un changement de direction. Cette partie d'une réorganisation est connue sous le nom de restructuration.

Une réorganisation pour éviter la faillite peut avoir une issue favorable pour les actionnaires. Une réorganisation en cas de faillite est généralement une mauvaise nouvelle pour les actionnaires.

Toutes les réorganisations ne sont pas supervisées par un tribunal des faillites. La direction d'une entreprise non rentable peut imposer une série drastique de coupes budgétaires, de licenciements, d'évictions de la direction et de révisions de la gamme de produits dans le but de rétablir la santé de l'entreprise. Dans de tels cas, l'entreprise n'est pas encore en faillite et espère la conjurer. C'est ce qu'on appelle parfois une réorganisation structurelle.

Réorganisation supervisée

Lorsqu'elle est supervisée par un tribunal lors d'une procédure de faillite, une réorganisation se concentre sur la restructuration des finances d'une entreprise. La société est temporairement protégée contre les réclamations des créanciers pour le remboursement intégral des dettes impayées.

Une fois que le tribunal des faillites aura approuvé le plan de réorganisation, l'entreprise restructurera ses finances, ses opérations, sa gestion et tout ce qui sera jugé nécessaire pour la relancer. Elle commencera également à payer ses créanciers selon un calendrier révisé.

Chapitre 11 contre Chapitre 7

La loi américaine sur la faillite donne aux entreprises publiques la possibilité de se réorganiser plutôt que de liquider. Grâce aux conditions de faillite du chapitre 11,. les entreprises peuvent renégocier leurs dettes pour essayer d'obtenir de meilleures conditions. L'entreprise poursuit ses activités et s'efforce de rembourser ses dettes.

Le processus est complexe et coûteux. Les entreprises qui n'ont aucun espoir de réorganisation passent par la faillite du chapitre 7,. également appelée faillite de liquidation.

Qui perd pendant la réorganisation ?

Une réorganisation supervisée par un tribunal est généralement mauvaise pour les actionnaires et les créanciers, qui peuvent perdre une partie ou la totalité de leurs investissements.

Même si la société sort avec succès de la réorganisation, elle peut émettre de nouvelles actions, ce qui éliminera les actionnaires précédents.

Si la réorganisation échoue, la société procédera à la liquidation et à la vente de tous les actifs restants. Les actionnaires sont les derniers à recevoir tout produit et ne reçoivent rien à moins qu'il ne reste de l'argent après avoir remboursé intégralement les créanciers, les prêteurs principaux, les détenteurs d'obligations et les actionnaires privilégiés.

Réorganisation structurelle

Une réorganisation par une entreprise en difficulté mais pas encore en faillite est plus susceptible d'être une bonne nouvelle pour les actionnaires. Son objectif est d'améliorer les performances de l'entreprise et non d'éviter les créanciers. Il suit souvent l'entrée d'un nouveau PDG.

Dans certains cas, le deuxième type de réorganisation est un précurseur du premier. Si la tentative de l'entreprise de se réorganiser par quelque chose comme une fusion échoue, elle pourrait ensuite essayer de se réorganiser par le biais de la faillite du chapitre 11.

Points forts

• Dans les deux cas, la réorganisation signifie des changements drastiques dans les opérations et la gestion de l'entreprise et de fortes réductions des dépenses.

• Une entreprise en difficulté financière mais non en faillite peut chercher à relancer l'activité par une réorganisation.

• Une réorganisation sous contrôle judiciaire est au centre du chapitre 11 de la faillite, qui vise à rétablir la rentabilité d'une entreprise et à lui permettre de payer ses dettes.