यूरोपियन बेस्ट बिड एंड ऑफर (EBBO)

यूरोपियन बेस्ट बिड एंड ऑफर (EBBO) क्या है?

यूरोपियन बेस्ट बिड एंड ऑफर (ईबीबीओ) एक नियामक आदेश है जो ब्रोकर वित्तीय साधनों को खरीदने या बेचने के लिए वर्तमान सर्वोत्तम उपलब्ध मूल्य प्रदान करते हैं। EBBO अमेरिका में नेशनल बेस्ट बिड एंड ऑफर (NBBO) का यूरोपीय समकक्ष है

किसी भी एक्सचेंज पर, खरीद और बिक्री-पक्ष बाजार दोनों के लिए मूल्य स्तरों की एक श्रृंखला दिखाई देती है। EBBO उपलब्ध सर्वोत्तम मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है; एक खरीद के लिए सबसे कम कीमत या बेचने के लिए उच्चतम कीमत। EBBO लगातार कीमतों को अपडेट करता है ताकि बाजार सहभागियों के पास ट्रेडों को लेन-देन करने के लिए सर्वोत्तम कीमतों तक उचित पहुंच हो।

यूरोपियन बेस्ट बिड एंड ऑफर (EBBO) को समझना

यूरोपीय प्रतिभूति नियामकों की समिति, यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण (ईएसएमए) के अग्रदूत, की निम्नलिखित परिभाषा थी: "यूरोपीय सर्वश्रेष्ठ बोली मूल्य उच्चतम बाध्यकारी बोली (या खरीद) मूल्य है जो केंद्रीय सीमा आदेश पुस्तकों में उपलब्ध है। विनियमित बाजार और एमटीएफ ( बहुपक्षीय व्यापार सुविधाएं ) ईबीबीओ के निर्धारण में योगदान करते हैं। यूरोपीय बेस्ट ऑफर मूल्य संबंधित सबसे कम पेशकश (या बिक्री) मूल्य है। इस प्रकार ईबीबीओ हमेशा योगदान देने वाले ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म में उपलब्ध सबसे सख्त स्प्रेड प्रदान करेगा। इस प्रकार , ईबीबीओ गारंटी देता है कि बाजार सहभागियों के पास किसी भी समय सर्वोत्तम उपलब्ध कीमतों तक पहुंच है।

यूरोपियन सिक्योरिटीज एंड मार्केट्स अथॉरिटी (ESMA) यूरोपियन बेस्ट बिड एंड ऑफर (EBBO) नियमों की निगरानी और उन्हें लागू करती है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) नेशनल बेस्ट बिड एंड ऑफर (एनबीबीओ) को लागू करता है।

जहां EBBO को ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर सपोर्ट किया जाता है, बाजार सहभागियों के ट्रेड ऑर्डर किसी दिए गए ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट के लिए EBBO मूल्य पर या उससे बेहतर भरे जाएंगे। चूंकि इलेक्ट्रॉनिक व्यापार सबसे प्रमुख तरीका बन गया है जिससे निवेशक और व्यापारी वित्तीय बाजारों तक पहुंच सकते हैं, कई सॉफ्टवेयर कंपनियों ने ऐसे उत्पादों को डिज़ाइन और जारी किया है जो व्यापारियों को यह सुनिश्चित करने के लिए उपयोग कर सकते हैं कि वे ईबीबीओ का पालन कर रहे हैं। इस सेवा की पेशकश करने वाली कंपनियों में नैस्डैक,. क्वांटहाउस और वेला ट्रेडिंग टेक्नोलॉजीज शामिल हैं।

ये सिस्टम आम तौर पर एक्सचेंजों और एमटीएफ सहित सभी वित्तीय बाजारों में जानकारी एकत्र करते हैं, एक व्यापारी को वास्तविक समय में किसी भी संपत्ति के लिए तरलता का एक एकीकृत दृष्टिकोण प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें ग्राहकों को खरीदने या बेचने के आदेश के लिए न्यूनतम या उच्चतम मूल्य प्रदान करने की अनुमति मिलती है। क्रमश।

यूरोपियन बेस्ट बिड एंड ऑफर (EBBO) और MiFID II

वित्तीय संकट के बाजार की तबाही के बाद , ESMA ने निर्णय लिया कि प्रतिभागियों के लिए निष्पक्ष, सुरक्षित, अधिक कुशल और अधिक पारदर्शी बाजार बनाने के लिए नए नियमों को लागू करना आवश्यक है। वित्तीय संकट ने वित्तीय साधन निर्देश (MiFID) नियमों में बाज़ार के पहले सेट में कुछ छेदों को उजागर किया। MiFID II,. जनवरी 2018 में लागू किया गया दूसरा सेट, डार्क पूल और हाई-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग (HFT) पर सख्त नियम लागू करता है ताकि EBBO सभी व्यापारियों के लिए एक समान खेल मैदान पर उपलब्ध हो।

2018 में लागू होने से पहले, 2017 में यह अनुमान लगाया गया था कि डार्क पूल का मार्केट शेयर ट्रेडिंग में 10% से थोड़ा कम हिस्सा है। MiFID II को लागू करने का एक हिस्सा डार्क पूल के माध्यम से इक्विटी और इक्विटी जैसे उपकरणों के लिए ट्रेडिंग की हिस्सेदारी पर एक कैप लगाना था। लक्ष्य अंधेरे पूल को रोकना नहीं था, बल्कि पूर्व-व्यापार पारदर्शिता की कमी वाले क्षेत्र में व्यापार के आसपास कुछ विनियमन लाना था। जैसे, एक डार्क पूल में स्टॉक ट्रेडिंग का वॉल्यूम 12 महीने की अवधि में ट्रेड किए गए कुल वॉल्यूम के 8% तक सीमित है ।

##हाइलाइट

• यूरोपियन बेस्ट बिड एंड ऑफर (ईबीबीओ) यूरोप में एक नियामक आदेश है जिसके लिए दलालों को वित्तीय साधनों को खरीदने या बेचने के लिए उपलब्ध मौजूदा सर्वोत्तम मूल्य प्रदान करने की आवश्यकता होती है।

• EBBO अमेरिका में पाई जाने वाली नेशनल बेस्ट बिड एंड ऑफर (NBBO) का यूरोपीय समकक्ष है

• MiFID II का कानून मुख्य रूप से डार्क पूल और हाई-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग (HFT) पर केंद्रित है, जो बाज़ार सहभागियों की सुरक्षा के उद्देश्य से विनियम बनाता है।

• EBBO उपलब्ध सर्वोत्तम मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है; एक खरीद के लिए सबसे कम कीमत या बेचने के लिए उच्चतम कीमत।

• इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग के आगमन के साथ, ऐसी कई कंपनियां हैं जो EBBO के पालन की अनुमति देने वाले सॉफ़्टवेयर की पेशकश करती हैं।

• 2018 में मार्केट्स इन फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स डायरेक्टिव (MiFID) II जारी होने के साथ, वित्तीय बाजारों को और अधिक विनियमित करने और निवेशकों की सुरक्षा करने, EBBO को मजबूत करने के लिए नए नियामक मानदंड स्थापित किए गए थे।