Valutakursmekanisme (ERM)
Hva er en valutakursmekanisme (ERM)?
En valutakursmekanisme (ERM) er et sett med prosedyrer som brukes til å styre et lands valutakurs i forhold til andre valutaer. Det er en del av en økonomis pengepolitikk og tas i bruk av sentralbanker.
En slik mekanisme kan brukes hvis et land bruker enten en fast valutakurs eller en med en begrenset flytende valutakurs som er avgrenset rundt sin pinne (kjent som en justerbar pinne eller krypende pinne).
Forstå valutakursmekanismen
Pengepolitikk er prosessen med å utarbeide, kunngjøre og implementere handlingsplanen utført av sentralbanken, valutastyret eller annen kompetent pengemyndighet i et land som kontrollerer mengden penger i en økonomi og kanalene som nye penger blir brukt av. medfølgende. Under et valutastyre er styringen av valutakursen og pengemengden gitt til en monetær myndighet som tar beslutninger om verdsettelse av en nasjons valuta. Ofte har denne monetære myndigheten direkte instruksjoner om å støtte alle enheter av innenlandsk valuta i omløp med utenlandsk valuta.
En valutakursmekanisme er ikke et nytt konsept. Historisk sett startet de fleste nye valutaer som en fast byttemekanisme som sporet gull eller en mye omsatt vare. Den er løst basert på faste valutakursmarginer,. hvor valutakursene svinger innenfor visse marginer.
Et øvre og nedre grenseintervall lar en valuta oppleve en viss variasjon uten å ofre likviditet eller trekke ytterligere økonomisk risiko. Konseptet med valutakursmekanismer blir også referert til som et semi-pegged valutasystem.
Eksempel fra den virkelige verden: Den europeiske valutakursmekanismen
Den mest bemerkelsesverdige valutakursmekanismen fant sted i Europa på slutten av 1970-tallet. Det europeiske økonomiske fellesskapet introduserte ERM i 1979, som en del av det europeiske monetære systemet (EMS),. for å redusere valutakursvariasjoner og oppnå stabilitet før medlemslandene flyttet til én enkelt valuta. Den ble designet for å normalisere valutakurser mellom land før de ble integrert for å unngå problemer med prisoppdagelse.
Den 16. september 1992, en dag kjent som Black Wednesday, tvang en kollaps i det britiske pundet Storbritannia til å trekke seg fra den europeiske valutakursmekanismen (ERM).
Valutakursmekanismene kom på spissen i 1992 da Storbritannia, medlem av den europeiske ERM, trakk seg fra traktaten. Den britiske regjeringen inngikk først avtalen for å forhindre at det britiske pundet og andre medlemsvalutaer avviker med mer enn 6 %.
Eksempel fra den virkelige verden: Soros og Black Wednesday
I månedene frem til 1992-arrangementet hadde den legendariske investoren George Soros bygget opp en monumental shortposisjon i det britiske pundet som ble lønnsomt hvis valutaen falt under det nedre båndet til ERM. Soros erkjente at Storbritannia inngikk avtalen under ugunstige forhold, raten var for høy og de økonomiske forholdene var skjøre. I september 1992, nå kjent som Black Wednesday,. solgte Soros en stor del av sin short-posisjon til forferdelse til Bank of England, som kjempet med nebb og klør for å støtte pundet.
Den europeiske valutakursmekanismen ble oppløst ved slutten av tiåret, men ikke før en etterfølger ble installert. Valutakursmekanismen II (ERM II) ble dannet i januar 1999 for å sikre at valutakurssvingninger mellom euro og andre EU-valutaer ikke forstyrret den økonomiske stabiliteten i det indre markedet. Det hjalp også land utenfor euroområdet til å forberede seg på å gå inn i euroområdet.
De fleste land utenfor euroområdet er enige om å holde valutakursene bundet til et område på 15 %, opp eller ned, mot sentralkursen. Når det er nødvendig, kan Den europeiske sentralbanken (ECB) og andre ikke-medlemsland gripe inn for å holde renten i vinduet. Noen nåværende og tidligere medlemmer av ERM II inkluderer Hellas, Danmark og Litauen.
##Høydepunkter
– Mer generelt brukes ERM for å holde valutakursene stabile og minimere valutakursvolatiliteten i markedet.
ERM lar sentralbanken justere en valutapinne for å normalisere handel og/eller påvirkning av inflasjon.
En valutakursmekanisme (ERM) er en måte som regjeringer kan påvirke den relative prisen på deres nasjonale valuta i valutamarkeder.
