Livraison
Qu'est-ce que la livraison ?
Sur les marchés financiers, le terme « livraison » fait référence à l'acte de transfert d'une marchandise, d'une devise, d'un titre, d'espèces ou d'un autre instrument faisant l'objet d'un contrat. Il est souvent utilisé en relation avec des contrats dérivés tels que des contrats à terme et des options.
Dans certains cas, l'acheteur d'un contrat peut recevoir une livraison physique de la marchandise sous-jacente,. comme des barils de pétrole dans le cas d'un contrat à terme sur le pétrole brut. Souvent, cependant, le contrat est réglé financièrement, ce qui signifie que des espèces sont transférées au lieu de la marchandise physique sous-jacente.
Comment fonctionne la livraison
Lorsque deux parties s'associent pour conclure un contrat, elles doivent s'entendre sur plusieurs clauses clés, dont deux sont le prix du contrat et la date d' échéance du contrat. Une fois la date d'échéance atteinte, le vendeur est tenu soit de livrer la marchandise sous-jacente à l'acheteur, soit de régler le contrat pour un gain ou une perte.
Selon le type de produit en question, les commerçants peuvent généralement naviguer de différentes manières dans la livraison. Par exemple, sur le marché des changes, il est courant que les détenteurs de contrats à terme sur devises règlent physiquement leur contrat en livrant la devise sous-jacente. Dans le cas d'un contrat d'options sur actions,. en revanche, il est plus courant que les titulaires règlent leurs contrats en espèces plutôt que de livrer les actions spécifiques qui constituaient l'actif sous-jacent de l'option.
Le choix de la manière de gérer la livraison dépend également du type de commerçant en question. Certaines entreprises, telles que les raffineries de pétrole qui dépendent du pétrole pour leur production, pourraient prendre livraison physique à l'échéance de leurs contrats. Ces acheteurs auraient déjà l'infrastructure en place pour prendre la livraison physique, comme des camions et des cuves de stockage dans le cas du pétrole brut. Les acheteurs spéculatifs, en revanche, ne prendront pas la livraison physique. Au lieu de cela, ils espèrent simplement profiter d'une hausse du prix de la matière première sous-jacente et chercheront à régler leur contrat en espèces en vendant leur contrat à un tiers avant son expiration.
Exemple de livraison dans le monde réel
ABC Foods est un fabricant de produits alimentaires qui dépend du maïs pour son processus de production. Pour éviter d'être surpris par une hausse soudaine du prix du maïs, ABC Foods décide d'acheter à l'avance l'approvisionnement en maïs d'un an, en utilisant les marchés à terme des matières premières. À cette fin, ABC Foods achète des contrats à terme sur le maïs qui expirent une fois par mois pour l'année suivante. Chaque mois, il entend prendre livraison physique du maïs sous-jacent.
Lors de ces transactions, les contreparties d'ABC Foods sont principalement constituées de négociants spéculatifs. Ces commerçants pensent que le prix du maïs baissera probablement au cours de l'année suivante, ils sont donc heureux de vendre des contrats à terme sur le maïs au prix du marché actuel. Dans cette situation, les contrats à terme sur le maïs auxquels ABC Foods est partie seront réglés par livraison physique. Cependant, si ABC Foods n'avait pas l'intention de prendre livraison elle-même, les contrats pourraient être réglés en espèces à la place.
Points forts
La livraison fait référence à l'acte de transférer un actif sous-jacent une fois qu'un contrat dérivé a atteint sa date d'échéance.
La plupart des traders sur les marchés dérivés n'ont pas l'intention de prendre livraison physique de l'actif sous-jacent, dans lequel ils règlent plutôt en espèces.
Il est souvent utilisé en relation avec les options et les contrats à terme.
