विनिमय दर तंत्र (ईआरएम)

एक विनिमय दर तंत्र (ईआरएम) क्या है?

एक विनिमय दर तंत्र (ईआरएम) अन्य मुद्राओं के सापेक्ष किसी देश की मुद्रा विनिमय दर का प्रबंधन करने के लिए उपयोग की जाने वाली प्रक्रियाओं का एक समूह है। यह एक अर्थव्यवस्था की मौद्रिक नीति का हिस्सा है और इसे केंद्रीय बैंकों द्वारा उपयोग में लाया जाता है।

इस तरह के तंत्र को नियोजित किया जा सकता है यदि कोई देश या तो एक निश्चित विनिमय दर का उपयोग करता है या एक सीमित अस्थायी विनिमय दर के साथ जो उसके खूंटी (एक समायोज्य खूंटी या क्रॉलिंग खूंटी के रूप में जाना जाता है) के चारों ओर घिरा हुआ है।

विनिमय दर तंत्र को समझना

मुद्रा बोर्ड , या किसी देश के अन्य सक्षम मौद्रिक प्राधिकरण द्वारा किए गए कार्यों की योजना तैयार करने, घोषणा करने और कार्यान्वित करने की प्रक्रिया है जो किसी अर्थव्यवस्था में धन की मात्रा को नियंत्रित करती है और चैनल जिसके द्वारा नया पैसा है आपूर्ति की। एक मुद्रा बोर्ड के तहत, विनिमय दर और मुद्रा आपूर्ति का प्रबंधन एक मौद्रिक प्राधिकरण को दिया जाता है जो किसी देश की मुद्रा के मूल्यांकन के बारे में निर्णय लेता है। अक्सर, इस मौद्रिक प्राधिकरण के पास विदेशी मुद्रा के साथ प्रचलन में घरेलू मुद्रा की सभी इकाइयों को वापस करने का सीधा निर्देश होता है।

विनिमय दर तंत्र कोई नई अवधारणा नहीं है। ऐतिहासिक रूप से, अधिकांश नई मुद्राएं एक निश्चित विनिमय तंत्र के रूप में शुरू हुईं जो सोने या व्यापक रूप से कारोबार की जाने वाली वस्तु को ट्रैक करती थीं। यह निश्चित रूप से निश्चित विनिमय दर मार्जिन पर आधारित है, जिससे विनिमय दरों में कुछ मार्जिन के भीतर उतार-चढ़ाव होता है।

एक ऊपरी और निचला बाउंड अंतराल एक मुद्रा को तरलता का त्याग किए बिना या अतिरिक्त आर्थिक जोखिमों को आकर्षित किए बिना कुछ परिवर्तनशीलता का अनुभव करने की अनुमति देता है। मुद्रा विनिमय दर तंत्र की अवधारणा को अर्ध-पेग्ड मुद्रा प्रणाली के रूप में भी जाना जाता है।

वास्तविक दुनिया का उदाहरण: यूरोपीय विनिमय दर तंत्र

सबसे उल्लेखनीय विनिमय दर तंत्र यूरोप में 1970 के दशक के अंत में हुआ। यूरोपीय आर्थिक समुदाय ने 1979 में यूरोपीय मुद्रा प्रणाली (ईएमएस) के हिस्से के रूप में ईआरएम की शुरुआत की,. ताकि विनिमय दर परिवर्तनशीलता को कम किया जा सके और सदस्य देशों के एकल मुद्रा में जाने से पहले स्थिरता प्राप्त की जा सके। मूल्य खोज के साथ किसी भी समस्या से बचने के लिए इसे एकीकृत करने से पहले देशों के बीच विनिमय दरों को सामान्य करने के लिए डिज़ाइन किया गया था।

16 सितंबर 1992 को, एक दिन जिसे ब्लैक बुधवार के नाम से जाना जाता है, पाउंड स्टर्लिंग में गिरावट ने ब्रिटेन को यूरोपीय विनिमय दर तंत्र (ईआरएम) से हटने के लिए मजबूर कर दिया।

विनिमय दर तंत्र 1992 में सिर पर आ गया जब ब्रिटेन, यूरोपीय ईआरएम का एक सदस्य, संधि से हट गया। ब्रिटिश सरकार ने शुरू में ब्रिटिश पाउंड और अन्य सदस्य मुद्राओं को 6% से अधिक विचलन से रोकने के लिए समझौता किया।

वास्तविक दुनिया का उदाहरण: सोरोस और ब्लैक बुधवार

1992 की घटना से पहले के महीनों में, दिग्गज निवेशक जॉर्ज सोरोस ने पाउंड स्टर्लिंग में एक स्मारकीय शॉर्ट पोजीशन का निर्माण किया था जो कि ईआरएम के निचले बैंड से नीचे गिरने पर लाभदायक हो गया था। सोरोस ने माना कि प्रतिकूल परिस्थितियों में ब्रिटेन ने समझौते में प्रवेश किया, दर बहुत अधिक थी, और आर्थिक स्थिति नाजुक थी। सितंबर 1992 में, जिसे अब ब्लैक बुधवार के नाम से जाना जाता है,. सोरोस ने अपनी शॉर्ट पोजीशन का एक बड़ा हिस्सा बैंक ऑफ इंग्लैंड के लिए बेच दिया, जिन्होंने पाउंड स्टर्लिंग का समर्थन करने के लिए दांत और नाखून से लड़ाई लड़ी।

यूरोपीय विनिमय दर तंत्र दशक के अंत तक भंग हो गया, लेकिन उत्तराधिकारी स्थापित होने से पहले नहीं। विनिमय दर तंत्र II (ईआरएम II) का गठन जनवरी 1999 में यह सुनिश्चित करने के लिए किया गया था कि यूरो और अन्य यूरोपीय संघ की मुद्राओं के बीच विनिमय दर में उतार-चढ़ाव एकल बाजार में आर्थिक स्थिरता को बाधित नहीं करता है। इसने गैर-यूरो-क्षेत्रीय देशों को यूरो क्षेत्र में प्रवेश करने के लिए तैयार करने में भी मदद की।

अधिकांश गैर-यूरो-क्षेत्रीय देश केंद्रीय दर के मुकाबले विनिमय दरों को 15% की सीमा तक, ऊपर या नीचे रखने के लिए सहमत हैं। जब आवश्यक हो, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) और अन्य गैर-सदस्य देश खिड़की में दरों को रखने के लिए हस्तक्षेप कर सकते हैं। ERM II के कुछ वर्तमान और पूर्व सदस्यों में ग्रीस, डेनमार्क और लिथुआनिया शामिल हैं।

##हाइलाइट

• मोटे तौर पर, ईआरएम का उपयोग विनिमय दरों को स्थिर रखने और बाजार में मुद्रा दर की अस्थिरता को कम करने के लिए किया जाता है।

• ईआरएम केंद्रीय बैंक को व्यापार और/या मुद्रास्फीति के प्रभाव को सामान्य करने के लिए एक मुद्रा खूंटी को मोड़ने की अनुमति देता है।

• एक विनिमय दर तंत्र (ईआरएम) एक ऐसा तरीका है जिससे सरकारें विदेशी मुद्रा बाजारों में अपनी राष्ट्रीय मुद्रा के सापेक्ष मूल्य को प्रभावित कर सकती हैं।