Najlepsza oferta i najlepsza oferta w Europie (EBBO)
Co to jest europejska najlepsza oferta i oferta (EBBO)?
European Best Bid and Offer (EBBO) to mandat regulacyjny, zgodnie z którym brokerzy zapewniają aktualne najlepsze dostępne ceny kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. EBBO jest europejskim odpowiednikiem National Best Bid and Offer (NBBO) w USA
Na każdej giełdzie pojawia się szereg poziomów cenowych zarówno dla rynku kupna, jak i sprzedaży. EBBO reprezentuje najlepszą dostępną cenę; najniższa cena kupna lub najwyższa cena sprzedaży. EBBO stale aktualizuje ceny, aby uczestnicy rynku mieli sprawiedliwy dostęp do najlepszych cen do zawierania transakcji.
Zrozumienie najlepszej europejskiej oferty i oferty (EBBO)
Komitet Europejskich Organów Nadzoru nad Rynkami Papierów Wartościowych, poprzednik Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), miał następującą definicję: „Europejska cena najlepszej oferty to najwyższa wiążąca cena kupna (lub kupna) dostępna w centralnych księgach zleceń z limitem regulowane i MTF ( wielostronne platformy transakcyjne ) przyczyniające się do określenia EBBO. Europejska Najlepsza oferta to odpowiednia najniższa cena oferty (lub sprzedaży). W ten sposób EBBO zawsze zapewni najwęższy spread dostępny na współpracujących platformach transakcyjnych. EBBO gwarantuje uczestnikom rynku dostęp do najlepszych dostępnych cen w danym momencie.
Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) monitoruje i egzekwuje europejskie przepisy dotyczące najlepszych ofert i ofert (EBBO). W Stanach Zjednoczonych Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) egzekwuje National Best Bid and Offer (NBBO).
Tam, gdzie EBBO jest obsługiwany na platformie transakcyjnej, zlecenia handlowe uczestników rynku zostaną zrealizowane po cenie EBBO dla danego instrumentu handlowego lub lepszej. Ponieważ handel elektroniczny stał się najbardziej widocznym sposobem, w jaki inwestorzy i handlowcy uzyskują dostęp do rynków finansowych, wiele firm zajmujących się oprogramowaniem zaprojektowało i wypuściło produkty, z których inwestorzy mogą korzystać, aby upewnić się, że przestrzegają EBBO. Firmy oferujące tę usługę to Nasdaq,. QuantHouse i Vela Trading Technologies.
Systemy te zazwyczaj agregują informacje ze wszystkich rynków finansowych, w tym giełd i MTF-ów, zapewniając inwestorowi ujednolicony obraz płynności dowolnego składnika aktywów w czasie rzeczywistym, co pozwala mu zapewnić klientom najniższą lub najwyższą cenę za zlecenie kupna lub sprzedaży, odpowiednio.
Najlepsza oferta w Europie (EBBO) i MiFID II
W następstwie chaosu rynkowego związanego z kryzysem finansowym ESMA uznał, że konieczne jest wdrożenie nowych przepisów w celu stworzenia sprawiedliwszych, bezpieczniejszych, wydajniejszych i bardziej przejrzystych rynków dla uczestników. Kryzys finansowy ujawnił pewne luki w pierwszym zestawie przepisów dyrektywy w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID). MiFID II,. drugi zestaw wprowadzony w styczniu 2018 r., nakłada surowsze przepisy dotyczące ciemnych puli i handlu o wysokiej częstotliwości (HFT), dzięki czemu EBBO jest dostępny dla wszystkich traderów na równych zasadach.
Przed wejściem w życie w 2018 r. szacowano, że w 2017 r. ciemne pule stanowiły nieco poniżej 10% obrotu udziałami w rynku. Częścią wdrożenia MiFID II było nałożenie ograniczenia na udział w obrocie akcjami i instrumentami podobnymi do akcji za pośrednictwem ciemnych puli. Celem nie było zatrzymanie ciemnych basenów, ale wprowadzenie pewnych regulacji dotyczących handlu w obszarze, w którym brakowało przejrzystości przedtransakcyjnej. W związku z tym wolumen obrotu akcjami w ciemnej puli jest ograniczony do 8% całkowitego wolumenu obrotu w okresie 12 miesięcy .
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
European Best Bid and Offer (EBBO) to mandat regulacyjny w Europie, który wymaga od brokerów podawania aktualnych najlepszych dostępnych cen kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych.
EBBO to europejski odpowiednik National Best Bid and Offer (NBBO) znalezionego w USA
Ustawodawstwo MiFID II koncentruje się przede wszystkim na ciemnych basenach i handlu wysokiej częstotliwości (HFT), tworząc regulacje mające na celu ochronę uczestników rynku.
EBBO reprezentuje najlepszą dostępną cenę; najniższa cena kupna lub najwyższa cena sprzedaży.
Wraz z nadejściem handlu elektronicznego pojawiło się wiele firm oferujących oprogramowanie umożliwiające przestrzeganie EBBO.
Wraz z wydaniem dyrektywy w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID) II w 2018 r. wprowadzono nowe parametry regulacyjne w celu dalszej regulacji rynków finansowych i ochrony inwestorów, wzmacniając EBBO.
