Marchandise au comptant
Qu'est-ce qu'une marchandise au comptant ?
En finance, le terme « marchandise au comptant » fait référence à une marchandise qui est vendue avec l'intention d'être livrée à l'acheteur assez immédiatement, soit actuellement, soit dans quelques jours seulement. Comme leur nom l'indique, les matières premières au comptant sont des matières premières qui se négocient sur le marché au comptant. De même, le prix au comptant d'une matière première est appelé son prix au comptant.
En revanche, les contrats à terme sur matières premières ou les marchés à terme impliquent la livraison de la matière première à un moment futur.
Comment fonctionnent les matières premières au comptant
Les matières premières au comptant constituent une partie importante des marchés financiers, permettant aux entreprises, aux commerçants et aux intermédiaires d'acheter une large gamme de matières premières à court terme. Les marchés au comptant actuels des produits de base comprennent les produits énergétiques tels que le pétrole, le charbon et l'électricité ; les produits agricoles tels que le maïs, le blé et le soja ; des métaux tels que l'or, l'argent et l'acier ; et plein d'autres.
D'une manière générale, il existe deux grands types d'acheteurs sur le marché spot des matières premières : les clients commerciaux et les spéculateurs. Pour les clients commerciaux, les produits qu'ils achètent sont des intrants essentiels dans leurs opérations commerciales. Par exemple, des compagnies aériennes telles que Delta Airlines Inc. (DAL) ont besoin d'une grande quantité de carburéacteur pour faire fonctionner leurs avions, tandis qu'une entreprise telle que Starbucks Corp. (SBUX) a besoin de grandes quantités de grains de café dans le cadre de la torréfaction et de la production de son café. lignes. Les spéculateurs, quant à eux, utilisent le marché des matières premières comme un moyen de profiter des hausses ou des baisses anticipées des prix des matières premières et n'ont pas l'intention de prendre livraison physique des matières premières qu'ils achètent.
En règle générale, les spéculateurs utiliseront le marché au comptant comme moyen de clôturer une position qu'ils ont précédemment prise via le marché à terme des matières premières. Par exemple, un spéculateur qui a acheté des contrats à terme sur les grains de café pourrait liquider cette position en vendant ces contrats à un acheteur commercial sur le marché au comptant une fois que le contrat à terme a atteint sa date de règlement. Étant donné que la valeur d'un contrat à terme sur marchandises est basée sur la valeur de sa marchandise sous-jacente, le prix d'un contrat à terme donné tendra vers le prix au comptant de cette marchandise à mesure que le contrat à terme approche de sa date de règlement.
Exemple concret d'une marchandise au comptant
Souvent, les acteurs du marché des matières premières utilisent à la fois les marchés au comptant et à terme des matières premières. Prenons par exemple le cas d'une compagnie aérienne qui doit sécuriser son approvisionnement en carburéacteur pour l'année suivante. En octobre 2020, le prix au comptant du carburéacteur de type kérosène de la côte du golfe des États-Unis était d'un peu plus de 1 $ le gallon. En revanche, ce même produit coûtait environ 1,85 $ le gallon en octobre 2019 .
En regardant ces prix, une compagnie aérienne pourrait être heureuse d'acheter son carburéacteur sur le marché au comptant, en prenant livraison physique quelques jours après l'achat du carburant. Cependant, il pourrait également vouloir acheter des contrats à terme sur le carburéacteur afin de «verrouiller» le prix bas plusieurs mois dans le futur. Le prix des contrats à terme refléterait alors non seulement le prix au comptant de la marchandise aujourd'hui, mais également l'orientation future anticipée des prix au comptant.
Prix au comptant, prix à terme et base
La base est la différence entre le prix au comptant d'un produit livrable et le prix du contrat à terme à la première date disponible. La base est utilisée par les négociants en matières premières pour déterminer le meilleur moment pour acheter ou vendre une matière première. Les traders achètent ou vendent selon que la base se renforce ou s'affaiblit.
La base est un concept crucial pour les gestionnaires de portefeuille et les traders car cette relation entre les prix au comptant et les prix à terme affecte la valeur des contrats utilisés dans la couverture. À titre d'exemple de base dans les contrats à terme, supposons que le prix au comptant du pétrole brut est de 50 $ le baril et que le prix à terme du pétrole brut livrable dans deux mois est de 54 $. La base est de 4 $, ou 54 $ - 50 $.
Points forts
Une matière première au comptant est une matière première qui s'échange sur son marché au comptant par opposition à un marché de produits dérivés.
Les marchés au comptant sont ceux où les transactions sont réglées en quelques jours seulement.
Les acteurs du marché utilisent souvent une combinaison de marchés au comptant et à terme pour négocier des matières premières, en couverture ou en tant que spéculateurs.
