Mekanisme Kadar Pertukaran (ERM)
Apakah Mekanisme Kadar Pertukaran (ERM)?
Mekanisme kadar pertukaran (ERM) ialah satu set prosedur yang digunakan untuk mengurus kadar pertukaran mata wang sesebuah negara berbanding mata wang lain. Ia adalah sebahagian daripada dasar monetari ekonomi dan digunakan oleh bank pusat.
Mekanisme sedemikian boleh digunakan jika sesebuah negara menggunakan sama ada kadar pertukaran tetap atau yang mempunyai kadar pertukaran terapung terhad yang terikat di sekeliling pasaknya (dikenali sebagai pasak boleh laras atau pasak merangkak).
Memahami Mekanisme Kadar Pertukaran
Dasar monetari ialah proses merangka, mengumumkan dan melaksanakan pelan tindakan yang diambil oleh bank pusat, lembaga mata wang atau pihak berkuasa monetari lain yang berwibawa bagi sesebuah negara yang mengawal kuantiti wang dalam ekonomi dan saluran yang menggunakan wang baharu. dibekalkan. Di bawah lembaga mata wang, pengurusan kadar pertukaran dan penawaran wang diberikan kepada pihak berkuasa monetari yang membuat keputusan tentang penilaian mata wang sesebuah negara. Selalunya, pihak berkuasa monetari ini mempunyai arahan langsung untuk menyokong semua unit mata wang domestik dalam edaran dengan mata wang asing.
Mekanisme kadar pertukaran bukanlah satu konsep baru. Dari segi sejarah, kebanyakan mata wang baharu bermula sebagai mekanisme pertukaran tetap yang menjejaki emas atau komoditi yang didagangkan secara meluas. Ia secara longgar berdasarkan margin kadar pertukaran tetap,. di mana kadar pertukaran berubah-ubah dalam margin tertentu.
Selang sempadan atas dan bawah membolehkan mata wang mengalami beberapa kebolehubahan tanpa mengorbankan kecairan atau menarik risiko ekonomi tambahan. Konsep mekanisme kadar pertukaran mata wang juga dirujuk sebagai sistem mata wang separa tambatan.
Contoh Dunia Sebenar: Mekanisme Kadar Pertukaran Eropah
Mekanisme kadar pertukaran yang paling ketara berlaku di Eropah pada akhir 1970-an. Komuniti Ekonomi Eropah memperkenalkan ERM pada tahun 1979, sebagai sebahagian daripada Sistem Monetari Eropah (EMS),. untuk mengurangkan kebolehubahan kadar pertukaran dan mencapai kestabilan sebelum negara anggota berpindah kepada satu mata wang. Ia direka bentuk untuk menormalkan kadar pertukaran antara negara sebelum ia disepadukan untuk mengelakkan sebarang masalah dengan penemuan harga.
Pada 16 September 1992, hari yang dikenali sebagai Black Wednesday, kejatuhan dalam pound sterling memaksa Britain menarik diri daripada mekanisme kadar pertukaran Eropah (ERM).
Mekanisme kadar pertukaran mula memuncak pada tahun 1992 apabila Britain, ahli ERM Eropah, menarik diri daripada perjanjian itu. Kerajaan British pada mulanya menandatangani perjanjian untuk menghalang pound British dan mata wang ahli lain daripada menyimpang lebih daripada 6%.
Contoh Dunia Nyata: Soros dan Black Wednesday
Pada bulan-bulan sebelum acara 1992, pelabur legenda George Soros telah membina kedudukan jual monumental dalam pound sterling yang menjadi menguntungkan jika mata wang jatuh di bawah jalur bawah ERM. Soros mengiktiraf bahawa Britain memasuki perjanjian itu dalam keadaan yang tidak menguntungkan, kadarnya terlalu tinggi, dan keadaan ekonomi yang rapuh. Pada September 1992, yang kini dikenali sebagai Black Wednesday,. Soros menjual sebahagian besar kedudukan pendeknya sehingga mengecewakan Bank of England, yang berjuang habis-habisan untuk menyokong pound sterling.
Mekanisme kadar pertukaran Eropah dibubarkan menjelang akhir dekad, tetapi tidak sebelum pengganti dipasang. Mekanisme kadar pertukaran II (ERM II) telah dibentuk pada Januari 1999 untuk memastikan turun naik kadar pertukaran antara Euro dan mata wang EU yang lain tidak mengganggu kestabilan ekonomi dalam pasaran tunggal. Ia juga membantu negara bukan kawasan euro bersedia untuk memasuki kawasan euro.
Kebanyakan negara bukan kawasan euro bersetuju untuk mengekalkan kadar pertukaran terikat pada julat 15%, naik atau turun, berbanding kadar pusat. Apabila perlu, Bank Pusat Eropah (ECB) dan negara bukan ahli lain boleh campur tangan untuk mengekalkan kadar dalam tetingkap. Beberapa ahli semasa dan bekas ERM II termasuk Greece, Denmark dan Lithuania.
##Sorotan
Secara lebih luas, ERM digunakan untuk memastikan kadar pertukaran stabil dan meminimumkan turun naik kadar mata wang dalam pasaran.
ERM membenarkan bank pusat mengubah tambatan mata wang untuk menormalkan perdagangan dan/atau pengaruh inflasi.
Mekanisme kadar pertukaran (ERM) ialah cara kerajaan boleh mempengaruhi harga relatif mata wang negara mereka dalam pasaran forex.
