Europäisches bestes Kauf- und Verkaufsangebot (EBBO)
Was ist European Best Bid and Offer (EBBO)?
European Best Bid and Offer (EBBO) ist ein aufsichtsrechtliches Mandat, dass Makler die aktuell besten verfügbaren Preise für den Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten anbieten. EBBO ist das europäische Äquivalent zum National Best Bid and Offer (NBBO) in den USA
An jeder Börse erscheint eine Reihe von Preisniveaus sowohl für den Kauf- als auch für den Verkaufsmarkt. Der EBBO stellt den besten verfügbaren Preis dar; der niedrigste Preis für einen Kauf oder der höchste Preis für einen Verkauf. Der EBBO aktualisiert die Preise kontinuierlich, damit die Marktteilnehmer einen fairen Zugang zu den besten Preisen für Handelsgeschäfte haben.
European Best Bid and Offer (EBBO) verstehen
Der Ausschuss der europäischen Wertpapierregulierungsbehörden, der Vorläufer der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA), hatte die folgende Definition: „Der europäische beste Geldkurs ist der höchste verbindliche Geld- (oder Kauf-) Preis, der in den zentralen Limit-Orderbüchern der Börse verfügbar ist regulierte Märkte und MTFs ( multilaterale Handelssysteme ), die zur Bestimmung des EBBO beitragen. Der europäische beste Angebotspreis ist der jeweils niedrigste Angebots- (oder Verkaufs-) Preis. Somit liefert der EBBO immer den engsten Spread,. der auf den beitragenden Handelsplattformen verfügbar ist." Damit garantiert EBBO, dass Marktteilnehmer jederzeit Zugang zu den besten verfügbaren Preisen haben.
Die European Securities and Markets Authority (ESMA) überwacht und setzt die European Best Bid and Offer (EBBO)-Vorschriften durch. In den Vereinigten Staaten setzt die Securities and Exchange Commission (SEC) das National Best Bid and Offer (NBBO) durch.
Wenn EBBO auf einer Handelsplattform unterstützt wird, werden die Handelsaufträge der Marktteilnehmer zum oder besser als der EBBO-Preis für ein bestimmtes Handelsinstrument ausgeführt. Da der elektronische Handel für Investoren und Händler zum wichtigsten Zugangsweg zu den Finanzmärkten geworden ist, haben viele Softwareunternehmen Produkte entwickelt und herausgebracht, mit denen Händler sicherstellen können, dass sie sich an EBBO halten. Zu den Unternehmen, die diesen Service anbieten, gehören Nasdaq,. QuantHouse und Vela Trading Technologies.
Diese Systeme aggregieren in der Regel Informationen über alle Finanzmärkte, einschließlich Börsen und MTFs, und bieten einem Händler einen einheitlichen Überblick über die Liquidität für jeden Vermögenswert in Echtzeit, sodass sie Kunden den niedrigsten oder höchsten Preis für einen Kauf- oder Verkaufsauftrag anbieten können. beziehungsweise.
European Best Bid and Offer (EBBO) und MiFID II
Nach dem Marktchaos der Finanzkrise entschied die ESMA, dass es notwendig sei, neue Regeln einzuführen, um fairere, sicherere, effizientere und transparentere Märkte für die Teilnehmer zu schaffen. Die Finanzkrise hat einige Lücken im ersten Regelwerk der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID) aufgedeckt. MiFID II,. das zweite im Januar 2018 implementierte Set, erlegt Dark Pools und dem Hochfrequenzhandel (HFT) strengere Vorschriften auf, damit EBBO allen Händlern unter gleichen Wettbewerbsbedingungen zur Verfügung steht.
Vor dem Inkrafttreten im Jahr 2018 wurde 2017 geschätzt, dass Dark Pools etwas weniger als 10 % des Marktanteilshandels ausmachten. Teil der Umsetzung von MiFID II war es, den Anteil des Handels mit Aktien und aktienähnlichen Instrumenten über Dark Pools zu begrenzen. Das Ziel war nicht, Dark Pools zu stoppen, sondern den Handel in einem Bereich zu regulieren, dem es an Transparenz vor dem Handel mangelte. Daher ist das Volumen einer Aktie, die in einem Dark Pool gehandelt wird, auf 8 % des Gesamtvolumens begrenzt, das über einen Zeitraum von 12 Monaten gehandelt wird
Höhepunkte
European Best Bid and Offer (EBBO) ist ein regulatorisches Mandat in Europa, das Makler verpflichtet, die aktuell besten verfügbaren Preise für den Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten bereitzustellen.
EBBO ist das europäische Äquivalent des National Best Bid and Offer (NBBO) in den USA
Die Gesetzgebung von MiFID II konzentriert sich hauptsächlich auf Dark Pools und den Hochfrequenzhandel (HFT) und schafft Vorschriften zum Schutz der Marktteilnehmer.
Der EBBO stellt den besten verfügbaren Preis dar; der niedrigste Preis für einen Kauf oder der höchste Preis für einen Verkauf.
Mit dem Aufkommen des elektronischen Handels gab es viele Unternehmen, die Software anbieten, die die Einhaltung von EBBO ermöglicht.
Mit der Veröffentlichung der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID) II im Jahr 2018 wurden neue Regulierungsparameter eingeführt, um die Finanzmärkte weiter zu regulieren und die Anleger zu schützen und EBBO zu stärken.
