Ware erkennen

Was ist ein Spot-Rohstoff?

In der Finanzwelt bezieht sich der Begriff „Spot-Ware“ auf eine Ware,. die mit der Absicht verkauft wird, ziemlich unverzüglich an den Käufer geliefert zu werden – entweder jetzt oder innerhalb weniger Tage. Wie der Name schon sagt, handelt es sich bei Spot-Rohstoffen um Rohstoffe, die auf dem Spotmarkt gehandelt werden. Ebenso wird der Preis eines Spot-Rohstoffs als Spot-Preis bezeichnet.

Rohstoff-Futures oder -Forward -Märkte beinhalten dagegen die Lieferung des Rohstoffs zu einem zukünftigen Zeitpunkt.

Funktionsweise von Spot-Rohstoffen

Spot-Rohstoffe sind ein wichtiger Bestandteil der Finanzmärkte und ermöglichen Unternehmen, Händlern und Intermediären den kurzfristigen Kauf einer breiten Palette von Rohstoffen. Die heutigen Spot-Warenmärkte umfassen Energierohstoffe wie Öl, Kohle und Strom; Agrarrohstoffe wie Mais, Weizen und Sojabohnen; Metalle wie Gold, Silber und Stahl; und viele andere.

Im Allgemeinen gibt es zwei Haupttypen von Käufern auf dem Spot-Rohstoffmarkt: gewerbliche Kunden und Spekulanten. Für gewerbliche Kunden sind die von ihnen gekauften Waren wesentliche Inputs für ihren Geschäftsbetrieb. Beispielsweise benötigen Fluggesellschaften wie Delta Airlines Inc. (DAL) eine große Menge Kerosin für den Betrieb ihrer Flugzeuge, während ein Unternehmen wie Starbucks Corp. (SBUX) große Mengen an Kaffeebohnen als Teil seiner Kaffeeröstung und -produktion benötigt Linien. Spekulanten hingegen nutzen den Rohstoffmarkt, um von erwarteten steigenden oder fallenden Rohstoffpreisen zu profitieren, und beabsichtigen nicht, die von ihnen gekauften Rohstoffe physisch in Empfang zu nehmen.

Typischerweise nutzen Spekulanten den Kassamarkt, um eine Position glattzustellen, die sie zuvor über den Warenterminmarkt eingegangen sind. Beispielsweise könnte ein Spekulant, der Futures-Kontrakte auf Kaffeebohnen gekauft hat, diese Position glattstellen, indem er diese Kontrakte an einen gewerblichen Käufer auf dem Kassamarkt verkauft, sobald dieser Futures-Kontrakt sein Abrechnungsdatum erreicht hat. Da der Wert eines Waren-Futures-Kontrakts auf dem Wert seiner zugrunde liegenden Ware basiert, tendiert der Preis eines bestimmten Futures-Kontrakts in Richtung des Kassapreises dieser Ware, wenn sich der Futures-Kontrakt seinem Abrechnungsdatum nähert.

Beispiel aus der Praxis für einen Spot-Rohstoff

Häufig nutzen die Teilnehmer an den Rohstoffmärkten sowohl die Spot- als auch die Terminmärkte für Rohstoffe. Betrachten Sie zum Beispiel den Fall einer Fluggesellschaft, die ihre Versorgung mit Kerosin für das folgende Jahr sicherstellen muss. Im Oktober 2020 lag der Kassapreis für Flugbenzin vom Typ Kerosin an der US-Golfküste bei knapp über 1 US-Dollar pro Gallone. Im Gegensatz dazu kostete derselbe Rohstoff im Oktober 2019 etwa 1,85 $ pro Gallone

Wenn man sich diese Preise ansieht, könnte eine Fluggesellschaft glücklich sein, ihren Düsentreibstoff auf dem Spotmarkt zu kaufen und ihn innerhalb weniger Tage nach dem Kauf des Treibstoffs physisch zu erhalten. Es könnte jedoch auch sein, Kerosin-Futures-Kontrakte zu kaufen, um den niedrigen Preis mehrere Monate in die Zukunft zu „sichern“. Der Preis der Futures-Kontrakte würde dann nicht nur den Kassapreis des Rohstoffs heute widerspiegeln, sondern auch die erwartete zukünftige Entwicklung der Kassapreise.

Kassapreis, Futures-Preis und Basis

Basis ist die Differenz zwischen dem Kassapreis einer lieferbaren Ware und dem Preis des Futures-Kontrakts zum frühestmöglichen Datum. Basis wird von Rohstoffhändlern verwendet, um den besten Zeitpunkt für den Kauf oder Verkauf eines Rohstoffs zu bestimmen. Trader kaufen oder verkaufen je nachdem, ob die Basis stärker oder schwächer wird.

Basis ist ein entscheidendes Konzept für Portfoliomanager und Händler, da diese Beziehung zwischen Kassakursen und Futures-Preisen den Wert der zur Absicherung verwendeten Kontrakte beeinflusst. Nehmen wir als Beispiel für die Grundlage in Futures-Kontrakten an, dass der Kassapreis für Rohöl 50 $ pro Barrel beträgt und der Futures-Preis für Rohöl, das in zwei Monaten lieferbar ist, 54 $ beträgt. Die Basis beträgt 4 $ oder 54 $ - 50 $.

Höhepunkte

• Ein Spot-Rohstoff ist ein Rohstoff, der auf seinem Kassamarkt gehandelt wird, im Gegensatz zu einem Terminmarkt.

• Kassamärkte sind solche, an denen die Geschäfte innerhalb weniger Tage abgewickelt werden.

• Marktteilnehmer nutzen häufig eine Kombination aus Kassa- und Terminmärkten für den Handel mit Rohstoffen, als Hedger oder als Spekulanten.