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ヨーロッパのベストビッドアンドオファー(EBBO)

ヨーロッパのベストビッドアンドオファー(EBBO)

##ヨーロッパのベストビッドアンドオファー(EBBO)とは何ですか?

European Best Bid and Offer(EBBO)は、ブローカーが金融商品の売買に現在利用可能な最良の価格を提供するという規制上の義務です。 EBBOは、米国のNational Best Bid and Offer (NBBO)に相当するヨーロッパ版です。

どの取引所でも、バイサイド市場とセルサイド市場の両方に一連の価格レベルが表示されます。 EBBOは、入手可能な最高の価格を表しています。買いの最低価格または売りの最高価格。 EBBOは継続的に価格を更新しているため、市場参加者は取引を行うための最良の価格に公正にアクセスできます。

##ヨーロッパのベストビッドアンドオファー(EBBO)を理解する

欧州証券市場局(ESMA)の前身である欧州証券規制委員会は、次のように定義しています。 EBBOの決定に寄与する規制市場とMTF(多国間取引施設)。ヨーロッパのベストオファー価格は、それぞれの最低オファー(または販売)価格です。したがって、EBBOは、貢献する取引プラットフォームで利用可能な最も狭いスプレッドを常に提供します。」したがって、EBBOは、市場参加者がいつでも利用可能な最良の価格にアクセスできることを保証します。

欧州証券市場監督局(ESMA)は、欧州のベストビッドアンドオファー(EBBO)規制を監視および施行しています。米国では、証券取引委員会(SEC)がNational Best Bid and Offer(NBBO)を実施しています。

EBBOが取引プラットフォームでサポートされている場合、市場参加者の取引注文は、特定の取引商品のEBBO価格以上で約定されます。電子取引は投資家やトレーダーが金融市場にアクセスする最も顕著な方法になっているため、多くのソフトウェア会社は、トレーダーがEBBOに準拠していることを確認するために使用できる製品を設計およびリリースしています。このサービスを提供する企業には、 Nasdaq 、QuantHouse、VelaTradingTechnologiesなどがあります。

これらのシステムは通常、取引所やMTFを含むすべての金融市場の情報を集約し、トレーダーにリアルタイムで任意の資産の流動性の統一されたビューを提供し、クライアントに売買注文の最低価格または最高価格を提供できるようにします。それぞれ。

##ヨーロッパのベストビッドアンドオファー(EBBO)およびMiFID II

金融危機の市場の混乱に続いて、ESMAは、参加者にとってより公平で、より安全で、より効率的で、より透明な市場を作り出すために、新しい規則を実施する必要があると判断しました。金融危機により、金融商品指令(MiFID)ルールの最初の一連の市場にいくつかの穴が露呈しました。 2018年1月に実装された2番目のセットであるMiFIDIIは、ダークプール高周波取引(HFT)に厳しい規制を課しているため、平等な競争の場ですべてのトレーダーがEBBOを利用できます。

2018年に発効する前は、2017年には、ダークプールが市場シェア取引の10%弱を占めていたと推定されていました。 MiFID IIの実装の一部は、ダークプールを介したエクイティおよびエクイティのような商品の取引のシェアに上限を設けることでした。目標は、暗いプールを止めることではなく、取引前の透明性に欠けていた地域での取引に何らかの規制をもたらすことでした。そのため、ダークプールでの株式取引の量は、12か月間に取引された総量の8%に制限されます。

##ハイライト

--European Best Bid and Offer(EBBO)は、金融商品の売買に利用できる現在の最良価格を提供することをブローカーに要求するヨーロッパの規制上の義務です。

-EBBOは、米国で見られるNational Best Bid and Offer(NBBO)に相当するヨーロッパ版です。

-MiFID IIの法律は、主にダークプールと高頻度取引(HFT)に焦点を当てており、市場参加者を保護することを目的とした規制を作成しています。

-EBBOは、入手可能な最高の価格を表しています。買いの最低価格または売りの最高価格。

-電子取引の出現により、EBBOの順守を可能にするソフトウェアを提供する多くの企業がありました。

-2018年に金融商品指令(MiFID)IIがリリースされたことに伴い、金融市場をさらに規制し、投資家を保護するための新しい規制パラメーターが導入され、EBBOが強化されました。