Europeisk beste bud og tilbud (EBBO)
Hva er europeiske beste bud og tilbud (EBBO)?
European Best Bid and Offer (EBBO) er et regulatorisk mandat som meglere gir gjeldende beste tilgjengelige priser for kjøp eller salg av finansielle instrumenter. EBBO er den europeiske ekvivalenten til National Best Bid and Offer (NBBO) i USA
På enhver børs vises en rekke prisnivåer for både kjøps- og salgssiden. EBBO representerer den beste prisen som er tilgjengelig; den laveste prisen for et kjøp eller den høyeste prisen for et salg. EBBO oppdaterer prisene kontinuerlig slik at markedsdeltakerne har rettferdig tilgang til de beste prisene for å handle.
Forstå europeiske beste bud og tilbud (EBBO)
Committee of European Securities Regulators, forløperen til European Securities and Markets Authority (ESMA), hadde følgende definisjon: "Den europeiske beste budprisen er den høyeste bindende bud- (eller kjøpsprisen) som er tilgjengelig i de sentrale grenseordrebøkene til regulerte markeder og MTF-er ( multilaterale handelsfasiliteter ) som bidrar til å bestemme EBBO. Den europeiske beste tilbudsprisen er den respektive laveste tilbuds- (eller salgs-)prisen. Dermed vil EBBO alltid levere den strammeste spredningen som er tilgjengelig i de medvirkende handelsplattformene." Dermed garanterer EBBO at markedsaktører har tilgang til de beste tilgjengelige prisene til enhver tid.
European Securities and Markets Authority (ESMA) overvåker og håndhever EBBO-regelverket (European Best Bid and Offer). I USA håndhever Securities and Exchange Commission (SEC) det nasjonale beste bud og tilbud (NBBO).
Der EBBO støttes på en handelsplattform, vil markedsdeltakernes handelsordrer bli fylt til eller bedre enn EBBO-prisen for et gitt handelsinstrument. Fordi elektronisk handel har blitt den mest fremtredende måten investorer og handelsmenn får tilgang til finansmarkedene på, har mange programvareselskaper designet og gitt ut produkter som handelsmenn kan bruke for å sikre at de følger EBBO. Selskaper som tilbyr denne tjenesten inkluderer Nasdaq,. QuantHouse og Vela Trading Technologies.
Disse systemene samler vanligvis informasjon på tvers av alle finansmarkeder, inkludert børser og MTF-er, og gir en trader et enhetlig syn på likviditeten for enhver eiendel i sanntid, slik at de kan gi kundene den laveste eller høyeste prisen for en kjøps- eller salgsordre, hhv.
Europeisk beste bud og tilbud (EBBO) og MiFID II
Etter finanskrisens kaos,. bestemte ESMA at det var nødvendig å implementere nye regler for å skape mer rettferdige, tryggere, mer effektive og mer transparente markeder for deltakerne. Finanskrisen avdekket noen hull i det første settet av direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MiFID). MiFID II,. det andre settet implementert i januar 2018, pålegger strengere regler for mørke bassenger og høyfrekvent handel (HFT) slik at EBBO er tilgjengelig for alle tradere på like vilkår.
Før de trådte i kraft i 2018, ble det i 2017 estimert at mørke bassenger sto for litt under 10 % av handelen med markedsandeler. En del av implementeringen av MiFID II var å sette et tak på andelen handel for aksjer og aksjelignende instrumenter via mørke pools. Målet var ikke å stoppe mørke bassenger, men å bringe litt regulering rundt handelen i et område som manglet åpenhet før handel. Som sådan er volumet av en aksjehandel i en mørk pool begrenset til 8 % av det totale volumet som handles over en 12 måneders periode .
##Høydepunkter
European Best Bid and Offer (EBBO) er et regulatorisk mandat i Europa som krever at meglere gir de beste prisene som er tilgjengelige for kjøp eller salg av finansielle instrumenter.
EBBO er den europeiske ekvivalenten til det nasjonale beste bud og tilbud (NBBO) som finnes i USA
– Lovverket til MiFID II fokuserer først og fremst på mørke bassenger og høyfrekvenshandel (HFT), og skaper reguleringer som skal beskytte markedsaktørene.
EBBO representerer den beste prisen som er tilgjengelig; den laveste prisen for et kjøp eller den høyeste prisen for et salg.
Med bruken av elektronisk handel har det vært mange selskaper som tilbyr programvare som tillater overholdelse av EBBO.
Med utgivelsen av direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MiFID) II i 2018, ble nye regulatoriske parametere satt på plass for å ytterligere regulere finansmarkedene og beskytte investorer, og styrke EBBO.
